敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告 2017年12月6日 新三板 韩都电商等接受上市辅导-光大新三板每日资讯20171206 行业日报 ◆行情速递 2017年12月5日，三板成指与三板做市分别收于1306.65 点（+0.04%）和996.37点（-0.18%）；三板成指和三板做市分 别成交5.37亿元（+7.69%）和0.79亿元（-21.17%）；创新层和 基础层分别成交3.50亿元（-1.69%）和4.67亿元（+15.88%）
◆个股表现 2017年12月5日，新三板累计873家公司发生交易行为
做市板块成交474家，其中上涨185家，占39.03%；涨幅最高的 为峻岭能源（+28.17%），成交额最高的为优炫软件（504.47万 元）。协议板块成交399家，其中上涨144家，占36.09%；易讯 通、食安科技、久江科技、星光珠宝、合力海科、谛听科技6家企 业在协议板块申报价限制下涨停（+100%）；成交额最高的为中 城投资（4,615.00万元）。创新层有1200个股处于交易状态，成 交361家，其中上涨145家，上涨占比40.17%；涨幅最高是易讯 通、诚安达、食安科技（+100.00%），成交额最高的是龙门教育 （4374.60万元）
◆挂牌提示 2017年12月5日，新三板累计挂牌企业11634家，当日新 增挂牌公司3家，采用协议转让方式；当日无公司协议转做市。同 时，处于待挂牌状态的企业数为151家；处于申报中的企业数为 401家
2017年12月5日，有4家企业做市转协议，分别是艾特克、 旭成科技、宇球电子、中筑天佑
2017年12月5日，有6家公司公布增发预案，预计募资金 额较大的有金陵电机（1.40亿元）、航宇新材（1.21亿元）、亘 峰嘉能（5200万元）
2017年12月5日，有2家挂牌企业接受首次公开发行股票上 市辅导，分别为揽月科技和韩都电商。根据2016年报披露的数据， 2家企业中，韩都电商营业收入和净利润最高，分别为14.32亿元 （+13.67%）和8510万元（+156.26%），公司主营业务为服装 的设计、生产与销售，为消费者提供一揽子服装时尚解决方案
新三板改革新举措呼之欲出，促进积极效应逐步释放(中国证券 报，2017.12.05) 分析师 叶倩瑜(执业证书编号：S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn 联系人 马瑞山 021-22169328 mars@ebscn 做市指数与成分指数对比图 相关研报 1.康沃动力接受上市辅导-光大新三板每日资讯 20171205……2017.12.05 2.新三板改革制度会有步骤地推出-光大新三板 每日资讯201712042017.12.04 3.新三板改革箭在弦上光大新三板每日资讯 201711230..2017.11.30 4.树业环保预计募资金额1.89亿元-光大新三板 每日资讯20171129..2017.11.29 5.迈格钠公布1.5亿定增预案-光大新三板每日资 讯20171128.……2017.11.28 6.协议板块7家涨停-光大新三板每日资讯 20171124…….2017.11.24 7.新三板“双百榜”，超半数为创新层-光大新三 板每日资讯20171124……....2017.11.24 8.新三板小贷公司业绩七成下滑-光大新三板每 日资20171122…….....2017.11.22 9.瑞鹏股份公布2.46亿元定增预案-光大新三板 每日资20171121……...…….2017.11.21 闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸闸 2017-12-6新三板 敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告 1、新三板每日市场动态 1.1、行情速递 2017年12月5日，三板成指与三板做市分别收于1306.65点（+0.04%） 和996.37点（-0.18%）；三板成指和三板做市分别成交5.37亿元（+7.69%） 和0.79亿元（-21.17%）；创新层和基础层分别成交3.50亿元（-1.69%） 和4.67亿元（+15.88%）
2017年12月5日，新三板整体成交量为1.57亿股（-7.36%），成交 金额为8.17亿元（+6.84%）；做市转让板块成交量与成交金额分别为0.30 亿股（-8.56%）和0.98亿元（-20.28%）；协议转让板块成交量与成交金额 分别为1.26亿股（-7.06%）和7.18亿元（+12.07%）。2017年12月5日， 新三板整体的换手率（整体法，下同）为0.19%，做市转让板块、协议板块 换手率分别为0.08%、0.29%；创新层和基础层的换手率分别为0.10%和 0.27%。市盈率方面（根据2016年年报，剔除负值），新三板整体、做市 板块和协议板块估值水平分别为31倍、24倍和33倍；创新层和基础层的 估值分别为26倍和34倍
表1：2017年12月5日市场行情概览 项目协议做市合计 挂牌公司家数10272136211634 本日新增家数303 总股本（亿股）5443.121403.126846.24 流通股本（亿股）2515.82900.863416.68 成交股票只数400473873 成交数量（亿股）1.260.301.57 成交金额（亿元）7.180.988.17 换手率（整体法，%）0.290.080.19 市盈率（倍）332431 资料来源：Wind，光大证券研究所 图1：三板指数走势图2：三板指数成交额（亿元） 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 2017-12-6新三板 敬请参阅最后一页特别声明-3-证券研究报告 图3：创新层和基础层成交金额（亿元）图4：创新层和基础层估值水平 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 1.2、个股表现 2017年12月5日，新三板累计873家公司发生交易行为。做市板块成 交474家，其中上涨185家，占39.03%；涨幅最高的为峻岭能源（+28.17%）， 成交额最高的为优炫软件（504.47万元）。协议板块成交399家，其中上 涨144家，占36.09%；易讯通、食安科技、久江科技、星光珠宝、合力海 科、谛听科技6家企业在协议板块申报价限制下涨停（+100%）；成交额最 高的为中城投资（4,615.00万元）。创新层有1200个股处于交易状态，成 交361家，其中上涨145家，上涨占比40.17%；涨幅最高是易讯通、诚安 达、食安科技（+100.00%），成交额最高的是龙门教育（4374.60万元）
