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从消费端来看：2017年3月天然气消费量208亿立方米，同比提升
18.9 %。2月天然气消费量202亿立方米，同比提升11 %。1月天然气消费
量226亿立方米，同比提升1.4 %。对2016年消费端数据进行回顾：2016
年一季度，我国天然气消费呈现开门红，一季度累计消费量同比增长15.4%
进入二季度之后，随着取暖高峰结束，天然气消费增速迅速放缓，累计增
速持续下滑。6月略有回暖，天然气消费量141亿立方米，同比增长5.2%，
8月天然气消费量139亿立方米，同比下降1.6%。冬季降至，11月、12月
分别同比提升6.3%、4.3%
从供给端来看：2017年3月份天然气产量134亿立方米，同比增长
12.6%；2017年1、2月份天然气产量分别为131、120亿立方米，同比增
长分别为0%与3%。进口端受国际气价下滑影响，2016年我国天然气进口
保持旺盛增长态势，但由于2016年1月同比基数较高达76亿立方米，2017
年1月进口量80亿立方米同比仅增长4.8%。2017年2月进口量为61亿立
方米，同比下降2.8%，为从2016年8月以来首次同比下降，总体进口增
长趋缓。3月进口量为68亿平方米，同比增长达15.3%，扭转下降态势
新年伊始天然气价格略有回调，一季度末LNG市场价环比上升6.5%
我国天然气气价自2015年初开始进入下行通道，LNG全国市场价2016
年6月底跌至2728元/吨的低位，但从2016年10月开始呈现回升趋势，当
月回升至2945元/吨，12月底市场价回升到3205元/吨，2017年1月稍有
下跌至3154.3元/吨，3月为3360.3元/吨，环比上升6.5%，同比上升10.1%
进口气价方面：根据海关总署数据显示，2017年3月管道气进口均价
为278.44美元/吨，同比下降4.05%。自2016年1月初以来累计跌幅为8.53%
LNG进口均价2017年3月为360.02美元/吨，环比下降1.4%，同比上升
4.06%，较2016年初累计跌幅为6.03%
风险提示
油价等可比燃料价格大幅上涨；天然气价格政策推动不及预期
Table_Grade行业评级 买入
前次评级 买入
报告日期 2017-5-5
Table_Chart相对市场表现
Table_Author分析师： 郭 鹏 S0260514030003
021-60750631
guopeng@gf
Table_Report相关研究：
燃气Ⅱ行业月报-2017年:2月
消费量同比增加11%，LNG
市场价同比下跌1.7%
2017-04-05
燃气Ⅱ行业月报-2017年:1月
消费量同比增加1.4%，LNG
市场价环比下跌1.6%
2017-03-13
燃气Ⅱ行业月报:2016年消费
量同比增加6.6%，LNG市场
价累计下跌8.9%
2017-02-10
Table_Contacter联系人： 许洁
xujie@gf
-10%
-3%
4%
11%
2016-052016-082016-122017-04
公用事业沪深300
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行业深度|燃气Ⅱ
目录索引
3月消费量同比增加18.9%，LNG市场价环比上升6.5% .. 4
2017年3月消费量同比增长18.9%，一季度累计消费量同比增长9.6% ...... 4
2017年3月产量134亿立方米，同比增长12.6% .... 5
2017年3月天然气进口量增长15.3%，恢复较快增速 ......... 5
上海交易中心交易活跃，成交均价2016年10月开始上升 ......... 12
门站价自2016年11月20日起允许上浮，天然气价格进一步理顺15
主要燃气公司估值 . 17
