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盠文化产业战略发展窗口显现
盠国家战略：大国博弈、经济结构调整，决定了文化产业发展的战略高度盠国家战略：大国博弈、经济结构调整，决定了文化产业发展的战略高度
盠需求爆发：收入增长及“80年代后”消费主力军高文化倾向推动需求爆发
盠技术进步：网络、电子等技术进步推动了文化生产、传播、储存和商业模式的变革
盠政策引导：提供产业发展东风盠政策引导：提供产业发展东风
盠积极关注文化产业链主题投资
盠市场需求：传统行业景气不再，相对充裕的流动性提高主题投资关注度
盠估值优势：上半年文化相关的传媒、通信、网络、软件等子行业涨幅少，估值具吸引力
盠增长稳定：口红效应决定了文化产业稳定增长的保障，政策规划预定20%以上复合增长
盠政策聚焦：对文化产业的金融、财税等政策鼓励引发市场聚焦，人民网赚钱效应夺目
盠组合推荐：推荐包含二十只文化产业链个股的组合
盠触发信号：有利于文化生产的政策，如版权、监管优化等产业政策，以及金融财税支持
盠市场系统性风险是主题投资的最大不利因素
盠文化产业，无所不在盠文化产业，无所不在文化产业，无所不在文化产业，无所不在
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什么是文化？什么是文化？
盠什么是“文化”什么是“文化”
盠行为学家认为，文化是由许多分散或成套行为所组成，是一种为人们所共同分享的、可观察到
的事物。认知学家认为文化是存在于人们思想中的事物的各种形态，是用来感知、说明、理解
事物的模型。而符号学家则将文化视为一个由符合和意义构成的系统。美国人类学家爱德华霍
尔定义文化为“一个民族生活方式的总和”
盠我们认为，文化是包括物质生产、专门文化创作在内的一切人类活动成果及其在精
神层面上的映射；而作为精神层面的映射，文化必然以各种物质载体的形式出现在
人们面前
物质生产
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文化创作
资料来源：国金证券研究所
文化产业，无所不在文化产业，无所不在
盠广义来看，一切经济、非经济活动都是文化的体现，文化产业渗透在整个经济活动的各个环节之广义来看，切经济、非经济活动都是文化的体现，文化产业渗透在整个经济活动的各个环节之
中。文化已成为工业化社会的特征，文化是一种标签，是品牌的内涵
盠狭义来看，文化产业主要指涉及非物质文化的创作、生产、传播、销售等环节的相关产业，包括
出版、电影、电视、广播、广告、演艺、体育等子行业，同时亦包括玩具、游戏、主题公园开发
等衍生行业
盠本文我们主要讨论狭义文化的最主要构成部分——视听文化产业及衍生产业
重点文化产业
出版
电影
电视
重点文化产业
演艺业，娱乐业
动漫业，游戏业
文化文化
出版电视
广播广告
文化旅游业
艺术品业，工艺美术业
产业产业
广播广告
文体文物
创意设计业
文化会展业
演艺拍卖
…
网络文化业，数字文化服务业
——《文化部“十二五”时期文化产业
倍增计划》
倍增计划》
资料来源：文化部网站，国金证券研究所
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