中原地产研究月刊
避险心理驱动 短期投资活跃6月 中原地产研究中心
避险心理驱动，短期投资活跃
目录
1. 每月聚焦
2. 宏观经济与政策
3. 行业动态
4. 土地市场
5. 住宅市场
6. 写字楼市场
7. 商铺市场
8. 趋势预测
9. 本期细分市场报告
10．指标注解
作者:
程澐
＋8621 5118 7300
winnie@centaline
张海清
＋8621 5178 7513
zhanghq@centaline
在积压的刚性需求和政策刺激的双重作用下，3月以来全国房地产市场持续活跃。并
且随着政策力度的逐步加大，尤其是4、5月份投资性需求以及改善性需求的入市，
高端住宅市场也开始呈现活跃态势，从而带动住宅市场的普遍回暖。但是，目前市场
的回暖，特别是高端市场的回暖，某种程度上却表现出市场的追涨心理以及宽裕资金
的避险心理

尽管最近的数据显示中国经济已有改善的信号，但仍存在着诸多不确定性。因此，在
目前经济前景未卜且投资渠道普遍匮乏的情况下，社会上各种资金又纷纷开始寻求避
险之所。而房地产市场再次成为了资金的避风港，预计这种趋势将持续一段时间

1. 量变引发质变 住宅率先回暖
2. 土地成交火爆 圈地热潮再起
3. 经济前景未卜 地产再成避风港
量变引发质变 住宅率先回暖
市场的反弹，住宅市场率先起航。从第二季度开始，住宅市场的活跃与第一季度相比已表现出明显的不同，产生了
质的变化。无论是成交量和成交价格均呈现加速上升之势，并且需求结构也从3-4月积压的自住需求为主向改善型和投资性
需求转变，需求结构的转变直接导致了高端项目的热销。而在市场升温及各项优惠政策的推动下，房地产开发企业的信心正
在逐步回升，企业发展战略也正在由“保生存”向“谋发展”转变，从而将带动未来房地产开发投资的进一步活跃

预期调高 开发投资加速
由于宽松的金融政策以及刺激投资的优惠政策的支持，开发企业的资金链逐步得到缓解。尤其是近期市场的持续活跃，大大
增强了开发商的投资信心，3月以来各地开发商们纷纷加速施工进度，加大项目投资

5月全国房地产开发投资及住宅开发投资继续快速反弹，增幅有所扩大。5月全国房地产开发投资额同比、环比分别有12%
和7%的涨幅，而3月全国房地产开发投资同比增加为7%。在同期房地产开发投资额已是高位的基础上，5月又有
12%的涨幅，显示当前开发投资已较活跃。全国住宅新开工面积5月达7900万平方米，虽然同比仍有18%的降幅，
但实际开工面积已处于近几年来的较高水平。而且在新开工面积持续下滑、竣工面积增加的情况下，房屋施工面积一直保持
10%以上的同比增幅，表明以来房地产开发企业一直在加大复工的投资建设力度

图A 全国房地产开发投资额同比增长 图B全国住宅建设同比增长
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