摘 要
2006 年以来，国家提出了水泥行业淘汰落后产能、加快行业整合重组的目标，
鼓励大型企业集团兼并重组中小企业。冀东发展集团有限责任公司主要依靠新建项
目扩张，并购在企业发展中的作用还没有充分发挥出来。从长远上看，冀东发展集
团应改进并购活动的质量、规模和效率，推动企业和水泥行业的和谐、健康发展。
鉴于并购决策涵盖了目标企业选择、风险管理、交易和整合等重要环节，对并
购活动影响重大，故把并购决策作为研究内容，采用理论与实践相结合、定性分析
与定量分析相结合的方法，深入研究冀东发展集团并购决策中存在的问题，并提出
优化对策，旨在提升企业并购决策水平，改进并购活动的质量和效率。
本文结合国内外研究动态，阐述了并购和并购决策的概念和理论；分析了冀东
发展集团基本情况、行业环境、自身能力，回顾了 2000 年以来的并购项目，提出了
并购决策中存在的问题；在建立评价指标体系、用德尔菲法确定指标权重和建立模
糊综合评价模型的基础上，对冀东发展集团并购决策进行定量化评价；提出了优化
冀东发展集团并购决策的对策。
本文认为，冀东发展集团在并购整合和并购风险方面的决策水平较高；同时需
要对并购战略进行完善，为并购决策提供科学的决策依据，此外还应加强目标企业
择优选择，扩大并购的协同效应。此外，本文还从并购战略、并购能力培育、并购
整合和基础工作的角度提出了优化并购决策的对策。
关键词：并购决策；模糊评价法；德尔菲法；冀东发展集团；优化对策