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VC/PE十年风云
VC/PE十年风云如果从1998年全国政协九届一次会议上，成思危代表民建中央提交《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》，也就是后来被认为引发了一场高科技产业新高潮的“一号提案”算起，中国创业投资和私募股权投资已走过了15个春秋。而最近的10年是这一行业大发展、大挑战、大变革的10年。十八大之后，改...
中国VC/PE的十年足迹
中国VC/PE的十年足迹最近10年是中国创业投资和私募股权投资（VC/PE）行业大发展、大挑战、大变革的10年。在这10年中，VC/PE逐渐成长为中国经济不可或缺的一员，无论是从数量上还是质量上，这一行业的发展速度都令人刮目相看。清科统计数据显示，2002年中国创业投资市场投资总额为4.2亿美元，200...
2012 不平凡的一年
2012 不平凡的一年2012年势必成为中国创业投资/私募股权投资（VC/PE）发展道路上里程碑式的一年。 这一年中国证券监督管理委员会（以下简称“证监会”）出台了创业板退市制度，这是继2011年12月国家发展和改革委员会（以下简称“国家发改委”）颁布《关于促进股权投资企业规范发展的通知》后，国家监管...
征程
征程每逢年初，VC/PE机构的人员变动都会成为业内茶余饭后的谈资。而2011年年初的一场跳槽热潮却与众不同，让人们不得不重新审视人民币基金。 这场跳槽热潮源起于钟晓林的出走。2011年2月17日，这位凯鹏华盈中国基金创始合伙人在微博上宣布离开凯鹏华盈，他说：“在元宵佳节之际想与各位分...
美元基金的十年变迁
美元基金的十年变迁世界正发生巨大的变化，其中有些变化是由于技术的革新而导致的，有些变化是由于市场而引发的，所有的这些变化创造了前所未有的机会。对于一支优秀的VC/PE团队而言，只要能抓住这些机会，必将获得成功。 上篇：美元PE 投资方式 不可否认，外资PE是启蒙者和引导者。早在2000年，外资PE...
未来十年的故事
未来十年的故事如果十年后还没有退休，达晨创投董事长刘昼等人或许也不用再像这两年一样在全国各地四处辛劳奔走了。十年后的中国PE市场已经进入成年期，或已并不需要再像他那样的“布道”式教育。 近两年来，刘昼如同一个“布道者”一直奔波在全国各地，为各地的政府、企业家、投资人讲解关于PE的知识和理念。他...
并购的异国情缘
并购的异国情缘“13年前，很多人不知道什么是并购，而且买卖的过程非常繁琐，即使想找到一家有1000万美元利润的公司都困难重重，简直是噩梦。”毕德投资咨询有限公司（以下简称“BDA”）全球合伙人及高级董事总经理查尔斯·麦纳德（Charles Maynard）告诉记者。 纵观上世纪90年...
卷首语
坚定信心，苦练内功，迎接我国股权和创投行业新的春天
又到岁末年初，正值辞旧迎新之际，我谨代表《投资与合作》的主办单位中国投资协会股权和创业投资专业委员会，向一直关心支持杂志的广大读者、作者、记者、编者表示衷心的感谢！ 在过去的一年里，《投资与合作》杂志坚守自己的使命和责任，通过开辟行业自律、行业评论、创投数据、专题研究等特色栏目，...
行业自律
关于创业投资机构价值观的思考
创业投资这一概念自上世纪末传入中国，在短短的不过十几年中，经历了互联网兴衰、中小板、创业板的开设，在中国演绎出许多经典案例，在种种传奇故事面前，难免使人着迷、使人颠狂。一时间各类投资机构如雨后春笋般野蛮生长，良莠不齐是创投行业中的客观事实。 随着国内创业板市场逐渐回归理性，更多投...
行业评论
PE募资：现实难题与潜在机遇
随着这两年经济形势的恶化，国内资本市场也随之低迷不振，国内私募股权投资基金（“PE”）的投资回报今非昔比；在此背景下，PE的募资更是雪上加霜，困难重重：一方面，经济下滑导致很多企业效益下降或者富裕个人财富缩水无法兑现之前的基金出资承诺，导致很多基金无法正常开展项目投资；另一方面，...
创投数据
11月中国清洁科技指数下跌
11月中国清洁科技指数下跌中国清洁科技指数在2012年11月有所下跌，表现劣于其四个对比指数。 中国清洁科技指数在11月从32.4下跌到30.1点，总共损失7.1%。相比之下，新能源全球创新指数（NEX）下跌0.5%，清洁科技指数（CTIUS）上扬2.1%，上证指数下跌4.3%而MSCI 全球指数上扬1....
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高端访谈
特别报道
中国PE二级市场起步
中国PE二级市场起步什么力量，可以让将死的PE复活？ 数千家曾蓬勃兴起的PE，缘何一步步跌入深渊？ 政府主导的创新基金，将从这轮行业调整中学到什么？ 市场化的民营PE，有何绝处逢生的希望？ 2012年，同样遭遇全球性经济寒流席卷的中国PE，面对行业生死骤变，在战略层面发起了反击。在北京市金融局的指导...
对话于波：适者生存、强者更强
对话于波：适者生存、强者更强记者：2013年是否会成为PE行业更加动荡的一年？ 于波：有人预测，这一年国内7000多家基金公司中，会有60%-70%被淘汰掉。可见，行业大洗牌已成必然。伴随行业进入深度调整期，很多承诺制的PE，如2009年成立的基金，按照原计划应在3年以后开始募集第二期资金，可现在其第一期募...
