发电量：增速维持
1-9月份，全国规模以上电厂发电量46891亿千瓦时，同比增长6.4%，
增速比上年同期提高3.0个百分点。其中：火电发电量34525亿千瓦时，
同比增长6.3%，增速比上年同期提高5.5个百分点；水电发电量8147
亿千瓦时，同比增长0.3%，增速比上年同期回落8.3个百分点。累计数
据看，水电增速返正，火电增速较快；单月数据看，水电增速大增，火
电增速为负

1-9月份，全国发电设备累计平均利用小时2811小时，比上年同期
降低7小时；1-9月份，全国基建新增发电生产能力9339万千瓦，比上
年同期多投产2070万千瓦。新增发电生产能力同比增加

用电量：同比提高
1-9月份，全国全社会用电量46888亿千瓦时，同比增长6.9%,增速
比上年同期提高2.4个百分点

1-9月份，第一产业用电量911亿千瓦时，同比增长7.8%，占全社
会用电量的比重为1.9%；第二产业用电量32630亿千瓦时，同比增长
6.0%，增速比上年同期提高4.1个百分点，占全社会用电量的比重为
69.6%，对全社会用电量增长的贡献率为61.3%；第三产业用电量6659
亿千瓦时，同比增长10.5%，增速比上年同期回落1.0个百分点，占全
社会用电量的比重为14.2%，对全社会用电量增长的贡献率为21.0%；
城乡居民生活用电量6688亿千瓦时，同比增长7.5%，增速比上年同期
回落4.0个百分点，占全社会用电量的比重为14.3%，对全社会用电量
增长的贡献率为15.5%

行业评级：维持“中性”的行业投资评级
目前，火电在占总发电量的73.62%，考虑到煤炭价格高位，因此，
维持电力行业评级“中性”。可适当关注电力改革的进展情况以及具有国
企改革概念的公司

7月1日，多地上调燃煤发电标杆上网电价，燃煤发电标杆上网电
价上调有望提升火电度电利润，缓解煤电企业经营困局，可关注煤电联
动和火电业绩环比改善情况

中性
——维持
日期：2017年10月25日
行业：电力生产业
分析师：冀丽俊
Tel：021-63686156
E-mail：jilijun@shzq
SAC证书编号： S0870510120017
6个月行业指数与沪深300指数比较
报告编号：JLJ17-IT07
首次报告日期：2013年6月18日
相关报告：
-10.00%
-5.00%
0.00%
5.00%
10.00%
15.00%
20.00%
电力(申万) 沪深300
证券研究报告/行业研究/行业深度报告
水电发电量大增，火电发电量转负
证券研究报告/行业研究/行业报告
淘宝店铺
“Vivian研报”
收集整理
获取最新报告及后续更新服务请淘宝搜索“Vivian研报”
行业报告2017年10月25日
日
一、2017年1-9月电力行业动态情况
1.1 发电量：增速维持
1-9月份，全国规模以上电厂发电量46891亿千瓦时，同比增
长6.4%，增速比上年同期提高3.0个百分点

图 1 全国累计发电量及累计同比
数据来源：中电联
截至9月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量16.7亿千瓦，
同比增长7.6%，增速比上年同期回落3.2个百分点。其中，水电2.9
亿千瓦，火电10.8亿千瓦，核电3582万千瓦，并网风电1.6亿千
瓦

1-9月份，全国规模以上电厂火电发电量34525亿千瓦时，同
比增长6.3%，增速比上年同期提高5.5个百分点。分省份看，全国
除北京（-11.9%）、海南（-6.8%）和云南（-0.2%）外，其他省份火
电发电量均实现正增长。其中，宁夏（26.4%）增速超过20%；增
速超过10%的省份有湖南（14.9%）、广西（14.7%）、福建（14.5%）、
广东（14.3%）、青海（13.7%）和江西（13.0%）

-5515255,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
55,000
60,000
产量:发电量:累计值（亿千瓦时）
全国发电量年度累计同比（％）
行业报告2017年10月25日
日
图 2 火电累计发电量及累计同比
数据来源：中电联
表 1：全国分地区发电量（火电）（单位：亿千瓦时）（按累计降序）
地区 9月 同比增长（%） 1-9月累计 同比增长（%）
全国 3623 -0.50 34525 6.30
山东 370.70-12.403,724.000.40
江苏 330.40-7.903,443.203.80
内蒙古 308.3012.702,720.309.40
广东 322.7026.002,505.8014.30
河南 200.80-2.001,960.203.50
浙江 207.5015.601,918.807.50
山西 205.3011.901,894.509.80
河北 194.400.401,869.104.60
新疆 180.301.301,740.405.90
安徽 168.604.101,713.807.40
陕西 102.40-17.301,168.603.90
辽宁 117.30-6.801,041.200.30
贵州 75.70-30.80819.806.40
宁夏 77.509.10795.4026.40
湖北 81.20-28.50792.708.20
福建 123.1056.50775.2014.50
江西 86.404.40689.4013.00
上海 57.003.00623.002.10
黑龙江 55.80-1.20580.900.60
湖南 56.70-29.10547.4014.90
甘肃 45.20-22.60518.503.60
天津 53.905.70473.907.00
-10
-5515255,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
40,000
45,000
50,000
产量:火电:累计值（亿千瓦时）
火电发电量年度累计同比（％）
行业报告2017年10月25日
日
广西 41.50-11.20430.1014.70
吉林 38.200.10414.101.70
重庆 30.90-23.80356.407.30
四川 24.60-6.60306.102.00
北京 21.70-25.10271.30-11.90
云南 14.90-1.90168.30-0.20
海南 17.9036.00147.90-6.80
青海 11.602.70113.8013.70
西藏 0.109.501.208.80
数据来源：中电联
1-9月份，全国规模以上电厂水电发电量8147亿千瓦时，同比
增长0.3%，增速比上年同期回落8.3个百分点。全国水电发电量前
三位的省份为四川（2183亿千瓦时）、云南（1655亿千瓦时）和湖
北（1089亿千瓦时），其合计水电发电量占全国水电发电量的60.5%，
同比分别增长7.8%、12.6%和-2.1%

图 3 水电累计发电量及累计同比
数据来源：中电联
表 2：全国分地区发电量（水电）（单位：亿千瓦时）（按累计降序）
地区 9月 同比增长（%） 1-9月累计 同比增长（%）
全国 1121 18.60 8147 0.30
四川 305.90 6.40 2,183.40 7.8
云南 246.30 0.80 1,654.70 12.6
湖北 160.20 79.00 1,089.20 -2.1
贵州 80.90 62.10 505.90 -11.2
-10
-551525
30
35
402,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
产量:水电:累计值（亿千瓦时）
水电发电量年度累计同比（％）
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看