它属于市场违规操作甚至是违法行为,从而受到各国的严格监管,我国也不例外。但
是由于我国甄别技术的相对落后及对内幕交易的认识不完全,再加上内幕交易本身的
隐蔽性等特点,使得我国现有的内幕交易监管工作并不是很有效率。所以如何有效地
加强监管机制从而对内幕交易行为予以防范也成为了今后我国证券市场发展中的重头
戏。而如何准确、有效地对内幕交易行为进行识别则是建立监管机制的第一要素。

本文在对国内外文献进行综述的基础上,首先对内幕交易行为进行理论分析,对
内幕交易者的动机及其表现等环节进行分析和分类,从而试图选取出适合实证研究部
分的指标。本文将我国证券市场内幕交易特征指标分为证券市场表现指标及公司内部
治理结构指标并逐一进行描述,最后选取了日均收益率,日均换手率,Amivest流动性
比率这三个证券市场表现指标和前十大股东持股比例这一公司治理结构指标,并对以
上这四个指标的计算方法进行初步调整。

在接下来的实证分析阶段,本文以我国证券市场的股票为数据来源,收集了发生
内幕交易的股票(即黑色样本)和没有发生内幕交易的股票(即白色样本)共四十只。

采用Logistic模型对内幕操纵行为进行了识别。再将数据代入SPSS软件并给出分析过
程,本文还将对模型的结果作出详实的分析。

最后,本文根据实证结果和我国证券市场的实际状况,给出关于防范我国证券市
场内幕交易的机制建立和发展的建议。

关键词:内幕交易;指标选择;实证识别;防范机制