下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 汽车整车行业 报告日期：2021年7月18日 周 报 论新能源车未来的三大超预期 ──汽车行业周报 ：王敬执业证书编号：S1230520080009 ：王敬、刘文婷 ：wangjing02@stocke 细分行业评级 行 业 公 司 研 究 ｜ 汽 车 整 车 行 业 ｜ 汽车整车 看好 报告导读 新能源车板块经历一轮上涨后，上周五调整，但我们认为不必担忧， 未来需求增长、供给改善、盈利弹性均有望超预期，坚定看好新能源 车板块，建议布局21-22年供需紧张的中上游。 公司推荐 投资要点 精锻科技 长城汽车 拓普集团 推荐 推荐 推荐 ? 市场回顾 汽车板块上升 4.49%，同期沪深 300指数下跌 0.23%，汽车行业相对沪深 300 指数领先 4.72个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万 28个板 块中位列第 7位，比上周上升 15位，总体表现位于上游。子板块中，乘用车 （7.79%）、商用载货车（4.48%）、商用载客车（2.56%）、汽车零部件 （2.77%）和汽车服务（0.34%），均有所上升。 相关报告 ? 市场热点 1《浙商证券新能源车深度报告：电动 化加速，拥抱大时代》2021.07.15 2《汽车行业周报：欧洲电动化加速， 持续看好新能源》2021.07.11 大众集团将推 SSP新平台架构。大众汽车集团发布了“New Auto” 新发展战 略，将推出 SSP通用电气可扩展系统平台。 小米造车：自动驾驶招聘岗位增加。小米汽车招聘岗位已从 24个增加至25 个，均为自动驾驶领域。 3《浙商证券汽车周报：7月排产向好， 超配汽车板块》2021.07.04 ? 本周观点：论新能源车未来的三大超预期 4《浙商证券汽车周报：关注Q2业绩超 预期机会》2021.06.27 超预期一：渗透率提升(需求)的超预期。新能源汽车行业已经进入渗透率快速 提升的时期，21年初国内新能源车渗透率 9%左右，6月提高至 13.5%，其中 纯电动车渗透率达到 11.1%，达到新技术渗透曲线 10%-50%快速增长区间； 欧洲 2020年新能源车补贴政策落地，销量开启高增长，近期欧盟提议碳排放 政策趋严，加速电动车普及，有望在 2035年电动车渗透率达到 100%；美国 2021年新能源车政策逐渐落地，预计未来 3-5年销量将维持高增长。从需求 端看，我们认为全球新能源车渗透率的提升速度有望大超预期。 5《浙商证券汽车周报：汽车板块新一 轮行情启动》2021.06.20 报告撰写人：王敬 联系人： 王敬 超预期二：行业供给改善的超预期。2020年国内进入新能源车供给端驱动的 阶段，主要是特斯拉国产后，随着国产化率提升，Model 3价格不断下降，近 期 Model Y磷酸铁锂版本售价较三元版本降低 7万，官网公布订单已经排到9 月交付，预计未来月销有望达到 3.5-4万辆。特斯拉不断降价导致国内车企纷 纷推出高性价比的新能源车参与市场竞争，国内新能源车供给端优化，促进 C端需求快速增长。 证 券 研 究 报 告 超预期三：中上游盈利弹性的超预期。全球新能源车高增长，对动力电池需 求快速提升，但中上游扩产需要一定的时间；同时，动力电池产业链较长， 欧洲、美国与中国相比存在一定的差距，因此我们认为短期国内动力电池产 业链有望受益于海外出口的增长，预计未来 1-2年动力电池供需紧张，产业 链部分环节将大概率涨价，盈利弹性超预期。 http://research.stocke 1/25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 汽车整车行业周报 结论：静态看新能源车板块估值较高，但行业未来 3-5年高增长，预计复合 增速将超过 35%，我们坚定看好新能源车产业链的投资机会，回调建议加 仓。 ? 投资策略及重点推荐 新能源车板块经过一轮上涨后，周五出现大幅回调，我们认为不必担忧。短 期看新能源车板块估值较高，龙头公司 2022年 PE40-60倍，但全球新能源车 销量将进入加速渗透的阶段，产销量超预期或是大概率事件。坚定看好新能 源车产业大趋势。 新能源：建议重点关注宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、恩捷股份、诺德股 份、赣锋锂业等； 乘用车：重点推荐吉利汽车、长城汽车，建议关注比亚迪、长安汽车； 零部件：建议布局具备长期成长逻辑的优质标的，重点推荐精锻科技、拓普 集团、新泉股份等，建议关注福耀玻璃、星宇股份、玲珑轮胎、爱柯迪等。 ? 风险提示： 芯片供应低于预期；新能源车销量不及预期；原材料价格大幅上涨。 http://research.stocke 2/25 请务必阅读正文之后的