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目前PE估值水平与2014年相当，基本处于历史底部位臵。2017年
Q1公募基金持有计算机行业比例已降至4.4%，比历史高点2015年
Q1的14.62%下降超10个百分点，公募基金持仓比例目前处于历史
较低水平。从估值水平、持仓比例来看，目前对计算机行业的市场
情绪已经抵达冰点
中期策略之一：坚守确定性龙头。建筑行业信息化程度极低，现阶
段建筑全生命周期中仅设计及计价算量环节信息化程度较高。受通
过信息化提效的内在需求和科技往行业渗透的外在动力双重因素作
用下，建筑行业信息化加速发展。推荐关注建筑信息化龙头广联达
金融科技大势向好，智能投顾及支付两大领域有望率先发力，其中
智能投顾市场空间巨大，基于大数据、云计算及人工智能的推进，
有望实现更多产品应用的落地实现技术变现；支付领域基于硬件设
备需求持续增长及看好监管下行业的良性发展。建议关注智能投顾
优质标的恒生电子，拥有海量用户群体的同花顺及拥有完整支付产
业链及牌照的新大陆。国家对信息安全重视度提高，相关政策法规
频发，这将有效刺激现有信息安全需求释放。并且云计算、移动互
联网、工业互联网等领域兴起，将推动云安全、移动安全、网络内
容安全、工控安全等新兴信息安全领域发展，形成推动信息安全行
业发展新动力。推荐关注信息安全龙头启明星辰和电子取证龙头美
亚柏科
中期策略之二：寻找爆发性成长。我们以主要项目需求（便民警务
站、平安城市监控、边境立体防控、公安检查站）为出发点，对新
疆安防整体空间进行测算，预计未来三年新疆安防投入达到1100亿
元，此数值不包括未来新的软件应用及新技术设备项目需求。基于
市场特点，我们认为在这一市场里，行业巨头与区域龙头更具机会
建议重点关注具有极强交付能力及本地资源渠道，同时具备较强软
件研发能力的本地企业熙菱信息及立昂技术及具备完善监控产品
线，同时具有视频会议与安防监控融合特色的标的苏州科达；建议
关注积极布局新疆安防领域的行业巨头海康威视和大华股份及安防
监控后台系统龙头企业东方网力
[Table_Invest]
优于大势
上次评级：优于大势
[Table_PicQuote] 历史收益率曲线
-24%
-16%
-8%
0%
8%
201
6/7
201
6/8
201
6/9
201
6/10
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6/11
201
6/122017/12017/22017/32017/42017/52017/6
计算机沪深300
[Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M
绝对收益 5.49% -3.14% -16.51%
相对收益 0.13% -9.83% -32.77%
[Table_Market] 重点公司 投资评级
广联达 买入
新大陆 买入
熙菱信息 买入
立昂技术 买入
苏州科达 买入
美亚柏科 增持
启明星辰 增持
恒生电子 增持
同花顺 增持
[Table_Report] 相关报告
《网络安全法正式实施，行业发展加速》
2017-06-01
《勒索病毒肆虐全球，网络安全烽烟再起》
2017-05-15
《建筑信息化行业率先受益于数字丝绸之路
建设》
2017-05-15
[Table_Author]
证券分析师：闻学臣
执业证书编号：S0550516020002
研究助理：何柄谕
执业证书编号：S0550116040012
010-63210812 heby@nesc
研究助理：张世杰
执业证书编号：S0550116060056
010-63210688zhangshijie@nesc
/计算机
发布时间：2017-07-06
请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 26
[Table_PageTop] 行业深度报告
目 录
1. 计算机行业上半年回顾 . 4
1.1. 计算机行业高成长性不变...4
1.2. 行业估值处于历史底部，短期内有所回升...........5
1.3. 公募基金持计算机比例持续降低约为4.4%，超配率0.83%。 ..6
1.4. 上半年计算机行业牛股剖析：涨幅前10公司分析.........6
2. 中期策略之一：坚守确定性龙头 .......... 7
2.1. 建筑行业信息化加速提升，行业步入成长快车道...........7
2.1.1. 国内建筑行业信息化程度低，可拓展空间广阔 7
2.1.2. 内外双重因素加速建筑行业信息化渗透率提升....
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
