封面文章
被抛弃的中概股
被抛弃的中概股回顾几大标志性事件就可以简单勾勒出中国公司境外上市的大体脉络。最初是新浪以一系列控制协议转换，得到监管方许可而上市并开创了新浪模式；接着是搜狐借力外资VC让中国互联网企业看到了融资的新方向；然后是蒙牛与Morgan Stanly 等PE签订对赌协议而轰动一时。之后，相继又有大量的...
论道私有化
论道私有化私有化源于美国，第一次大规模涌现可以追溯到20世纪70年代大萧条时期，当时许多在“牛市”时期上市的公司为了利用股票价值被低估而获利，开始回购公众股东持有的股票，从而有了“私有化”一说。 如今在美国，私有化已经成为和上市一样常见的商业行为。企业私有化的原因也已经不再是为了单纯获利，...
美国资本市场一瞥
美国资本市场一瞥2013年2月，在美国纽交所上市的安博教育受到涉嫌收购造假诉讼的影响而股价暴跌。然而一个月后，安博教育的股价却在3月16日上演大逆转，原因就在于其股东霸菱亚洲提出了以每ADS1.46美元将其私有化的要约。 私有化似乎已然成为中概股当前的最佳出路。数据显示，从2011年8月至今，宣...
探索中的PE二级交易平台
探索中的PE二级交易平台2012年11月2日上市的浙江世宝为企业IPO暂时画上了一个句点。此后至今，IPO暂停已经近5个月，排队等候的企业已达800多家，面对这一情况证监会虽然表示IPO并没有暂停，只是放缓。但是按照之前的上市速度，即使现在重启IPO，目前所淤塞的企业需要相当长的时间才能完成上市，更何况...
卷首语
春天来了
2月18日，中国证监会公布《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》，允许符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构申请开展基金管理业务。紧随其后的2月20日，中国证监会公布《私募证券投资基金业务管理暂行办法（征求意见稿）》，要求符合条件的股权投资管...
行业评论
多层次资本市场下私募投资战略价值分析
着中国改革开放进程的加快与深入，多层次资本市场的建设拉开了序幕。多层次资本市场建设是中国经济改革开放深化，运用资本手段来优化配置资源，促进经济发展获得更大竞争力的必然过程。多层次资本市场建设与完善为私募投资的战略发展创造价值打开了巨大的市场空间。 多层次资本市场 党的十八大明确提...
数据
2013年2月创投基金募资难IPO仍未放行
2月份创投基金募集数量规模创历史新低 根据公开市场信息，受中国农历新年和整体行业调整的影响，2013年2月份，中国市场披露新募集基金数量和募集资金额均创下近12个月以来的历史新低。 本月只披露了2只新基金成立，其中一只美元基金是华润城市停车场投资有限合伙企业，募集金额达2.7亿美...
2013年第一季度中国并购市场回顾
汤森路透数据显示，2013 年迄今已公布的中国参与的并购共计562 项，金额达353 亿美元，较2012 年第一季度的400.1 亿美元下降11.8%。其中国内并购404 项，交易金额208 亿美元，占并购总金额的58.9%。金融、材料两大行业的并购占国内并购市场份额的40.2%...
又一个表现强劲的月份 指数在过去一个季度暴涨34%
中国清洁科技指数在2013年2月再次强势上扬，表现优于其四个对比指数。 中国清洁科技指数在2月从37.6上扬到40.2点，共增长6.9%。相比之下，新能源全球创新指数（NEX）上扬2.1%，清洁科技指数（CTIUS）上扬1.9%，上证指数下跌0.9%而MSCI 全球指数上扬不变。...
封面文章
再议私有化
再议私有化如果把中国A股市场比作家，对于赴美上市的中国公司来说，私有化就好比是一条回家的路。 但是这条路，成本很高，“收费站”很多，律师事务所、会计师事务所、咨询机构、财务顾问、审计费用、银行贷款、VC/PE等形形色色的第三方战略投资者都希望从中分一杯羹，而且一路上还布满陷阱，被小股东起诉...
高端访谈
特别报道
中国经济改革路线图
中国经济改革路线图当前，中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的问题严重。正如党的十八大报告中所坦承的，表现在方方面面。现在不是讨论“要不要”改革的时候。社会上下对改革滞后的严重性已非常清楚。而“改革从哪里突破”、采取哪些措施？路线图、时间表是什么？远比“必须加快改革”之类的口号与激进的呼吁更为重...
名家专栏
未来十年中国重要战略机遇期
“战略机遇期”是党的十六大在综合分析进入新世纪后国际国内形势发展变化的基础上所作出的重大判断，中国也已经成为“战略机遇期”的最大受益者。 本世纪头十年，中国紧紧抓住了战略机遇期并取得了巨大发展。2003年-2011年，中国国内生产总值年均实际增长10.7%，不仅远高于同期世界经济...
“国五条”出台及对市场的影响
2月20日，国务院常务会议研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议提出了“完善稳定房价工作责任制、坚决抑制投机投资性购房、增加普通商品住房及用地供应、加快保障性安居工程规划建设和加强市场监管五个方面的政策措施，并强调加快形成引导房地产市场健康发展的长效机制”。 这就是市场所称的“...