谁是PE二级市场受益者
在“退出”艰难的寒冬里，“二级市场交易”成了一个火热的词。政府、行业协会、中介机构、PE公司、被投企业，都从不同角度思考和推动PE二级市场交易，实现资产的有效流动和增值。于是，从舆论氛围上形成了一种气候，似乎有了PE二级市场交易，所有困境中的PE，就都有希望通过这一通道来获得退出...
名家专栏
中国经济“新常态”下的增长与竞争
2008年爆发的国际金融危机是全球经济长波周期从繁荣走向衰退和萧条的大拐点，全球仍处于危机后的大调整时期。复苏乏力、增长中枢下移、经济增长低于趋势增长率将成为“新常态”，中国自然也不例外。 站在2012年的岁末年终，回顾即将走过的一年，可以说，今年可以称得上是“不平凡”的一年：首...
PE退出要当机立“断”
一笔成功的投资，在退出之前都是纸上富贵。甚至有人说，“投得好不如卖得好”，可见退出时机很重要。但很少有人能把握好退出时机，原因在于“贪”字作怪。 一般而言，GP对被投企业的了解程度远高于二级市场的其他投资者。从理论上来说，他在交易这些特定股票时更具优势。但事实并非如此，遇到好的企...
2012，文化创意产业与资本那些事
岁末年终，盘点成了大事。经商的盘算着过节的腰包；企业家盘点着年终的利润和存量现金；员工盘点着辛苦一年的奖金分红；投资家们盘点着一年下来的资本收益。作为近年来在私募股权投资领域投资金额和案例数量快速飞升的文化创意产业，自然值得盘点。 2012年，文化产业投资可谓风起云涌、浪潮迭起，...
人物专访
平凡的人做不平凡的事
平凡的人做不平凡的事在茫茫的大海上航行，优秀的船长总是可以根据时间、潮汐、海浪、风速的变化随时调整航向，向着目的地前进。投资同样如此。里昂证券清洁资源中国基金总裁周志科就是这样一位优秀的船长，敏锐的嗅觉和独到的洞察力每每让他能够精准地找到最佳投资标的和把握转瞬即逝的投资机会。 “我曾多次驾车横越美国...
徐晨眼中的VC十年
徐晨眼中的VC十年十年前，投资界面临着巨大的不确定性，私募股权对大多数人而言是个非常陌生的词汇。经济和商业环境不断变化，这个市场每天也都在发生变化。疯狂生长、行业洗牌，大浪淘沙之后所存活下来的每一家机构，都有着自己的方法和理念。这是支持机构走下去的重要价值。 结缘戈壁投资 “当时我也不知道VC是做...
创业创新
初创企业如何把握转瞬即逝的转机
初创企业如何把握转瞬即逝的转机初创企业往往是最令人兴奋和激动的。企业的未来一片光明，而这美好的前景才是真正吸引人们加入公司的主要原因。空气中弥漫着充满力量的气息，使得每一位员工都非常努力地工作，有时，他们甚至会一天24小时，一周7天地工作着。 但是等等！大多数初创企业都失败了。很多初创企业在创业早期就宣告了失...
在线音频与在线视频孰优孰劣
在线音频与在线视频孰优孰劣从公司的电话销售声到模仿猫咪的叫声，音频分享网络SoundCloud不仅仅可以允许用户在线分享音乐，还可以分享任何音频记录。最近，该网站刚刚在巴黎LeWeb发布了一个新版本——“下一代SoundCloud”。公司CEO亚历山大·扬表示：“未来在线音频文件要大于视频文件。...
谁将成为下一个硅谷
谁将成为下一个硅谷下一个Facebook或Google将会出现在科技类初创企业的天堂——智力圣地亚哥或印度班加罗尔。分析公司Startup Compass和西班牙电信旗下的Telefonica Digital公司最近做了一份有50000名创业者参与的调查，得出的分析数据显示，如今在智力圣地亚哥和印...
无线网络可以控制牛打嗝？
无线网络可以控制牛打嗝？通过将电子装置丢进牛的胃里，然后通过网络将它们联接起来，研究员们希望通过这样的方式来减少牛放屁和打嗝带来的温室效应。如果可以实现，谁愿意当一名修复该网络的IT工程师呢？ 减少家畜沼气排放量——当家畜们打饱嗝时排出大量沼气，这是导致全球温室效应的二氧化碳、甲烷等气体排放到大气中的主...
完全太阳能电动汽车设想
近日，智能城市圣地亚哥市长杰里·桑德斯对外公布了完全以太阳能发电为动力的电动汽车充电项目——“太阳能电动汽车”项目，该项目利用10个太阳能遮蓬产生9万瓦特的电量，这些电能可以被存储在一个100kW的电池存储器中（该系统可以产生供59个家庭使用的电量），项目还包括五个电动...
472家私营技术企业市值过亿
投资研究机构CB Insights近期发布的一份报告确认，472家有创业投资或私募股权投资支持的技术类企业市值超过1亿美元。这些企业包括美国数据分析软件商Palantir、网络调查服务公司SurveyMonkey、全球最大的社交编程及代码托管网站GitHub、在线支付公司Squa...