守得云开见明月
证券分析师：黄哲A0230513030001, BDQ227
2017.7.12
——2017下半年教育行业投资策略
主要内容
1.政策风险不宜过分担忧
2.破除阶级固化，教育投入势在必行
3.先动优势+合理商业模式——行业佼佼者
的标配
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1.1 民促法细则促退民资教育类投资？
民办教育监管趋严的趋势，从而在举办者准入，税收，土地等一系列方面利
空民办教育？
资料来源:各省教育部网站，申万宏源研究
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1.2 地方民促法实施细则有待出台，或利好民办教育
从而节省政府财政在教育上的开支。
将有较大差异。
资料来源:各省教育部网站，申万宏源研究
已立法省市法规名称颁布时间
河北省河北省民办教育条例2001年6月1日政策创新
陕西省陕西省民办教育促进条例2004年12月2日流于形式/注重规范
上海市上海市实施〈中华人民共和国民办教育促进法〉、〈中华人民共和国民办教育促进法实施条例〉若干问题的暂行规定2005年3月24日
贵州省贵州省民办教育促进条例2005年11月25日·
山西省山西省实施《中华人民共和国民办教育促进法》办法2006年5月26日
内蒙古自治区内蒙古自治区实施《中华人民共和国民办教育促进法》办法2006年6月1日
江西省江西省民办教育促进条例2006年9月22日
海口市海口市民办教育促进和管理办法2006年9月27日
北京市北京市实施《中华人民共和国民办教育促进法》办法2006年11月3日
湖南省湖南省实施《中华人民共和国民办教育促进法》办法2006年11月30日
辽宁省辽宁省民办教育促进条例2006年12月1日
山东省山东省教育厅关于加强民办教育管理若干规定2007年1月1日
黑龙江省黑龙江省民办教育促进条例2007年10月12日
重庆市重庆市人民政府关于促进民办教育发展的意见2008年6月13日
海南省海口市民办教育促进和管理办法2008年7月23日
四川省四川省《中华人民共和国民办教育促进法》实施办法，成都市制定的《关于大力发展民办教育的意见》2008年7月25日
广东省广东省实施《中华人民共和国民办教育促进法》办法，广州市人民政府关于促进民办教育发展的意见2009年11月26日
安徽省合肥市促进民办教育发展若干规定2010年1月4日
吉林省吉林省促进民办教育发展若干规定2010年4月1日
江苏省江苏省政府办公厅关于进一步促进民办教育发展的意见2010年11月3日
天津市天津市民办教育促进条例2011年1月6日
云南省云南省民办教育条例，昆明市政府出台的《突破性发展民办教育整体推进工作意见》2012年7月29日
福建省福建省人民政府关于进一步支持和规范民办高等教育发展的若干意见2012年10月28日
青海省青海省人民政府办公厅转发省教育厅关于促进民办教育发展意见的通知2013年8月
浙江省浙江省人民政府关于促进民办教育健康发展的意见2013年9月9日
未立法省市
河南省河南省实施《中华人民共和国民办教育促进法》办法（草案）未通过，发布有有《河南省民办教育发展专项资金使用管理暂行办法》
福建省无促进民办教育的立法，重点支持民办高校的立法（2012年10月28日发布福建省人民政府关于进一步支持和规范民办高等教育发展的若干意见）
湖北省无
甘肃省无
各省民促法立法情况
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1.2.1 财政负担促使地方立法倾向利好民办教育
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地方教育经费支出占总体教育总体财政支出
95%
资料来源:国家统计局，申万宏源研究
教育经费支出占地方财政收入（包括中央转
移支付）14%
资料来源:国家统计局，申万宏源研究
而中央的支出仅1360亿。地方教育财政开支占其总的财政收入14%。
中央
5%
地方
95%
地方财政教
育支出
14%
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