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17年环保政策进入执行阶段，高规格环保督查全面展开
美国、日本经验，总结共性。美国经验：产业、能源结构双双调整。1940-1960
年代，美国空气环境污染事件频发，主要来源于工业生活用煤和汽车尾气
55年开始，联邦政府陆续颁布多项环保法案，并利用行政化和市场化手段多
拳出击。经过全国层面的污染治理，美国污染物排放出现明显下降，能源消
耗结构和产业结构也发生调整。制造业出现萎缩而现代服务业兴起，制造业
内部则表现为传统重工业退出和高端制造业扩张。而环保服务和环保设备行
业规模则不断扩大。日本经验：从“末端治理”到“循环经济”。1950-1970年
代，日本也发生过严重的污染问题，污染源为重化工业的污染物排放，硫化
物污染贡献居首。日本的环境保护政策经历了从“末端治理” 到“循环经济”的
过程，出台了一系列公害防治专项法，着眼于总量控制、高标严惩和适时调
整。在资源节约利用的循环经济下，日本的能源和产业结构也有了相应调整，
其中污染较重的化石能源消耗占比和制造业占GDP比重不断下降，而环保
行业发展迅猛。总结美国日本经验，其共性在于：重大公害事件都发生在工
业化率接近顶峰时期；公害事件爆发都引发公民意识觉醒、政府坚定惩治污
染的决心；都经历了公害治理、环境保护、发展循环经济三个阶段；都是行
政化、法制化、市场化治理手段并举，都有赖于产业结构和能源结构调整
久，治愈污染痼疾需构建长效机制，包含三个方面的结构调整。一是调整产
业结构，淘汰落后产能。从污染物排放构成看，火电、钢铁、水泥、有色和
化工是造成大气污染的主要行业。环境恶化源于过去经济依靠工业投资驱动，
目前进行的去产能改善了工业供需，环保约束了工业生产。二是调整能源结
构，加大节能力度。高耗能行业同时也是高污染行业，未来优化能源结构将
通过降低煤炭消费比重、提高天然气消费比重、安全发展核电和大力发展可
再生能源来实现。三是调整运输结构，提升排放标准。汽车是污染物总量的
主要贡献者，其排放的NOx和PM占比超过90%，HC和CO超过80%
以铁落货运替代公路货运、降低柴油车比重、提升排放标准均有助于优化运
输结构、减少污染排放。四是从排污费到环保税的升级，不仅增强了执法刚
性，调动地方政府积极性，也更强调企业主体责任。而随着环保税开征、国
五标准全面执行，三管齐下的环保长效机制也逐步建立
扩张带来行业景气向好，最典型的是环保行业，17年前11月废弃资源综合
利用业收入、利润增速高达18%、32%。二是供给收缩带来行业集中度上升，
利好龙头，治理污染过程中，环保不达标的“小散乱污”企业倒闭关停，带来
重污染行业集中度提升。三是传统行业内部新旧更替，老树发新芽。15年以
来，新能源车销量增速远高于传统车型，占乘用车销量比重也持续上升
宏观研究—宏观专题报告 2
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目录
1. 从排污到治污势在必行 .......... 6
1.1 破釜沉舟的污染防治 .... 6
1.2 环保政策力度逐步升级8
2. 当污染治理遭遇经济转型 ...... 9
2.1 美国经验：产业、能源结构双双调整 .. 9
2.2 日本经验：从“末端治理”到“循环经济” ........... 13
3. 环保长效机制如何构建？ .... 15
3.1 调整产业结构，淘汰落后产能 ........... 15
3.2 调整能源结构，加大节能力度 ........... 17
3.3 调整运输结构，提升排放标准 ........... 18
3.4 环保由费改税，构建长效机制 ........... 20
4. 破旧立新孕育机会 ... 21
4.1 环保产业加速上行 ..... 21
4.2 集中度提升利好龙头 .. 21
4.3 新老更替老树发新芽 .. 22
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宏观研究—宏观专题报告 3
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图目录
图1 15年全球主要地区PM2.5年平均浓度（微克/立方米）6
图2 中美PM10年平均浓度（微克/立方米）. 6
图3 全球主要地区氮氧化物排放量（万公吨） .......... 6
图4 中美两国二氧化硫排放量（万吨） ......... 6
图5 全国烟尘排放量（万吨）7
图6 重污染行业二氧化硫污染贡献率（%） .. 7
图7 全国废水排放量及废水中氨氮排放量 ...... 7
图8 化学需氧量污染贡献率（%） ..... 7
图9 全国工业固体废物产量与危险废物产生量（万吨） ........ 7
图10 15年工业固体废物产生量行业占比（%） ........ 7
图11 近十年主要环保政策框架 .......... 8
图12 环境保护税出台始末 ..... 9
图13 美国主要大气污染物排放量（千吨） .. 10
图14 美国针对环境污染治理出台多项措施 .. 11
图15 美国二氧化硫排放量（千吨） . 11
图16 美国一氧化碳和颗粒物排放量（千吨） .......... 11
图17 美国化石能源和再生能源能耗占比（%） ....... 12
图18 美国化石能源发电占比（%） . 12
图19 制造业和现代服务业增加值占比（%）........... 12
图20 工业企业二氧化碳排放量占比（%） .. 12
图21 钢铁总行业和生铁子行业生产指数（2012年=100） . 13
图22 高端制造业生产指数（2012年=100） ........... 13
图23 日本的工业化率和实际GDP增速（%） ........ 13
图24 日本沿海地区硫氧化物增长（吨/平方公里） .. 14
图25 工业增长与二氧化硫排放 ........ 14
图26 日本专项法的污染治理特色 .... 14
图27 从线性经济到循环经济 ........... 14
图28 日本空气质量状况 ....... 15
图29 日本水质量状况 .......... 15
宏观研究—宏观专题报告 4
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图30 日本能源结构变化情况 ........... 15
图31 日本产业结构变化情况 ........... 15
图32 74城PM2.5月平均浓度和制造业PMI生产 .... 16
图33 15年主要工业废气排放行业占比（%） .......... 16
图34 15年主要工业废水排放行业占比（%） .......... 16
图35 高污染、高耗能行业固定资产投资增速逐年下滑（%） ......... 17
图36 工业产能利用率（%）17
图37 主要工业品月均产量同比增速（%） .. 17
图38 高耗能行业能耗占工业能耗比重（%）........... 18
图39 中国能源消费总量及化石能源消费量占比 ...... 18
图40 16年汽车污染物排放量及占比19
图41 16年汽油车和柴油车污染物排放量占比 .......... 19
图42 总货运量、公路货运量、铁路货运量增速（%） ........ 19
图43 《中华人民共和国环境保护税法》核心内容 .... 20
图44 污染治理的长效机制 ... 21
图45 废弃资源综合利用业主营收入及利润总额同比增速（%） ...... 21
图46 大中小型制造业企业PMI（%） ......... 22
图47 历年工业企业亏损家数及户均亏损额 .. 22
图48 汽车、钢铁、水泥、煤炭行业CR10（%） .... 22
图49 新能源车销量增速遥遥领先乘用车总销量增速（%） . 23
图50 新能源汽车产销量占比（%） . 23
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
