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IDC行业竞争加剧，龙头型企业有望脱颖而出
随着传统IDC行业竞争日渐加剧，市场集中度将有望不断提升。数据中心
及带宽能源等资源数量和规模、数据中心性能和稳定性、增值服务的丰富
度及质量将是行业的核心竞争力。参考国际IDC巨头的发展路径，除了自
建数据中心的内生性扩张以外，通过兼并重组和布局海外市场将是国内
IDC企业做大做强的必由之路
云计算是IT产业大势所趋，市场持续快速增长
全球云计算市场整体增速较快：2015 年公有云服务市场规模达到522.4
亿美元增速20.6%，预计2020年将达到1435.3 亿美元，年复合增长率达
22%。我国云计算市场整体增速更快，2015 年我国云计算市场规模达378
亿元增速31.7%，其中公有云服务约102.4 亿元增速为45.8%。预计2016
年仍将保持高速增长态势，市场规模可望达到150 亿元。除公有云以外，
CDN、行业云应用和云计算增值服务等细分领域存在产业机会
投资策略：关注IDC龙头型企业和云计算细分应用布局领先企业
数据中心IDC领域建议关注综合实力强的光环新网、高升控股、宝信软件、
鹏博士等行业龙头企业。云计算中公有云业务主要被互联网巨头把持，A
股上市企业的主要机会在行业云应用和配套、增值服务等领域。CDN领域
建议关注网宿科技；政务云领域建议关注太极股份、中科曙光；云安全领
域建议关注启明星辰、绿盟科技；云迁移领域建议关注博彦科技、银信科
技；云存储领域建议关注同有科技
风险提示：宏观经济不振带来的下游行业需求不达预期风险，牌照、外资
企业准入标准等政策风险
股票代码 股票名称 收盘价(元) 投资评级
EPS(元) P/E
2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E
300383 光环新网 26.24 买入 0.21 0.49 0.93 1.24 125 54 28 21
300017 网宿科技 54.93 买入 1.17 1.59 2.48 3.74 47 35 22 15
002368 太极股份 31.49 买入 0.49 0.89 1.23 1.73 64 35 26 18
603019 中科曙光 27.63 买入 0.3 0.42 0.62 0.93 92 66 45 30
300369 绿盟科技 34.38 买入 0.54 0.76 0.98 1.28 64 45 35 27
资料来源：华泰证券研究所
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行业评级：
行业研究/首次覆盖 | 2016年12月21日
谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2
正文目录
IDC：行业发展迅猛，龙头型企业有望脱颖而出 ... 4
IDC：IT基础设施，向云计算数据中心升级 .. 4
IDC产业政策：大力支持引导建设安全、智能、绿色的数据中心 ..... 5
IDC行业产业链及建设与运营成本分析 ......... 6
IDC全球市场保持稳定快速增长，中国增长尤为强劲 ........... 7
IDC地域分布及市场结构分析 ........... 8
IDC市场竞争格局分析：新进入者增多竞争加剧 ...... 9
电信运营商 ...... 10
第三方IDC运营商 ....... 11
国际云服务商代理 ....... 12
传统IDC同质化竞争激烈，向云计算数据中心升级是未来趋势...... 13
全球IDC企业进入整合新阶段，国内龙头企业并购潜力巨大 ......... 14
云计算：公有云互联网巨头独大，细分行业领域存在机会 ......... 16
公有云市场互联网巨头
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