MBA硕士毕业论文《保本基金市场风险管理研究》(页).rar保本基金市场风险管理研究 摘要 保本基金是指投资者在投资契约到期时，可以拿回原始投入本金、 并可获得一定投资收益（依据标的资产涨幅和参与率）的投资基金产品。 保本基金20世纪八十年代起源于美国，经过将近三十年的发展，已经是 欧美国家的成熟金融产品，保本基金2000年登陆香港。2003年5月国 内诞生了第一支保本基金南方避险保本基金，在随后的7年中国内陆续 存在过9支保本基金，截至2010年其中的3支保本基金分别转型为其他 类型的基金产品。保本基金由于其特殊的投资组合保险策略，在熊市的 时候可以保证本金，在牛市的时候同样可以得到收益，所以保本基金对 于求稳的投资者是理想的投资工具。但是保本基金在国内处境尴尬，国 内现有保本基金6支，净销售量逐年下降，而同期香港有保本基金123 支，为何国内保本基金的发展如此缓慢？本文期望对保本基金的存在意 义探讨和对现有的6支保本基金的分析对比，剖析造成保本基金处境尴 尬的原因和用在险价值（Value　at　Risk）法对其市场风险进行度量研究， 对其未来的发展提出建议。论文首先综合介绍了选题背景和研究保本基金的意义，概述了目前 有关保本基金的国外研究现状，阐明本文的研究思路及创新之处；在第 二章中主要概述保本基金的产品设计原理和保本基金在国内外的发展状 况，并分析了保本基金的产生环境和发展中遇到的问题；第三章分析了 保本基金面临的主要风险和阐述了保本基金的避险机制。第四章实证分 析，使用基于GARCH模型的VaR法度量四只保本基金的市场风险，建立 每支保本基金的VaR计算方程，并且选择每支保本基金的100个日VaR 值与历史日损失进行对比来验证该VaR度量方法的准确性。得出结论保 本基金在95%的置信概率下，每日最大可能损失基本都在0.1%-2%之间， 是非常低风险的投资基金，同时相应的收益也较低。最后，对本文的研 究工作进行了总结，并提出了本论文的欠缺和今后需进一步研究的工作。 关键词：保本基金，VaR，GARCH模型，市场风险，风险管理