航空公司通过经营性租赁把飞机在期末的处置风险，即残值风险转
嫁给了飞机租赁公司。由于影响飞机残值的因素有很多，所以飞机的租
赁期末残值通常具有很大的不确定性。
本文分析了影响飞机残值的因素，并讨论了飞机残值与飞机供需之
间的关系以及由此引起的飞机残值波动的周期性。随后，本文重点设计
了一种金融衍生产品用于规避飞机残值风险并尝试建立了该种金融衍生
产品的估值模型。最后，本文分析了此款衍生品的局限性及进行进一步
完善的考虑。
关键词：民用飞机,经营性租赁,残值,估值模型
目录
第 1 章绪论...........1
1.1 选题的背景和意义.....1
1.2 论文的结构安排和主要内容4
第 2 章 有关租赁的文献综述.....5
2.1 国外学者的研究成果5
2.2 国内学者的研究成果6
第 3 章 飞机租赁的发展历史和现状.....7
3.1 租赁的发展历史........7
3.2 飞机租赁的发展历史8
3.3 飞机租赁行业的现状9
3.3.1 世界飞机租赁业的发展现状.........9
3.3.2 中国飞机租赁业的发展现状.......15
第 4 章 飞机租赁模式与国外经验借鉴...........18
4.1 飞机租赁的概念和特点......18
4.1.1 飞机租赁的概念....18
4.1.2 飞机租赁的特点....18
4.2 飞机租赁业务类别、具体业务形式及风险把控 ..20
4.2.1 飞机租赁业务类别...........20
4.2.2 飞机租赁的具体业务形式21
4.2.3 飞机租赁的风险把控.......22
4.3 国外飞机租赁的借鉴与启示..........23
4.3.1 国外飞机租赁公司的核心竞争力分析....23
4.3.2 日本杠杆租赁的模式和案例.......26
第 5 章 基于飞机租赁残值估值模型的建立...30
5.1 飞机租赁的残值......30
5.1.1 飞机租赁残值的影响因素...........30
5.1.2 飞机租赁残值与飞机供需关系...31
5.1.3 飞机租赁残值波动的周期性........35
5.3 估值模型的建立......46
5.3.1 估值模型建立的前提——活跃有效的二手交易市场 ...46
5.3.2 估值模型建立的理论基础46
5.3.3 估值模型的建立....48
5.3.4 估值模型示例.......49
5.4 估值模型的商业价值..........50
5.4.1 模型对租赁公司的价值....51
5.4.2 对投资者的价值...51
5.5 模型局限性及完善..51
5.5.1 模型局限性51
5.5.2 模型的完善...........52
结 论.......53
参考文献.54
致 谢.......57
攻读学位期间发表的学术论文目录.....58
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