“四道防线”看保险
前言 由于不同人群对于保险认知的差异以及立场的不同，行业内一直争论不休，几乎没有办法达成一致共识。 比方说，保险业内的伙伴都会认为，保险产品的安全性在各类金融产品中是属于最高水平的； 而大多数老百姓则会认为，保险公司的安全性比不上银行，保险产品的安全性比不过银行理财，甚至在不少人的眼中，保险就是个坑人的东西，这也不赔那也不赔，安全性还不如股票基金。 再比方说，保险公司的代理人朋友普遍认为，自己所在的保险公司是最安全的，而其他的公司（尤其是中小公司）都有这样那样的风险； 而保险中介公司的经纪人朋友则普遍认为，无论大小公司的产品，安全性都是类似的，哪怕是风险评级为C的公司，只要产品好，客户也应该闭着眼买，因为保险公司都有保险保障基金兜底。 其实，站在不同的立场上，我们也很难去评判大家的想法与说法是不是“绝对正确”，因为有的时候，人们会更加倾向于去相信“对自己有利”的观点。
有关于中国保险公司到底会不会破产倒闭、破产倒闭以后保险保障基金到底会怎样接手、保险保障基金到底有多大的兜底能力、消费者的权益到底能不能得到全额保障等等问题，直到今天其实也没人能说得清。哪怕你去问政策的制定者或银保监会的领导，也不可能得到一个肯定的答复，因为很多事情在咱们中华人民共和国的历史上，要么是还没有出现过，要么是才刚刚开始出现，参考意义有限，我们又如何能够依据这些去预测未来呢？ 不过，还没有发生过的事情，也并非完全没有研究的意义。我们从底层逻辑出发，客观分析一下中国保险产品的安全性问题。 “四道防线”看保险 准备金——资本金——保险保障基金——金融稳定保障基金
1正常经营情况下的第一道防线——准备金
什么是准备金？说得通俗一点，准备金就是保险公司挂在自己会计账目上的、记录着自己欠了客户多少钱的一个数额。 一笔保险业务的开展，是客户先把钱交给保险公司，然后在若干年之后，保险公司才会在一定条件下将保险利益支付给客户（不管是理赔款、满期金还是退保金）。因此，保险合同就是保险公司给客户打出的一张“欠条”。 而与正常的“欠条”不同，保险公司无法准确地预知这笔钱将在什么时间点给到客户，甚至无法预知具体的赔付金额有多少，所以保险公司需要精算师基于一系列“精算假设”对这笔欠款进行“估算”，来得出保险公司要提前为这张保单预留出多少钱来，以应对未来的支出。 长期保险合同准备金的加总，通常就是寿险公司账目上最大的负债构成，它代表着“在当下这个时间点，保险公司欠了客户多少钱”，也代表着“为了应对未来的支出，保险公司给客户预留出了多少钱”。
读懂保险公司的资产负债表-负债端
在正常情况下，保险公司预留出的准备金，都会比实际的支出要多一些，因为精算师在对准备金进行“估算”的时候，都会用一种“偏保守”的心态：宁可多留一些，也不能留得不够。 而且，这种“偏保守”的估算方法，不仅是精算师职业守则中所要求的，也是监管部门在各种监管规则中所要求的。
负债就是“我欠别人的”
主要大类 保险公司的借款 保险合同的准备金及投资款 保险公司应付还没付的各种款项
在监管层面要求保险公司多预留一些准备金，可以避免公司股东过早把利润装入自己的口袋，不仅可以令保险公司有能力去应对日常经营中正常的理赔开支、满期金给付，也可以让保险公司在经营出现小幅波动的时候直接用多预留的准备金去填补亏空。 因此，我们把“准备金”称为保险公司正常经营情况下的“第一道防线”。
按照银保监会2019年的182号文，虽然大部分保险公司的投资收益率可以做到5%以上，但是在评估责任准备金的时候，保险公司最多只能使用3.5%的投资收益率假设（针对普通型人身保险），在降低评估折现率的同时提高了保险公司责任准备金的计提要求。
2亏损经营情况下的第二道防线——资本金
假如保险公司的经营一切正常，理赔和支出符合保险公司当年的预期，那么多预留的准备金就会在后期转化为保险公司的利润，归属于保险公司的股东。 但是，假如保险公司的经营真的不顺，遭遇了比较重大的赔付恶化，或者是由于利率的持续走低导致投资收益跟不上（参考上世纪90年代的“利差损毒丸”），或者是重大的投资失利（比如说近年来不少保险公司都踩雷过房地产投资项目），使实际的赔付支出大大超过了当年预留的准备金（准备金如果在后期增加计提就会被视为“亏损”），或者是资产部分出现了重大减值，这时就需要动用到保险公司在亏损经营情况下的“第二道防线”——资本金。 所谓资本金，就是保险公司的股东为了成立这家保险公司而投入的初始资金，以及保险公司在后期经营中所持续产生的部分利润累积。