行 业 及 产 业 行 业 研 究 /深 度 研 究 信息设备/通信设备 2010年02月10日 IPv6：支撑500亿连接的愿景 看好 相关研究 《通信运营：“故事”与“催化剂”并 存；通信设备：短期沉寂带来布局机会 ——2010年通信行业投资策略》 2009-11 《业绩超预期，兼顾估值优势——通信 设备行业3季度业绩前瞻》 2009-10-12 《明确凸现防御价值，景气上行驱动估 值提升，超配“光通信组合”——出口 复苏系列报告之九》 2009-8-11 《长景气周期，把握盈利与估值的“双 升”—光通信行业深度研究》2009/7/17 《估值偏低+确定增长—通信设备行业 2009年下半年投资策略》2009/6/25 《把握个股机会，关注1季报的“超预 期”—通信设备行业09年1季度业绩 前瞻》2009/3/25 《把握景气上行中的“超预期”—通信 行业2009年春季投资策略》（PPT） 2008/2/11 《工信部发放3G牌照短评——新催化 剂来自业绩利好，优势设备商值得持续 关注》2009/1/7 分析师 黄燕铭方璐 (8621)63295888×440 fanglu@swsresearch 联系人 李晶 (8621)63295888×340 lijing@swsresearch 地址：上海市南京东路99号 电话：（8621）63295888 上海申银万国证券研究所有限公司 swsresearch ——下一代互联网（NGI）深度研究（下一代网络革命系列报告之二） ICT（信息与通信技术）产业正面临从导入期向拓展期的转折，500亿连接 的“愿景”在逐渐成为现实。Carlota Perez教授在《技术革命与金融资本》 一书中指出，一个完整的技术变革周期通常包含两个不同性质的阶段，即导 入期（installation period）和拓展期(deployment period)，每个阶段都 持续20~30年的时间。始于1971年的第5次技术革命引领人类社会进入了 信息和通信时代，经过近30年的发展， ICT产业已经走到了由导入期转向 拓展期的拐点上，而引领其进入下一个“黄金增长”30年的驱动力，正是来 自于移动宽带从人类走向几乎所有的终端设备
瘨 IPv6让500亿连接的寻址成为可能。当500亿终端的连接成为现实，意味 着500亿个终端可能各自都需要一个IP地址，如何应对海量终端的寻址？ IPv4网络层协议已经无法适应全球互联网的发展，而IPv4的更新版本IPv6， 其定义的地址空间是IPv4的2的96次方倍，足以让地球上每粒沙子都有一 个地址，也是目前最成熟的解决互联网地址短缺问题的有效方案
瘨 实际上，IPv6的部署已经势在必行。首先，全球IPv4地址分配严重不均， 可供分配地址即将耗尽。其次，以IPv6为核心的下一代互联网为未来业务 的融合提供了基础的承载网络，是网络融合的必然要求。再次，运营商迫于 现实的竞争压力，不得不主动推进新业务的发展，而新业务的发展必然要求 现有网络向下一代互联网的升级。最后，下一代互联网的部署不仅关系到一 国在信息技术产业的地位，而且关系到国家安全，因此具有国家战略的意义， 发达国家对于IPv6的战略布局已经开始
瘨 中国IPv6的布局已经开始，中国电信是下一代互联网演进的“先行者”， 预计其下一代互联网从试点商用到全面商用的整个部署过程，需“改造+新 建”投资逾1600亿元。按照中国电信的建设规划，2009~2011年为试商用 阶段，启动网络和平台改造；2012~2015年为规模商用阶段，实现网络和平 台的规模改造，同时推进新型应用的持续扩大；在2015年之后，目标实现 IPv6的全面商用，使新型的应用占据主导地位
瘨 下一代互联网建设涉及运营商基础网络、业务平台以及终端的全面改造，其 中数据通信设备供应商、服务器提供商是最大也是最早的受益者，业务平台 及IT支撑系统供应商也将受益。基于上述思路，我们推荐标的依次为中兴 通讯、烽火通信、浪潮信息、神州泰岳、华胜天成
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2010年02月深度研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明1申万研究拓展您的价 目录 引言：2020年，500亿的连接？..........3 1．IPv6:让500亿连接的寻址成为可能.........4 2．驱动力的深度剖析..5 2.1 IPv4地址短缺日益严重...5 2.2网络融合的必然要求.......6 2.3业务竞争的潜在压力.......7 2.4国家战略的需要..8 3．产业准备基本就绪..8 4．中国的IPv6已开始布局.....9 4.1中国电信：向下一代互联网演进的“先行者”....9 4.2亟待一剂政策的“强心针”？...10 5．谁将分得最大的蛋糕？......11 5.1基础网络、业务平台、终端的全面改造11 5.2中国电信的样本：“改造+新建”投资将逾1600亿元.....11 5.3投资标的遴选：数据通信设备商是最大受益者..12 2010年02月深度研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明2申万研究拓展您的价 图表目录 图1：2010年全球移动用户渗透率将达到74.6%....3 图2：1995~2008：全球移动用户CAGR 33.9%.......3 图3：技术革命周期被分为两个阶段.3 图4：IPv6的特征描述4 图5：全球256个/8地址的分配现状.5 图6：IPV4占用量前10名的国家.....5 图7：IPV4地址资源耗尽速度预测...5 