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电设备对后续电池制造影响较大。锂电设备行业一直呈现
低端、高端并存局面。大多数企业规模较小，主要从事生产
线上的工装夹具及某一工序半自动化设备的制造， 2015年
国产锂电设备CR6仅为27.39%，行业集中度较低
台的扩产计划，2017-2020年锂电设备新增需求将带来设备
投资额高达372亿元、496亿元、224亿元、222亿元，推
动锂电设备厂商持续增长
池厂商寡头化趋势推进过程中，锂电龙头生产商选择购买
的具有一定知名度和技术实力的品牌设备将直接受益，而
规模小、不具备竞争力的中小锂离子电池生产商将逐渐被
淘汰
电池厂商的迫切需求。国产设备的技术水平逐步提高的情
况下，越来越多的动力电池厂商采用国内的锂电设备。目前
国内动力电池企业自动化率和良率都低于国际先进企业
在成本控制和政策导向的双重压力下，低端电池产能实现
逐步淘汰，动力电池厂商的锂电池制造设备也将向高效率、
低能耗、高精度的自动化趋势演变
研究员
行业数据
挂牌企业数量 3
做市转让家数 2
协议转让家数 0
数据日期：2017.12.20
推荐
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目录
导语 ........ 2
1.下游动力锂电池高速增长 . 2
2.锂电设备行业集中度较低 . 5
2.1前段工序较为关键 ..... 5
2.2锂电设备行业集中度较低 ........... 7
3.小行业，大发展 ........ 9
3.1受益下游动力厂商持续扩产 ......... 9
3.2聚焦锂电龙头，下游锂电格局将决定锂电设备竞争格局 ........ 10
3.3国产设备替代逐步加速11
3.4锂电设备自动化程度逐步提升 ...... 11
4.新三板相关标的 ....... 12
5.风险提示 . 12
研究员声明 . 13
投资评级说明 ........... 13
免责声明 ... 13
图表目录
图表 1：预计2022年新能源汽车动力电池产量将达215GWH2
图表 2：2016年与2017年1-9月全球动力电池销量排行榜对比 ....... 2
图表 3：2016动力电池出货量CR5为67.8% . 3
图表 4：2016年国内动力电池出货排行榜（单位：GWH） .. 3
图表 5：2016年底我国前十大动力电池厂商产能情况 .... 3
图表 6：2016年动力电池出货量仍以磷酸铁锂为主 ...... 4
图表 7：2016年国内动力电池产能以磷酸铁锂为主（单位：GWH） ...... 4
图表 8：三元电池/磷酸铁锂在电动汽车装机占比 ........ 4
图表 9：三元锂电池能量密度提升图（单位：WH/KG） ..... 4
图表 10：锂电池制作工序 .... 5
图表 11：锂电设备工艺及设备介绍 ........ 6
图表 12：第一工序段投资占比较高 ........ 7
图表 13：涂布机和卷绕机产值较大 ........ 7
图表 14：中国锂电池设备行业市场规模（单位：亿元） .. 7
图表 15： 2015年中国锂电设备产值排名 .. 8
图表 16：锂电主要设备厂商 .. 8
图表 17：部分动力电池企业扩产计划 ...... 9
图表 18：部分锂电设备预计扩产进度（单位:GWH） ...... 9
图表 19：动力电池企业家数 . 10
图表 20：锂电龙头的核心供应商 ......... 10
图表 21：锂电设备国产进口占比 ......... 11
图表 22：动力电池生产线自动化率 ....... 11
图表 23：新三板锂电设备行业标的一览 ... 12
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导语
近年来，随着下游新能源汽车的快速增长，锂电池产业大幅扩产，2016年底动
力电池有效产能约64GWh,预计2020年国内动力锂电池产量将达100GWh，各大锂电
厂商扩产步伐坚定。随着我国锂电设备制造技术的逐步成熟，锂电设备的进口替代
步伐也逐步加速，迎来行业快速增长
1. 下游动力锂电池高速增长
政策驱动新能源汽车销量高速增长，直接拉动上游动力锂电池产业爆发式增长
从2012年到2016年，中国新能源汽车用动力电池产量从1.2Gwh增长至30.8Gwh，
年复合增长率高达91.37%。随着新能源汽车政策的持续出台，锂电池生产技术的逐
步提升、成本下降，新能源汽车将会得到进一步普及，预期新能源汽车动力电池需
求将保持快速增长。根据高工锂电预测，2022年中国新能源汽车动力锂电池产量将
达到215Gwh,未来五年还有近6倍的增长空间
图表 1：预计2022年新能源汽车动力电池产量将达215Gwh
资料来源：GGII、天星资本研究所
目前国内各大动力电池厂商竞争格局还尚未清晰，从全球动力电池出货量来看，
为特斯拉供货的松下电器稳居榜首，而宁德时代2017年一举超越比亚迪，排在全球
动力电池出货榜的第二位
图表 2：2016年与2017年1-9月全球动力电池销量排行榜对比
2016全球动力电池销量排行榜 2017年1-9月全球动力电池销量排行榜
1 松下 松下
2 比亚迪 宁德时代
3 宁德时代 LG化学
4 沃特玛 沃特玛
5 LG化学 比亚迪
6 国轩高科 三星SDI
7 天津力神 国轩高科
8 比克 孚能科技
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%50
100
150
200
250
201220132014201520162017E2018E2019E2020E2021E2022E
产量同比
天星资本研究所
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9 三星SDI AESC
10 中航锂电 比克
资料来源： 中国市场调查网、GGII、天星资本研究所
从产能来看，国内沃特玛、比亚迪、天能动力、宁德时代产能靠前。从出货量
来看，比亚迪和宁德时代为第一梯队，出货量大幅领先，沃特玛和国轩高科暂为第
二梯队，万向、力神和比克等其他企业为第三梯队。总体而言，动力电池行业出货
量CR5从2015年59%增至2016的67.80%，集中度逐步提升
图表 5：2016年底我国前十大动力电池厂商产能情况
总产能（GWh） 上市公司
沃特玛 12 坚瑞沃能（300116.SZ）
比亚迪 10 比亚迪（002594.SZ）
天能动力 8 天能动力（0819.HK）
CATL 7.5 -
比克电池 6 长信科技（300088.SZ）
国轩高科 5.61 国轩高科（002074.SZ）
国能电池 5 科陆电子（002121.SZ）
万向A123 4 -
卓能新能源 3.4 卓能股份（836483.OC）
孚能科技 3 -
资料来源： GGII、天星资本研究所
2016年底工信部出台的《汽车动力电池行业规范条件（2017）》（征求意见稿）
中规定锂离子单体企业年产能力不低于8GWh。在此门槛提高后，国内能达标的动力
电池企业仅有沃特玛、比亚迪和宁德时代几家企业。2017年初印发的《促进汽车动
力电池产业发展行动方案》提出，到2020年发展2-3家产销40GWh以上的龙头，扶
强扶优战略清晰，方案中明确2020年力争实现单体350Wh/kg，同比提升75%，系统
图表 3：2016动力电池出货量CR5为67.8% 图表 4：2016年国内动力电池出货排行榜（单位：
GWh）
资料来源：锂电网、天星资本研究所 资料来源：锂电网、天星资本研究所
59.00%
67.80%
54%
56%
58%
60%
62%
64%
66%
68%
70%
20152016
7.35
6.72
2.49
1.86
0.780.770.70.490.490.461357。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
