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[Table_Title] 机械设备
机械周报： 机器人及自动化是长期投资机会
[Table_Summary] 报告摘要
工业机器人缺货，自动化行业景气爆棚。据统计，2016年我国工业机
器人产量为72426台（套），同比增长34.3%；2017年上半年，国产机
器人的产量仍然处于快速上涨通道，产量达到59097台（套），同比增
长52.3%，远超上一年30%左右的涨幅。从我们草根调研了解到的情
况，今年工业机器人出现大面积缺货。一方面是因为今年是苹果大
年，消费电子对机器人需求大幅增加。另一方面是经济复苏，中游
制造业资本开支增加，一般工业对机器人需求也有所增加。过去几
年国产工业机器人进步明显，埃夫特、埃斯顿和拓斯达等企业均取
得较大成绩。现阶段建议重点关注业绩高成长的拓斯达

标准自动化专机可以放量，值得高度关注。过去几年我们可以看到，
在锂电池自动化和3C自动化领域，能够提供标准自动化设备的企业
实现了高速增长。而只是提供系统集成业务的企业，受制于熟练工
程师数量、资金实力等因素，难以实现持续高成长。因此，可以重
点关注需求旺盛的3C自动化、锂电池自动化领域，主要提供标准自
动化设备的标的，例如锂电池自动化领域的先导智能和3C自动领域
的智云股份和精测电子等

混凝土设备预期差较大，有望持续超预期。混凝土机械作为上一轮工
程机械周期的重要产品，2011年高峰时期销量达到了12000台左右，
而后大幅下滑，2016年销量不到1000台。2017开始，市场明显复
苏，上半年销量同比翻番，全年预计增速超过80%。此前市场对混
凝土机械预期不高，主要原因是增速虽然客观，但销量绝对值不高，
对业绩弹性影响不大；但下半年乃至明年随着下游项目开工维持稳
定连续释放存量更新需求，销量绝对值有望继续大幅超过盈亏平衡
点，带来巨大业绩弹性

投资建议：目前看工程机械等周期行业三季度仍将保持高景气度，强
烈推荐行业龙头三一重工、安徽合力，建议重点关注徐工机械、恒
立液压、浙江鼎力、柳工等，以及农机龙头企业星光农机。考虑到
自动化是长期趋势，重点关注弘亚数控和拓斯达，3C自动化设备标
的智云股份、精测电子等，以及锂电池自动化专机企业先导智能等

风险提示：下半年宏观经济可能出现下滑；中游制造业资本开支可能
放缓

[Table_ReportInfo] 相关研究报告：
《工程机械后续市场需求系列电话
会议纪要（四）——工业车辆》
--2017/07/24
《耐磨材料业务有望逐步企稳，关
注增发收购雄伟精工进展》
--2017/07/24
[Table_Author] 证券分析师：刘国清
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执业资格证书编码：S1190517040001
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电话：010-88695233
E-MAIL：liuyubj@tpyzq
联系人：徐也
电话：010-88695236
E-MAIL：xuye @tpyzq E-MAIL：xuye @tpyzq
联系人：钱建江
电话：021-61372597
E-mail：qianjianjiang@tpyzq
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机械设备 沪深300
[Table_Message] 2017-07-30
行业周报
看好/维持
机械设备
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图表目录
图表1 28个申万一级行业本周涨跌幅 ...... 10
图表2 18个申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 .......... 10
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