一只饺子引发的“冷”战 三全并购龙凤 目录 一案例介绍 二 并购双方介绍 三 并购分析 四 并购启示 案例介绍 三全食品发布公告称，2013月22日， 三全食品就收购“各龙凤实体”的股权事宜签 订《框架协议》，公司拟向亨氏各方收购其 直接或间接持有的各龙凤实体企业（上海龙 凤、浙江龙凤、成都龙凤及天津龙凤统称为“ 各龙凤实体”）全部股权。 公司简介 三全公司作为中国速冻食品行业的开创者，目前也是中国速冻食品行业规模最大，市场网络最广的企业之一。中国的第一颗速冻汤圆，第一只速冻粽子都出于三全。 三全速冻汤圆 三全速冻粽子 1995年 龙凤利用技术的优势抢夺三全当时无法满足的汤圆市场。 1997年 湾仔码头在上海建立了水饺工厂并迅速占据了上海市场，同时，思念利用三全出兵上海的市场契机，借助速冻灌汤水饺抢占了郑州市场。 2005年 三全看到市场散装汤圆的市场需求，散装汤圆横空出世，年销售额突破十亿大关。 三全发展概况 2007年 国家发布《速冻米面食品行业标准》，从2007年6月1日起禁止销售不经预包装的速冻食品。 2009年 陈南上任，重金邀请小s徐熙娣代言状元水饺，用广告战开路。之后又以文火煲汤为卖点，推出三全---珍鲜灌汤水饺，提高高端产品销售比例。 2012年 冬至，三全一反常态，率先降价，增加销量的同时断了龙凤东山再起之路。 2013年 三全食品收购龙凤实体企业。 公司简介 “龙凤”于1979年成立于台湾，31年来以前瞻性的眼光积极投入速冻食品的开发工作，建费者对速冻食品的正确观念，并致力弘扬中华美食文化，加强外销，为台湾速冻食品领导品牌。 龙凤水饺 并购分析 并购利弊 并购评价 并购评价 本次收购是优势互补、改变竞争格局的中长期战略布局。集体表现在： 若完成收购,三全食品将实现对龙凤的全面控制,成为双品牌运作公司。 龙凤曾经位居速冻食品行业第一,但近年来逐渐衰落,本次收购正当时。 3、中长期看,本次收购有助重塑龙凤品牌、实现收购双方市场互补、产能和物流等更有效地利用,公司竞争优势将更为明显、行业格局将朝着有利方向发展。 4、短期看,预计2013年龙凤难以为上市公司贡献利润。由于并购谈判需要时间,年内扭转龙凤销售下滑盈利能力差的局面存在较大难度,预计无法为上市公司贡献利润。 利弊分析 有利：三全称收购行为是行业间的强强联合，将实现优势互补和资源共享，有利于公司进一步丰富产品结构，多品牌运作，完善市场布局，增强市场竞争力，扩大市场份额。 对三全而言，收购龙凤会起到渠道互补的作用。 利弊分析 不利：并购的价值，取决于是否产生1+12的整合协同效应。失败的并购却是“并而不合”，出现生产厂重叠、产品同质化。以收购金额之低看，不排除三全有通过圈地获得非经营收益预期的意图。 从经营层面看，三全收购龙凤后会面临以下经营纠结：品牌取舍 ，生产厂取舍 ，终端整合 ，研发与人员取舍。 并购启示 并购整合是指在并购后两个或多个公司管理制度，企业文化，等方面合二为一的过程。 三全并购龙凤的案例中，龙凤近年来的衰落为收购提供了机遇,龙凤品牌基础好,看好三全对其营销和管理嫁接后的发展。同时,双方在优势市场和资源存在互补,若并购完成,将提升公司整体竞争力,推动竞争格局朝有利方向发展。 谢谢观看。