2013年最新國內外經濟形勢 新形势—— 美国全面复苏、欧债危机见底、新兴经济体仍然困难 QE退出预期令投资市场承压 一、国际经济形势分析 主要大宗商品近两年表现 黄金走势 期铜走势 期铝走势 管理资源网保险资料下载网 二、国内经济形势分析 国家统计局发布的数据显示，二季度GDP增速为7.5%，继一季度后增速继续放缓。 汇丰6月中国制造业PMI终值为48.2，较初值（48.3）进一步下修，创9个月新低。其中，6月制造业新订单指数47.6，同创9个月新低。 注：PMI值低于50通常反映制造业衰退。 经济荣枯线 中国经济增长继续放缓 管理资源网保险资料下载网 管理资源网保险资料下载网 “克强经济学”三要点 不刺激 去杠杆 调结构 三、解读“克强经济学” 不刺激 经济减速明确 不刺激 货币政策趋紧 管理资源网保险资料下载网 去杠杆 债市风暴来袭 去杠杆 信托资产危机 去杠杆 企业债盲目扩张 管理资源网保险资料下载网 去杠杆 违约风险加大 图：超日债的市场走势图 管理资源网保险资料下载网 去杠杆 金融改革势在必行 去杠杆 金融股表现承压 交通银行今年股价表现 建设银行今年股价表现 调结构 旧产业结构调整尚未完成 调结构 新产业格局还未形成 道琼斯指数与上证指数的比较2008-2013 股指表现的背道而驰与经济基本面密不可分 管理资源网保险资料下载网 小结—— 美国退出量化宽松(QE)政策预期升温，全球大宗商品、黄金熊市加速 中国地方政府债务风险和QE退出是影响A股行情的两大潜在系统性风险，债券、房地产同样面临下跌风险 在当前经济形势下，机构投资者纷纷转向政策利好的节能环保、城镇化等领域