葡萄酒行业在中国属于高增长的行业，正处于行业生命周期的成长期，这一行
业对投资者来说极具吸引力，具有较高的发展潜力和投资前景。烟台南临青山，北
临碧海，冬无严寒，夏无酷暑，土壤、光照、湿度非常适宜种植葡萄的生长，这给
地处烟台的张裕公司发展葡萄酒产业提供了得天独厚的条件。
张裕公司作为葡萄酒行业第一个上市公司，从上市以来进行数次分红、送股、
配股和增发，股票价格一直表现不错，过去的投资回报率很高。但是，葡萄酒行业
目前的竞争非常激烈，不仅有来自国内同行的竞争，还有国外同行的威胁。
我们正是基于上述背景从价值投资的角度研究股票投资的合理价格，主要采用
理论与实证相结合的方法，侧重于实证分析，分析张裕A的投资价值，通过对国家
宏观经济分析和葡萄酒行业分析，研究和分析外部因素对张裕公司的影响；通过张
裕公司基本面分析和财务状况分析，分析了公司的营运状况、竞争力优势和发展前
景；运用市盈率和市净率模型法、股利折现模型法和剩余收益模型法，对张裕公司
的内在价值从不同的角度进行了分析和预测，并对其投资风险进行分析，最终对张
裕A的投资价值区间做出比较客观、合理的评估，帮助广大投资者加深对张裕公司
的认知，为投资者投资张裕公司的股票提供必要的参考。
本文通过研究得出，张裕公司是一家成长性非常好的公司，张裕A股票是发展
稳健、业绩优良、潜力较大的绩优蓝筹股，能给投资者带来稳定的投资收益，值得
投资者关注和投资，建议投资者在合理的价格区间折机介入。
关键词：投资价值，证券分析，葡萄酒，张裕A
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