目录
Ⅰ 最新概览......1
Ⅱ 供求分析......2
一、工程机械行业景气.....2
二、工程机械市场运行情况.2
（一）需求：市场销售基本触底，主要产品销量同比较快增长.3
（二）供给：企业调整生产结构，主要产品产量全面恢复增长.6
（三）价格：生产原料价格降幅趋缓，工程机械行业价格基本稳定.........7
三、工程机械进出口情况...8
（一）进口：国内需求以消化库存为主，进口需求难言复苏...9
（二）出口：出口额恢复小幅增长，出口形势出现好转迹象..11
四、工程机械投资情况....12
五、工程机械经营情况....13
（一）收入和利润降幅持续收窄，营业利润率降至低位......13
（二）信用销售仍占主导，应收账款规模维持高位..........14
（三）去库存化取得积极进展，行业库存水平同环比均明显下降..........14
Ⅲ 问题与风险...16
一、市场保有量异常庞大，新购机需求受到较大影响..16
二、大型工程机械销售低迷、占比下降，行业盈利空间明显收缩....16
三、信用销售屡见不鲜，应收账款呆坏账风险不断加剧17
Ⅳ 趋势预测.....19
一、行业政策预测........19
二、行业供求预测........19
三、行业成本及价格预测..22
四、行业进出口预测......23
（一）进口：4季度进口额有望恢复正增长，2014年同比增长12.2%左右..23
（二）出口：4季度出口额有望恢复较快增长，2014年同比增长15.0%左
右.........23
五、行业投融资预测......25
六、行业效益预测........25
Ⅴ 政策解读.....28
一、《中华人民共和国特种设备安全法》.28
二、《再制造产品“以旧换再”试点实施方案》.......28
三、《全国冬春农田水利基本建设实施方案》.........28
Ⅵ 热点研究.....30
一、印度基建投资规划1万亿美元，有望带动我国工程机械发展....30
二、今冬明春水利投资3700亿，挖掘机或借势崛起...30
三、中联重科完成股权交割，100%控股香港CIFA.....30
四、产能过剩，工程机械进军西部和海外需谨慎......31
五、市场前景广阔，国产盾构机产业发展仍存挑战....31
六、工程机械行业前景堪忧，下半年基建投资任重道远31
七、我国最大叉车企业安徽叉车集团进军融资租赁业..31
八、中央财政下拨逾60亿元支持农田水利建设.......32
九、湖南首个工程机械交易中心奠基，总投资60亿元.32
十、工程机械市场低迷，融资租赁模式恐难救市......32
Ⅶ 上市公司.....33
一、经营绩效：收入降幅逐季收窄，利润降幅依然较大33
二、盈利能力：中小型产品销售比重加大，盈利能力逐步下滑......34
三、偿债能力：变现能力有所下降，资产负债率总体有所提高......35
四、营运能力：应收账款和存货维持高位，营运能力有所下降......36
五、现金流量：经营活动、筹资活动现金流入普遍下滑37
六、代表性上市公司......38
（一）三一重工股份有限公司...38
（二）中联重科股份有限公司...39
（三）徐工集团工程机械股份有限公司.......39
（四）广西柳工机械股份有限公司...........40
（五）山推工程机械股份有限公司...........41
Ⅷ 关键指标.....42

图表目录
表1： 2013年1～9月主要工程机械产品进口量值及同比增速......10
表2： 2013年1～9月主要工程机械出口量值及同比增速..11
表3： 截至2012年底主要工程机械产品市场保有量..........16
表4： 2013年9月末主要龙头上市公司应收账款余额及同比增速18
表5： 2013～2014年度全国冬春农田水利基本建设计划表..........21
表6： 工程机械行业关键指标预测（当季/年度预测）.....27
表7： 2013年前3季度主要工程机械上市公司经营绩效指标........33
表8： 2013年前3季度主要工程机械上市公司盈利能力指标........34
表9： 2013年前3季度主要工程机械上市公司偿债能力指标........35
表10： 2013年前3季度主要工程机械上市公司营运能力指标......36
表11： 2013年前3季度主要工程机械上市公司现金流量指标......37
表12： 2013年前3季度三一重工股份有限公司经营效益..38
表13： 2013年前3季度中联重科股份有限公司经营效益..39
表14： 2013年前3季度徐工集团工程机械股份有限公司经营效益..........40
表15： 2013年前3季度广西柳工机械股份有限公司经营效益......40
表16： 2013年前3季度山推工程机械股份有限公司经营效益......41
表17： 2013年3季度工程机械行业关键指标..........42

