网络券商行业研究报告 36氪研究院 2016年2月 新时代下的网络券商的发展背景及现状 CHAPTER1 发展背景宏观 经济新常态：直接融资比例提升，网络券商迎来新机遇 2013-2015年，中国宏观经济进入“新常态”，增 速由高速专为中高速，GDP增速放缓至6.9%。新常 态下，传统产业供给能力大大超过需求，产业结构 优化升级和生产相对集中不可避免，但产业组织呈 小型化、智能化和专业化的新特征；同时，经济增 长将更多依靠人力、资本和技术进步，创新成为驱 动发展的新引擎。通过多渠道融资方式向创新型企 业提供资本，由国企改革的“改革红利”转向技术 创新的“创新红利”。健康的资本市场对中国经济 发展至关重要，直接融资比例将大大得到提升
13% 18% 24% 2015年 2014年 2008年 近两年我国社会直接融资比例 数据来源:36氪研究院 发展背景宏观 互联网发展：移动互联网时代带来互联网金融新增长 中国网络经济市场规模增速降低至30%以下，移动端贡献率突破30%，预计将继续实现高速增长。可见，C端网络经济产业已日益成熟，移 动端将持续发力。相比PC端，移动端获取信息更加及时和方便，信息获取方式发展成为“主动阅览+推送阅览”相结合。移动入口的多元化 也将为新常态下的互联网金融行业带来新的增长点，实现用户渗透率及在线交易的新突破
数据来源：CNNIC，艾瑞咨询，36氪研究院 2585.53915.5 5922.6 8706.2 11620.3 14617.4 17421.8 20202.6 51.4%51.3%47.0% 33.5% 25.8%19.2%16.0% 11.6%14.4%17.1% 25.6% 33.7% 42.3% 51.7% 58.7% 20112012201320142015e2016e2017e2018e 网络经济规模（亿元）增长率（%）移动贡献率（%） 2011-2018年中国网络网民增长率及渗透率2011-2018年中国网络经济市场规模及增长率 10.9%9.8%10.7% 4.8%4.6%2.9%2.9% 1.4% 38.3% 42.1% 45.8%47.6% 49.5%50.7% 51.9%52.3% 20112012201320142015E2016E2017E2018E 增长率（%）渗透率（%） 发展背景宏观 政策支持：网上开户业务的放开，网络券商再获市场热切关注 网络券商指通过互联网进行证券交易等活动，广义上涵盖包括了交易、投资及融资三类业务。2012年以前，网络券商的发展基本停留在网络 交易及交易后的资金收付环节。2013年，网上开户业务实行，互联网金融大热，“余额宝”的出现给予了相关参与者极大信心，网络券商 真正进入飞速发展阶段；2014年，互联网券商试点资格下发，传统券商开始试水互联网
1997年华融信托湛江营业部首推网上交易系统 1998年证券信息化加速,网上交易逐步兴起 2000年 法》和《证券公司网上委托业务核准程 序》,标志我国网上证券交易进入规范化 轨道 2001年 务,推动我国网上证券交易发展进程 2006年我国个人客户网上交易占比超过40% 中国网络券商发展大事记 2012年 2013年《证券账户非现场开户实施暂行办法》发布 2014年 上线，佣金万分之二点五； 一批网络证券业务试点资格 2015年 100%股份；
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