论日本式公司治理的变革
世界经济专业2002级研究张毅
摘要
目前，日本经济正处于制度转变时期，一系列曾经支撑日本经济高速发展的制度体系都陷入了制度疲劳的状态。在制度创新与体制创新时期，日本企业的公司治理也在发生着变革。在内部治理结构改革方面，出现了打破传统的董事会与监事会分立的双层制模式，向英美式公司治理转变的趋势。主要是通过引进执行董事制，分离董事对公司经营决策与监督的职能，弥补监察机能缺失。在外部治理机制方面，通过推进企业经营市场化的改革，改变日本式经营中传统的内部化、封闭化现象，发挥外部治理机制对经营者的监督和激励作用。

目前，处在变革中的日本企业的公司治理，呈现出既要突破传统的日本式公司治理模式，又不是完全转向英美模式的变革趋势。日本在现有制度体制的基础上不断推进公司治理结构改革的经验，对我国企业的公司治理有一定的借鉴意义，是我国企业在公司治理中完善监督与激励机制，健全外部治理机制，推进国企市场化改革的有益参考。

关键词：日本式公司治理，变革，制度转变
ABSTRACT
At present, the Japanese economy is in the period of systematic transformation. With the creation of new mechanism and system, the systematic framework that once contributed to the high economic growth in the past 50 years is deemed to collapse and the Japanese corporate governance as a major means of controlling market by corporations in capitalism is under transformation. Through the introduction of executive directors, separation of the decision-making and supervisory function to the company of the director and supplement for the inspection, the internal structure makes a reform of the traditional two-tier board of the separation of the board of directors and the supervisory board and tends to Anglo-Saxon model. Through the marketing reform of corporate operation to change the old internal and blocking model, the external mechanism plays a role in supervisory and motivation.
Now the Japanese corporate governance in transformation is under its own way and tends not only to break out of a traditional model but not to duplicate the Anglo-Saxon model. How it commits the reform on basis of the present system framework is instructive to governance development in our country, especially to the improvement of supervisory and motivation mechanism, external governance mechanism and marketing reform of the state-owned enterprises.

Key Words: Japanesque Corporate Governance, Transformation, System Changeover

目录
引言 1
一、日本式公司治理变革的背景 2
（一）内部治理结构弊端的显露 2
1．股东大会形骸化 2
2．董事会监督机能丧失 3
3．信息公开活动消极 3
（二）外部治理机制的变化 3
1．主银行制面临瓦解 3
2．传统的劳动雇佣体系面临崩溃 4
3．法人相互持股的解除 4
小结 5
二、日本式公司治理的变革 6
（一）内部治理结构的改革 6
1．引进执行董事制 6
2．引进社外独立董事制 7
3．信息披露制度的改革 8
4．引进股票期权制度 8
5．监事机能的强化 9
（二）外部治理机制的变革 10
1．企业筹措资金的变化 10
2．公司股权所有结构的变化 11
3．雇佣体系的变化 13
4．法制的改革 14
5．其他利益相关者地位的变化 16
小结 18
三、日本式公司治理变革的成效及问题 20
（一）变革的成效 20
1．积极推进信息披露的效果 20
2．来自外部监督的激励增强 20
3．法律法规的完善 20
4．雇佣形式的多样性发展 21
5．推动了传统制度和惯例的变革 21
（二）存在的问题 21
1．公司外部治理转变缓慢 21
2．企业经营的两种状态 22
3．制度引进的模式化 22
4．市场化改革的缺失 22
小结 23
四、健全和完善我国企业的公司治理 24
1．完善公司董事会 24
2．强化信息披露制 25
3．引进股票期权制 25
4．改善公司的股权结构 26
5．构筑共同治理模式 26
6．改善与公司治理相关的法律环境 27
小结 27
参考文献 28
后记 29

引言
传统的公司治理理论认为，公司治理结构即分权与制衡，注重公司股东大会、董事会、监事会和高层经营者之间的制衡关系。因此，公司治理可以说是侧重于公司的内部治理结构。但从科学决策的角度看，内部治理结构远不能解决公司治理的所有问题，建立在决策科学观念上的公司治理不仅需要一套完备有效的公司治理结构，更需要若干具体的超越结构的治理机制。公司的有效运行和决策科学不仅需要通过股东大会、董事会和监事会发挥作用的内部监控机制，而且需要一系列通过资本市场、利益相关者和相关法制来发挥作用的外部治理机制。在1995年5月OECD制定的《公司治理原则》中，已不单纯强调公司治理结构的概念和内容，还涉及到了许多具体的治理机制，主要包括以下