四维图新是世界第四大、中国最大的数字地图信息生产企业，和首家在国内上市的
地图信息企业，从创建以来就始终紧随我国卫星导航政策，积极发展卫星民用事业应用，
在测绘、导航、交通等众多方面，都获得了具有自主知识产权的核心技术突破，甚至是
全球唯一一家能够开发基于欧洲标准 NDS 技术地图的企业。其主要业务为导航电子地
图测绘，动态交通信息和车联网信息服务，以及地理信息在智慧城市的应用等领域。本
文以四维图新年到年的财务报表为基础，进行经营诊断。然而对四维图新这
样一家从标准的国有企业，经过资本市场运作成为无实际控股人，具有所有权和经营权
相分离这种现代企业属性特征的股份公司，仅仅依靠表内的财务数据无法真实的反映出
其高科技新兴产业的发展潜力，投资者对企业战略规划知悉需求愈发旺盛，希望能结合
战略和报表两方面的信息评价企业发展能力，因此对四维图新的分析应包含表内和表外
信息的综合运用。哈佛分析框架是一个十分重视企业战略分析的分析工具，其从战略分
析、会计分析、财务分析最后到前景分析的逻辑过程，刚好满足投资者对各个方面的需
求。因此，本文使用哈佛分析框架展开对四维图新的经营诊断。经过分析发现，四维图
新的发展主要采用聚焦差异化，相关多元化，合作与合并，内生与外延式投资并重的可
持续发展战略，财务方面偿债能力很强，但不能有效利用财务杠杆，盈利能力有下降趋
势，存在可持续发展能力降低的现象
针对诊断出的四维图新在企业经营过程中出现的各方面问题，本文提出对策与建
议，以期能够帮助投资者识别和规避风险，帮助企业管理者做出更有效的经营管理决策，
对其他地图行业企业也能提供一定的参考。四维图新采取较为合理的可持续发展战略，
其能够取得现在竞争地位的关键因素，就是技术领先开发战略和人才培养战略的执行，
甚至已经具备实施国际化战略的技术条件。为了继续保持国内第一的市场和技术优势，
四维图新必须采取差异化战略巩固市场地位，同时采取合理的产品布局保证可持续发
展。四维图新在固定资产、研究与开发费用的折旧政策较为统一，但是作为一家高科技
新兴企业，不使用加速折旧法会导致决策者的风险增加，同时，其应收账款、存货的增
长速度过快，在财务报表附注中对重要的项目说明不细致，影响了投资者对企业经营信
息更深入的使用。通过财务分析发现四维图新的管理层不重视债务资本的运用，并且企
业经营受竞争环境的影响明显，近年来因竞争对手的打压导致盈利能力下降。在不断实
施合并与合作战略的同时，四维图新必须做好相应的管理资源整合，学习第二大股东腾
讯的民营资本的灵活性和市场适应能力，通过高效的管理逐渐适应和发挥企业集团优
势。四维图新在种种不利影响下仍能够高速成长的一个主要因素就是企业发展方向契合
国家宏观政策导向，而这一因素在未来很长一段时间都将持续存在，因此只要四维图新
管理层能够正视企业经营诊断中发现的问题，就可以预测四维图新的发展前景非常可
观
关键词：哈佛分析框架；企业经营诊断；四维图新科技有限股份公司
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