图1： 2013年1～9月工程机械市场景气指数2
图2： 2012年以来八大典型工程机械产品总销量及同比增速........3
图3： 2012年1月～2013年9月主要工程机械产品月度销量同比增速........4
图4： 2012年2月～2013年9月房地产开发投资及新开工面积累计增速....4
图5： 2012年2月～2013年9月铁路、道路、水利累计投资增速....5
图6： 2012年2月～2013年9月主要工程机械产品月度产量增速....6
图7： 2012年1月～2013年9月挖掘机、装载机月度产量....7
图8： 2012年1月～2013年9月混凝土机械月度产量及同比增速....7
图9： 2012年1月～2013年9月工程机械行业当月出厂价格指数....8
图10： 2012年1月～2013年9月工程机械主要生产要素购进价格指数......8
图11： 2012年2月～2013年9月工程机械行业月度进出口额及同比增速..9
国家信息中心 中经网 2014年工程机械行业发展报告（展望篇）
V
图12： 2012年2月～2013年9月工程机械行业月度进口总额及同比增速..9
图13： 2012年1月～2013年9月挖掘机月度进口量及同比增速....10
图14： 2013年2月～2013年9月工程机械行业月度出口总额及同比增速11
图15： 2012年2月～2013年9月工程机械行业投资完成额及同比增速....12
图16： 2012年以来工程机械行业营业收入和利润总额累计同比增速....13
图17： 2012年以来工程机械行业应收账款及同比增速....14
图18： 2012年以来工程机械行业产成品资金占用额及同比增速15
图19： 2013年1～9月挖掘机产品销售结构（按吨位）....17
图20： 2013～2015年八大典型工程机械产品销量预测....20
图21： 2013～2015年工程机械行业主营业务收入预测....20
图22： 2013～2015年工程机械进口额、出口额预测........24
图23： 2013～2015年工程机械行业固定资产投资预测....25
图24： 2013～2015年工程机械行业利润总额预测26

Ⅰ 最新概览
下半年以来，工程机械行业总体进入销售淡季。尽管3季度基建投资增速有所加快，
但庞大的市场保有量限制了新购机需求的增长，市场销售仍未回暖。不过由于上年同期基
数较低、小型工程机械销售较为旺盛，主要产品供需指标同比均呈现一定程度的改善，企
业经营业绩总体有所好转，行业进出口也出现企稳的迹象。3季度，八大典型工程机械产
品总销量同比增长13.2%，挖掘机、装载机产量同比分别增长11.5%、8.4%，行业出口额同
比增长1.5%，营业收入恢复同比增长，利润总额降幅持续收窄。

初步判断，工程机械行业基本触底，市场销售有望缓慢回温。不过需要注意的是，行
业发展面临的主要问题仍难以缓解。第一，市场保有量异常庞大，基建投资对工程机械新
机销量的拉动作用大大下降，新购机需求受到较大影响；第二，价格低廉、毛利率低的小
型工程机械销售占比加大，价格高昂、毛利率高的大型工程机械销售占比下滑，行业盈利
空间明显下降；第三，在普遍采用的信用销售模式下，行业应收账款维持高位，呆坏账风
险不断加剧，企业现金净流入与账面净利润长期无法匹配。

4季度，宏观经济回升势头不稳固，社会资本面总体偏紧，基建投资增速小幅下行的
可能性较大，工程机械市场销售难言回暖。不过由于上年同期基数较低，主要产品销量仍
将延续2、3季度的同比较快增长。考虑到目前工程机械市场销售基本触底，预计4季度将
呈现筑底企稳的态势。初步预计，2013年八大典型工程机械产品销量将达到66.2万台左
右，同比增长约5%；行业实现主营业务收入5750亿元左右，同比增长约0.5%；实现利润
总额365亿元左右，同比下降约12%，总体呈现增收不增利的局面。

进入2014年，国务院大力支持的棚户区改造、中西部铁路建设、城市基础设施等重大
基础设施建设将加快推进，对工程机械行业形成利好。尽管保有量庞大、产能过剩等问题
短期内难以缓解，但由于小型工程机械销售形势较好，同时上年销量基数相对较低，工程
机械行业有望恢复同比较快增长，全年行业增速或呈现“前高后低”的走势。初步预计，
2014年八大典型工程机械产品销量将达到72.8万台左右，同比增长约10%；行业实现主营
业务收入6440亿元左右，同比增长约12%；实现利润总额420亿元左右，同比增长约15.1%。

为促进工程机械行业新增长点的形成，缓解当前保有量大、产能过剩、增长乏力的局
面，未来政策的重点将继续围绕行业的结构调整和优化升级，包括推进行业再制造、推动
绿色发展、鼓励自主创新、健全零部件配套、优化产业布局、鼓励海外并购等。因此，未
来主要企业将加大在产品转型升级、技术研发创新、关键零部件配套等方面的投资，同时
逐步减少在产能扩张、改扩建等方面的投资。初步预计，2014年工程机械行业投资将达到
1100亿元左右，同比增长约12.6%。

Ⅱ 供求分析
下半年以来，工程机械行业总体进入销售淡季。尽管3季度基建投资增速有所加快，
但庞大的市场保有量限制了新购机需求的增长，市场销售仍未回暖。不过由于上年同期基
数较低、小型工程机械销售较为旺盛，主要产品供需指标同比均呈现一定程度的改善，企
业经营业绩总体有所好转，行业进出口也出现企稳的迹象。初步判断，工程机械行业基本
触底，市场销售有望缓慢回温。

一、工程机械行业景气
下半年以来，工程机械行业总体延续弱势复苏势头，市场景气指数触底回升。自5月