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2.互联网巨头纷纷入局，“无人商店”风口将至
从2016年亚马逊推出Amazon Go以后，欧尚、大润发等大型超市相继开
始尝试BingBox无人店模式。深兰科技联合蚂蚁金服，支付宝，英伟达等
发布了三款TakeGo无人店技术，娃哈哈更与深兰科技则签订了3年10
万台Takego无人店协议。随后，乳业巨头伊利也计划在2000多个社区
内推广和深兰科技合作推出的无人便利微店。在即将举办的2017淘宝造
物节上，线下快闪店“淘咖啡”无人结算版将亮相。互联网巨头向来作为
市场风向标，从亚马逊的Amazon Go到阿里的淘咖啡，“无人商店”风
口将至
3.站在投资风口，“无人商店”资本市场浪涌
自亚马逊 Amazon Go开张以来，无人零售商店逐渐成为创业者和资本追
逐的新风口。从2017年6月28日至7月1日短短的几天间，无人便利店
领域诞生了2起融资，总金额超1.3亿。资本的涌入预示着无人便利店正
在成为继共享单车后下一个爆炸性新型业态，2017年中国无人店行业或将
迎来一个起始年
4.投资建议：
1）人脸识别/生物识别领域领先企业：远方光电、汉王科技、佳都科技、
新开普、神思电子；2）国内客流分析龙头：汇纳科技；3）射频识别（RFID）
产品和解决方案供应商：思创医惠、新大陆、远望谷
5.风险提示：
技术落地不及预期；市场竞争加剧；政策监管风险
证券分析师：陈宝健
执业编号：S0360517060001
电话：010-66500984
邮箱：chenbaojian@hcyjs
联系人：邓芳程
电话：021-20572539
邮箱：
dengfangcheng@hcyjs
联系人：庞倩倩
电话：021-20572539
邮箱：pangqianqian@hcyjs
《计算机行业2017年中报业绩前瞻：行业
景气度略有回升，精选龙头个股》
2017-06-26
《计算机行业报告：智能投顾深度：得场景
者得天下》
2017-06-26
-23%
-10%
2%
15%
16/0716/0916/1117/0117/0317/05
2016-07-07～2017-07-06
沪深300 计算机
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行业表现对比图(近12个月)
证券分析师
行业研究
计算机
2017年07月07日
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2
目 录
一、未来已来，“无人商店”风起......... 4
（一）“无人商店”成为零售业新趋势，或迎发展红利期 .. 4
（二）互联网巨头纷纷入局，多足鼎立之势渐成4
1、Amazon Go：Just Walk Out .......... 5
2、阿里淘咖啡：线下经营线上支付抢商机 ..... 7
3、缤果盒子（BingBox）：新零售业的“超级网红” ....... 8
（三）机器视觉、RFID标签等新兴技术支撑“无人商店”落地 ... 10
二、站在投资风口，资本市场浪涌 ... 12
三、“无人商店”重点受益标的推荐 ... 13
四、风险提示13
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3
图表目录
图表 1 2017-2022年中国无人零售市场交易额及预测 .......... 4
图表 2 2017-2022年中国无人零售商店用户规模及预测 ....... 4
图表 3“无人商店”发展历程大事记 .. 5
图表 4Amazon Go购物流程 .......... 5
图表 5Amazon Go摄像头根据手势识别客户行为 . 6
图表 6Amazon Go自动结算扣款 ... 6
图表 7阿里淘咖啡店铺外观图 ........ 7
图表 8阿里淘咖啡顾客扫码获得电子入场码 ........... 7
图表 9阿里淘咖啡顾客自助取餐 ..... 8
图表 10缤果盒子入口 ......... 9
图表 11缤果盒子收银台 ...... 9
图表 12部分无人便利店业态比较 . 10
图表 13RFID定位功能特点 .......... 11
图表 14“无人商店”初创公司融资情况 ....... 12
图表 15“无人商店”相关概念股 ...... 13
图表 16推荐标的盈利预测13
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4
一、未来已来，“无人商店”风起
（一）“无人商店”成为零售业新趋势，或迎发展红利期
随着人工智能、机器视觉等新兴技术的逐渐成熟，加上国内全球领先的移动支付态势，以无人零售为代表的新零售
受到各大电商平台及知名品牌的关注。无人商店俨然已成为全球零售业的一种新趋势，阿里等传统零售业巨头开始
尝试无人商店模式，一些中小型创业公司凭借其较业内领先的人工智能技术也崭露头角。继共享单车之后，无人商
店有望成为下一个爆炸性新型业态
iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2017年无人零售商店交易额预计达389.4亿元，未来五年无人零售商店
将会迎来发展红利期，2020年预计增长率可达281.3%，至2022年市场交易额将超1.8万亿元。2017年中国无人
零售商店用户规模仅有600万，未来五年用户规模将大幅增长。至2022年，用户规模可达2.45亿人。从互联网及
电商巨头纷纷布局未来电商的趋势来看，无人零售商店理念的渗透会随店面覆盖率上升而逐渐深入用户群体，平台
流量导流的情况下用户规模会呈现明显喷发趋势
图表 1 2017-2022年中国无人零售市场交易额及预测图表 2 2017-2022年中国无人零售商店用户规模及预测
资料来源：艾媒咨询、华创证券资料来源：艾媒咨询、华创证券
从经营角度来看，无人便利店能够减少人工成本，扩大应用场景，同时具备可规模化复制能力。从消费需求来看，
无人便利店的消费习惯在90后、00后体现的很明显，在70后、80后的中产富裕阶层也体现的越来越明显
（二）互联网巨头纷纷入局，多足鼎立之势渐成
互联网巨头向来作为市场风向标，从亚马逊的Amazon Go到阿里的淘咖啡，无人商店风口将至。从2016年亚马
逊推出Amazon Go以后，便利蜂、罗森推出“无人化”便利店；TakeGo无人店2017年2月份在北京芝麻信用大
会上亮相，它由深兰科技推出的快猫智能零售系统实现； 2017年6月初，欧尚、大润发等大型超市相继开始尝试
BingBox无人店模式。2017年6月25日，在上海深兰科技联合蚂蚁金服，支付宝，英伟达等发布了三款TakeGo
无人店技术，娃哈哈更与深兰科技则签订了3年10万台Takego无人店协议。随后，乳业大佬伊利也计划在2000
多个社区内推广和深兰科技合作推出的无人便利微店。在7月8日-12日举办的2017淘宝造物节上，免去排队、无
需扫描、甚至不掏手机的线下快闪店——“淘咖啡”无人结算版，即将亮相
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