图5：做市板块涨幅前五（%）图6：做市板块成交额前五（万元） 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 2017-12-6新三板 敬请参阅最后一页特别声明-4-证券研究报告 图7：创新层涨幅前五（%）图8：创新层成交额前五（万元） 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所 1.3、挂牌提示 2017年12月5日，新三板累计挂牌企业11634家，当日新增挂牌公司 1家，采用协议转让方式；当日无公司协议转做市。同时，处于待挂牌状态 的企业数为151家；处于申报中的企业数为401家
新增挂牌企业中，规模较大的为吾尔利（营收1,931.27万元，报告期 2017-3-31）
表2：每日挂牌统计 做市转让协议转让合计 挂牌公司家数13621027211634 当日挂牌家数033 当日协议转做市--0 待挂牌总家数--151 申报中总家数--401 资料来源：Wind，光大证券研究所 表3：每日新增挂牌统计 代码名称营业收入(万元）净利润(万元）最新报表期所属行业 872366.OC 吾尔利1,931.2761.32512017-03-31化学制品 872439.OC 温都猫1560.0439.622016-12-31互联网商务 872380.OC 金鑫新能463.71323.94122017-03-31电子元件 资料来源：Wind，光大证券研究所 1.4、做市提示 2017年12月5日，有4家企业做市转协议，分别是艾特克、旭成科技、 宇球电子、中筑天佑
表4：每日做市提示 公司代码公司名称提示信息做市商家数营业收入（2016-12-31，万元）营收增速（%，2016-12-31） 838188.OC 艾特克做市转协议020,489.95-19.25 836131.OC 旭成科技做市转协议07,262.50237.84 835298.OC 宇球电子做市转协议057,110.0826.83 834029.OC 中筑天佑做市转协议02,475.85-61.06 资料来源：Wind，光大证券研究所 2017-12-6新三板 敬请参阅最后一页特别声明-5-证券研究报告 1.5、增发提示 2017年12月5日，有6家公司公布增发预案，预计募资金额较大的有 金陵电机（1.40亿元）、航宇新材（1.21亿万元）、亘峰嘉能（5200万元）
表5：每日增发提示 代码名称预案公告日方案进度增发价格预计募集资金(万元)认购方式定向增发目的最新价倒挂主承销商 834693.OC 金陵电机2017/12/5董事会预案1.9513983现金项目融资3.81.85上海证券有限责任公司 839027.OC 航宇新材2017/12/5董事会预案6.7012060现金项目融资2.1-4.6国泰君安证券股份有限公司 837865.OC 亘峰嘉能2017/12/5董事会预案5.205200现金补充流动资金5.60.4山西证券股份有限公司 871422.OC 谦诚桩工2017/12/5董事会预案10.005000现金补充流动资金————申万宏源证券有限公司 835415.OC 海德科技2017/12/5董事会预案1.604288现金补充流动资金1.990.39东吴证券股份有限公司 871682.OC 盛迅信息2017/12/5董事会预案18.30549现金补充流动资金————东兴证券股份有限公司 资料来源：Wind，光大证券研究所 1.6、IPO动态跟踪 2017年12月5日，有2家挂牌企业接受首次公开发行股票上市辅导， 分别为揽月科技和韩都电商。根据2016年报披露的数据，2家企业中，韩 都电商营业收入和净利润最高，分别为14.32亿元（+13.67%）和8510万 元（+156.26%），公司主营业务为服装的设计、生产与销售
表6:新增上市辅导的挂牌企业 代码名称公告日期辅导机构起始日期总股本(万股)市盈率(TTM)营业收入（百万元）营收增速（%）净利润（百万元）净利润增速（%） 838711.OC 韩都电商2017-12-05广发证券2017-12-0537729.0935.181431.9613.6785.10156.26 836125.OC 揽月科技2017-12-05太平洋2017-11-105,990.0016.1185.8034.6715.85112.01 资料来源：Wind，光大证券研究所 2、热点新闻 2.1、新三板改革新举措呼之欲出，促进积极效应逐步释 放(中国证券报，2017.12.05) 经历几年快速发展后，新三板市场短板不断暴露：流动性不足、估值功 能相对缺失、分层标准有待优化、“三类股东”问题凸显。业内人士建议， 通过进一步优化分层标准及改革交易制度等新举措，释放政策红利，使更多 中小微企业进入资本市场，实施直接融资，优化融资结构，切实服务实体经 济发展
自设立以来，新三板市场坚持服务创新型、创业型、成长型中小微企业 发展的定位，积极推进各项改革，严格市场监管，维护市场秩序，实现了快 速、平稳发展，服务实体经济的积极效应正逐步释放。同时，新三板已成为 早期投资退出的主要渠道。数据显示，2016年VC/PE退出案例中，通过新 三板退出的