此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 金融衍生品 指数连阳，个股分化 金融衍生品周报2018.1.8-2018.1.12 2018年01月15日 上证综指-沪深300走势图 %1M 3M 12M 上证指数5.337.1611.77 沪深3005.237.1417.72 指数估值 指数名称 PE中位数 PB中位数 上证5015.871.62 沪深30027.062.55 中证50032.562.6 皮辉娟分析师 执业证书编号：S0530511030001 pihj@cfzq 0731-84403417 徐志鹏研究助理 xuzp@cfzq 0731-89955772 相关报告 1《金融工程：50ETF期权成交量下滑， 情绪中性偏多-金融衍生品周报 2018.1.2-2018.1.5》2018-01-09 2《金融工程：中证500期现价差明显改 善-金融衍生品周报2017.12.25-2017.12.29》 2018-01-03 3《金融工程：估值为盾，盈利为矛-股票 型指数2018年投资策略》2018-01-02 5《金融工程：短期维持谨慎，适当布局 明年-金融衍生品周报 2017.12.11-2017.12.15》2017-12-19 投资要点 6399.37点，涨幅分别为2.40%、1.56%、-0.73%。成交量方面，本周 上证50涨幅为2.67%；沪深300涨幅为0.15%；中证500涨幅为-2.19%
虽然指数本周同样是连阳走势，但是本周个股却呈现分化局面，大市 值股票涨幅居前。截至1月15日，中证100年初至今涨幅为7.07%， 中证500年初至今的涨幅为0.04%，中证1000年初至今涨幅为-1.25%， 基本上是2017年行情的延续。但是这样春季行情未来能持续多久， 从目前的情况看，是值得存疑的，投资者仍需谨慎对待
约涨跌不一。中证500近期合约贴水本周有所缩小。上证50和沪深 300合约升水缩小。上证50、沪深300、中证500指数成交量与上周 相比相差不大。整体来看经历了多日连阳后，股指期货市场情绪逐渐 减弱，短期有一定回调可能
均成交量654,001张，较上周上升6.11%，认沽期权日均成交量 510,494.75张，较上周上升13.44%。截止1月12日，本周成交量P/C 比为0.78，与上周相比上升0.05；持仓量P/C 比为1.03，与上周相比 上升0.18。P/C重回上涨，短期看空压力增加
预期
-2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 26% 2017-012017-052017-09 上证指数沪深300 点评报告 此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分 金融工程 内容目录 1标的指数回顾...........4 1.1上证50指数.......4 1.2沪深300指数.....5 1.3中证500指数.....6 2股指期货......7 2.1市场回顾..7 2.2期现基差跟踪..... 83上证50期权.9 3.1市场回顾..9 3.2波动性.....11 4海外中国....12 4.1海外中国指数...12 4.2海外中国ETF ...12 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分 金融工程 图表目录 图1：上证50走势图...4 图2：上证50分行业指数贡献点数......4 图3：上证50表现最差股票贡献点数..5 图4：上证50表现最好股票贡献点数..5 图5：沪深300走势图.5 图6：沪深300分行业指数贡献点数....5 图7：沪深300表现最差股票贡献点数.6 图8：沪深300表现最好股票贡献点数.6 图9：中证500走势图.6 图10：中证500分行业指数贡献点数..6 图11：中证500表现最好股票贡献点数...........7 图12：中证500表现最差股票贡献点数...........7 图13：上证50期货期现基差走势........ 8图14：沪深300期货期现基差走势...... 8图15：中证500期货期现基差走势......9 图16：50ETF走势图...9 图17：50ETF期权成交量走势图.......10 图18：50ETF期权持仓量走势图.......10 图19：VIX—CVX波动率指数走势....11 图20：上证50历史波动率.....11 图21：沪深300历史波动率...11 图22：中证500历史波动率...11 图23：富时A50-恒生中国指数走势...12 图24：ASHR 走势图12 图25：YANG走势图.13 图26：CHAD走势图.13 表1：上证50期货涨跌变化....7 表2：沪深300期货涨跌变化... 8表3：中证500期货涨跌变化... 8表4：成交量最大的5只认购期权......10 表5：成交量最大的5只认沽期权......10 表6：持仓量最大的5只认购期权......10 表7：持仓量最大的5只认沽期权......10 此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分 金融工程 1标的指数回顾 本周，上证50、沪深300、中证500指数分别收3018.60、4225.00、6399.37点， 涨幅分别为2.40%、1.56%、-0.73%。成交量方面，本周上证50涨幅为2.67%；沪深300 涨幅为0.15%；中证500涨幅为-2.19%
1.1上证50指数 截止1月12日，上证50指数收于3018.60，较上周上升86.24点，涨幅为2.94%
成交量上升2.67%。目前，指数PE中位数为15.87，PB中位数为1.62
分行业来看，本周非银金融、银行、食品饮料对指数正向贡献最大；通信、建筑装 饰、机械设备对指数负向贡献最大
分个股来看，本周上证50指数中有35只股票实现正收益。中国平安、贵州茅台、 招商银行、兴业银行、伊利股份对指数的正向贡献最大。中国中车、中国联通、中国铁 建、中国中铁、东方证券对指数的负向贡献最大
图1：上证50走势图图2：上证50分行业指数贡献点数 资料来源：WIND,财富证券资料来源：WIND,财富证券
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