股市周期性波动对房地产市场量、价影响城市选取
一线样本城市
北京、上海、广州、深圳
二线城市样本
重庆、天津、成都、武汉、西安、合肥、杭州、南京、南昌、苏州、长沙、厦门、青岛、福州
三、四线城市样本
徐州、惠州、三明、焦作、龙岩、湛江、蚌埠、芜湖、温州、东营、莆田、舟山、江阴、运城、南平
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“Vivian研报”
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住宅成交面积及均价影响模型的建立采取4个步骤：1.对基础数据进行预处理； 2.对模型滞后期进行选择； 3.对VAR
模型稳定性进行判断；4.做Granger非因果检验
股市与房地产市场相互影响-模型建立
我们所选取的重点城市中，
商品住宅成交面积及均价为
2014年1月至2016年1月的
月度数据，为了消除商品住
宅月度成交数据的季节性影
响，我们将月度商品住宅成
交数据进行3月移动平均处
理；
如果由yt和xt滞后值所决定
的yt的条件分布与仅由yt滞
后值所决定的条件分布相同，
即( y t| yt-1, …, xt-1, …) =
则称xt-1对yt存在格兰杰非
因果性；
基础数据预处理
对于VAR(1)，
Yt= c + Π1 Yt-1 + ut
模型稳定的条件是特征方程
|Π1-λ I | =0的全部根倒数
值都在单位圆之内，所以首
先要对VAR模型的特征根进
行检验，非稳定的VAR模型
不可以做脉冲响应函数分析；
VAR模型稳定性判断
通过F、LR统计量、赤池、
施瓦茨及Hannan-Quinn信
息准则函数罗列出直至最大
滞后阶数的各种信息标准，
根据样本数量确定滞后阶数

（由于VAR模型中通常没有
外生变量，最近滞后阶数的
选择范围从1开始，至最远
滞后阶数为止）；
VAR模型滞后期选择 Granger非因果性检验
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