拜伦·韦恩人生80 年的经验教训
以下是我在人生第一个80年中所获得的经验教训。我希望能在下一个80年中继续实践它们。 1、全神贯注地寻找一个能对你想影响的人产生影响的好主意。我从1986年开始编制“十大令人惊讶事件”，并已成为我的一个“招牌”。世界各地的人们已经注意到它并且通过它来界定我的身份。他们比较喜欢“十...
充满机遇的养老住宅市场
目前，中国60岁以上的老人已经超过1.67亿，预计在未来五年，每年还将增长800万老龄人口。中国人口老龄化速度之快世所罕见。为了积极应对人口老龄化，缓解养老压力，中国政府在2011年底制定计划，力争到2015年底新增各类养老床位340万张左右。在国家“十二五”规划中，政府将养老服...
文化企业商业模式的困惑与创新的四个方向
十八大之后，文化产业成为战略新兴产业的重要组成部分之一，被国家赋予了支柱产业的众望。同时，也成为资本关注的投资热点。为什么华谊兄弟、华策影视、光线传媒等企业能够迅速成为细分领域的领袖，而大多数文化产业企业却仍然苦苦地面对生存问题？其核心就在于大多数文化企业商业模式的缺陷和不足。 ...
人物专访
马富麟的中国见解
马富麟的中国见解对于规模较小、尤其是那些通过反向收购借壳在美国上市的中国公司来说，由于对美国市场缺乏足够的了解，加之个别公司的欺诈行为，使得美国投资者对中国公司的投资热情急转直下，美国资本市场的分析师也失去了关注的动力，这些在美国上市的中国公司的实际价值大多被严重低估，交易量成为了一个大问题。导...
王维 寻找投资本质
王维 寻找投资本质如果以粗钢产量作为前工业化时代的标志，韩国在上世纪80年代时的粗钢产量开始走下坡路，日本和美国分别是在上世纪60年代末和30年代。最近一两年，中国的粗钢产量也开始出现下滑迹象。粗钢下滑背后体现了产能过剩这个事实的存在，同时也预示着前几年大规模的投资即将结束。 深圳市同创伟业创业投...
创业向左，投资向右
创业向左，投资向右人的一生，随时都有可能遇到绝望和痛苦，但也只有经过这样的历练，才能知道自己的价值定位。生活中，很少有完全的好运或者纯粹的厄运，很多事情缘于生命的偶然性。经过不同的角色转换后，才能慢慢寻找到最真实的自己。 二赴深圳 “那个时候我就决定要走一条跟原来的设想不一样的路线。”北极光创投董...
创业创新
救命生意——心脏支架
救命生意——心脏支架据世界卫生组织（World Health Organization，WHO）统计，每年全球有超过700万人死于冠心病。冠心病在欧洲、美国等发达地区和国家发生更加频繁。有超过1600万美国人患有冠心病。然而，冠心病很快也会成为中国、印度和俄罗斯的第一疾病杀手。尽管在中国死于冠心病的...
领导者也必须是培训者
领导者也必须是培训者在初创企业中，培训是多余的，或者只是一个战略必需品吗？许多中国企业将培训看作是一件多余且浪费金钱的事情，是一个无可避免的灾祸。大多数人认为，在技术领域培训可能是必要的，但在销售、客户服务、管理、产品研发和支持领域，培训没有任何价值，员工只需要自己积累经验就可以了。因此，大多数初创...
专题研究
“政府引导基金”的国家使命
知 名会计机构致同会计师事务所公布的《2012全球私募股权投资调查》结果显示，2012年，全球近四分之三的受访者认为当前的募资环境较为不利，募资难度较大，其中金砖五国——中国、俄罗斯、印度、巴西、南非的下降趋势最为明显，中国及全球私募股权投资基金正面临着募资难和成交难的困境。在行...
行业研究
十八大后中国的新城镇化投资模式
十八大后中国的新城镇化投资模式十八大报告明确提出：“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路，推动信息化和工业化深度融合、工业化和城镇化良性互动、城镇化和农业现代化相互协调，促进工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展。”李克强总理最近更明确指出，城镇化是未来中国经济增长的动力，城镇化是扩大...
自然资本依赖的成本正在警醒传统观念
自然资本依赖的成本正在警醒传统观念从2010年福建紫金矿业紫金山铜矿湿法厂发生铜酸水渗漏事故并造成汀江部分水域严重污染，到中海油渤海湾油田漏油事故，到包头钢铁集团在内蒙古倾倒危险矿物垃圾，再到北京2013年空气污染的“最差纪录”，严重的污染问题正在影响着整个中国。中国的企业和投资者应如何应对这些风险？ 环境问题制...
品生活
邂逅春日里的氤氲温泉
春回大地，乍暖还寒之时，也正是流行性感冒的多发季节，而春季少雨雪的干燥天气不仅让空气中的灰尘等有害气体得不到有效扩散，而且还是细菌的多发期。此时不妨美美地在温泉里泡一下，不仅可以提高身体的抵抗力，减少患流行性感冒的几率，还可以放松身心、消除疲劳、润滑肌肤、加速人体新陈代谢，泰山温...
彩墨写尽富贵花
彩墨写尽富贵花中国画家对