摘要
随着公司生产经营规模的不断扩张，就需要源源不断的资金注入企业，以
保证公司拥有充足的资本与股本总额。公司生产规模的扩大，难免会出现资金
紧缺问题，因此，再融资成为解决资金紧缺的必然选择，而有关再融资效应、
再融资的效益问题的研究也一直是公司关注的焦点。本文选取了安徽合力股份
有限公司的三次再融资作为研究对象，运用案例分析的方法，以公司再融资背
景为基础，对公司再融资的效果进行分析，得出再融资给公司以及投资者带来
影响的结论。通过此案例的研究，总结出公司再融资过程中的经验与不足，并
且进行反思，对公司未来再融资具有借鉴与警示意义

本文选取1996至作为研究年限，在查找和整理公司相关资料的基础
上，第二章对公司再融资实施过程与结果的回顾，重点介绍再融资环境背景及
募集资金投入使用情况的结果；第三章是全文再融资效应分析的主体部分，从
项目投资收益、财务分析、市场反应的角度，分析检验再融资给企业及投资者
带来的经济影响；第四章包括了再融资前后的资本结构变化情况及企业风险情
况分析；第五章对全文各章结论进行综合，总结公司再融资过程中的经验与教
训，发现问题并引发反思

公司再融资筹集到的资金投入使用结果总体较好，解决了制约公司发展资
金紧缺问题；增加了公司的资本总量，资本结构保持稳定，股权结构更加合
理；投资项目也都为公司经营业绩创造了收益；第一次配股后企业的盈利能力
受到外部经济环境影响较大，虽然指标出现了下滑，但是与同行业企业对比来
看，公司三次再融资前后的盈利能力远远领先于同期的徐工机械，营运能力水
平比较稳定但不及徐工，发展能力虽没有实质性的变化但是在年增发前后
明显超越徐工；公司配股后向市场传递负公告效应，增发则是以正公告效应为
主。总之，安徽合力的几次再融资是比较成功的。公司在未来融资过程中应该
注意借鉴以前的成功经验，不断反思总结自身的不足

关键词：再融资；募集资金项目；市场反应；资本结构
论文类型：案例分析
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