表1：中国IPV4地址稀缺，缺口日益加剧...6 表2：IPv4地址缓解方案........6 图8：NAT网络地址翻译........6 图9：融合是下一代网络的方向.........6 图10：异构、泛在的网络都要求承载在融合统一的IP核心网上.7 图11：新业务的拓展要求下一代互联网的支撑.......7 图12：影响IPv6部署的主要因素.....8 图13：产业链成熟度是关键环节.......8 图14：中国电信承建的CNGI9 表3：中国电信向下一代网络演进的总体计划.....10 图15：运营商应协助政府盘活整条产业链，打开“死锁”.........10 图16：中国电信的网络演进策略.....11 表4：中国电信下一代互联网的“改造+新建”投资预计超过1600亿元...........12 表5：受益于下一代互联网的上市公司盈利预测与估值...13 2010年02月深度研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明3申万研究拓展您的价 引言：2020年，500亿的连接？ 超过20年的高增长，移动通信下一步将何去何从？据国际电信联盟统计，截至 2008年底，全球移动通信用户已经达到40亿户，全球移动通信渗透率达到60%， 预计到2010年渗透率将逼近75%。当传统意义中100%的移动市场渗透率已经临近， ICT产业（信息与通信技术）是否也触到了天花板？ 图1：2010年全球移动用户渗透率将达到74.6%图2：1995~2008：全球移动用户CAGR 33.9% 12.2%15.7% 18.7%22.5% 27.7% 34.4% 42.1% 49.6% 59.7% 69.7%74.6%500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 2000200120022003200420052006200720082009E2010E0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 全球移动用户数(百万户）移动渗透率 资料来源：国际电信联盟，申万研究资料来源：国际电信联盟，申万研究 90.8 4046.0500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 CAGR 33.9% 19952008 全球移动用户数（百万户） 从导入期（installation period）转向拓展期(deployment period)的转折，进 入下一个“黄金增长”的30年。Carlota Perez教授在《技术革命与金融资本》 （Technological Revolutions and Financial Capital）一书中指出，一个完整的技术 变革周期是遵循S曲线的，包含两个不同性质的阶段，即导入期（installation period） 和拓展期(deployment period)，每个阶段都持续20~30年的时间。在导入期，新的 技术被引入，在金融资本的引领下，新技术得到快速的发展，并在主要领域得到应用
继而，这项新技术的发展进入拓展期，新技术的潜力得到充分挖掘，在生产和生活的 多个领域被广泛应用，也就是进入了所谓“黄金增长期”
图3：技术革命周期被分为两个阶段 资料来源：《技术革命与金融资本》，申万研究 2010年02月深度研究 请参阅最后一页的信息披露和法律声明4申万研究拓展您的价 始于1971年的第5次技术革命引领人类社会进入了信息和通信（ICT）时代， 而经过近30年的发展， ICT产业正面临从导入期向拓展期的转折，500亿连接的“愿 景”一步步的成为“现实”。历数近200年来人类社会所经历的5次技术革命，每个时 代都基本持续60~70年的时间（1829年进入铁路和蒸汽时代、1875年进入钢铁、 电力和重型机械时代、1908年进入石油、汽车和大规模生产时代，而从1971年开 始，人类进入信息与通信技术时代）。驱动ICT产业在未来20~30年继续发展的动 力在于，移动宽带从人类走向几乎所有的终端设备。爱立信提出，2020年全球移动 连接将超过500亿，届时的移动网络将是：拥有多种业务模式、完善的移动话音和 数据覆盖、多样化的终端设备、以及云计算的广泛应用；移动网络将基于全球统一标 准(3GPP家族)，绝大多数的连接和业务将通过运营商网络实现
1．IPv6:让500亿连接的寻址成为可能 当500亿终端的连接成为现实，意味着500亿个终端各自具备一个IP地址，如 何应对海量终端的寻址？目前，互联网上使用的IPv4网络层协议已经无法适应全球 互联网的发展，例如，无法扩大地址空间、无法增设网络基础设施、难以实施可控可 信管理、难以提供高度安全和性能保障等。更为紧迫的是，IPv4地址即将在“十二五” 期间耗尽，由IPv4向IPv6的过渡显得势在必行
IPv6是基于IPv4的更新版本，其定义的地址空间为128位，是IPv4的2的96 次方倍，是目前最成熟的解决互联网地址短缺问题的有效方案。其技术特征可概括为， 1）无限的扩展能力：43亿(IPv4地址空间）×43亿×43亿×43亿，足以让地球上每 粒沙子都有一个地址。2)便捷的用户接入：支持即插即用，不需要任何配置即可接入 互联网，更好的支持物联网业务。3）更好的移动支持：优化 Mobile IP路由，更好 地支持端到端移动互联网应用。4）优化的报文处理：简化报文结构，取消不必要的 处理，提高中间节点的选路和数据处理效率
图4：IPv6的特征描述 资料来源：申万研究 。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看