2018-2-15 行业深度报告 看好/维持 行 业 研 究 报 告 机械 机器人 触手可及的机器人时代 ? 走势比较 报告摘要 50% 40% 引言：未来机器人必须具备三个核心要素：感知、认知（或者决策） 和行动，目前看感知方面这几年进步非常快，在很多领域机器人感 知已经超过人类。认知和行动方面，产业化还存在很大差距，但是 进步很快。近期微信圈爆红的浙大机器狗和波士顿动力的四足机器 人最新版，昭示着我们已经进入触手可及的机器人时代。 工业机器人新趋势，国产机器人正在爆发：根工业机器人新趋势 之一：机器人与人工智能技术的结合越来越紧密，将成为生产体系 的“主角”，甚至将替代工作母机机床。工业机器人新趋势之二： 关键零部件国产化的前提下，实现经济型本体放量。 RV减速机国 产化已经开始，南通振康、秦川机床、中大力德、钱江机器人（爱 仕达）和双环传动等企业已经批量，为国产经济型机器人本体爆发 打下坚实基础。考虑到未来几年，国内工业机器人市场年销量有望 达到50-60万台，国产本体的销量将有可能占据整个市场的80%。 估计国产机器人销量有超过10万台的企业，营收规模达到百亿级 水平，而且拥有很强的盈利能力。 30% 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 20% 10% 0% (10%) (20%) (30%) (40%) (50%) 机器人指数 沪深300 相关研究报告： 《拓斯达（300607）公司深度：工 业机器人新锐，受益于“机器换人” 浪潮》--2018/02/01 《RV减速器国产化浪潮已至，寻找 下一个恒立液压》--2017/12/27 服务机器人前景远大，处于产业化初期：目前服务机器人大规模 产业化，还存在很多问题。比如服务机器人本体技术落后，应用场 景还需要挖掘等。但是手术机器人、无人机、扫地机器人等领域， 已经实现产业化突破，出现诸如达芬奇手术机器人、科沃斯、大疆 和优必选等知名企业。 证券分析师：刘国清 电话：021-61372597 E-MAIL：liugq@tpyzq 执业资格证书编码：S1190517040001 证券分析师助理：曾博文 电话： 投资建议：看好工业机器人国产化趋势，以及相关智能制造自动化 专用设备发展前景。建议重点关注：机器人本体企业包括拓斯达、 埃斯顿、爱仕达、机器人等；RV减速机国产化标的：双环传动、 中大力德、昊志机电等；自动化专用设备企业：快克股份、智云股 份、精测电子、先导智能、赢合科技、诺力股份、山东威达等。还 有知名的非上市公司值得关注，包括埃夫特机器人和南通振康等。 服务机器人相对工业机器人尚处于产业化早期阶段，上市公司还不 多，但潜力巨大。建议关注：康力优蓝（康力电梯）、科沃斯机器 人（拟上市）、大疆无人机、优必选机器人、云迹机器人和天智航 （新三板）等。 E-MAIL：zengbw@tpyzq 执业资格证书编码： 风险提示：工业机器人行业增速低于预期的风险；服务机器人技术 难以有效突破等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 目录 1前言 ................... 5 2国产工业机器人有望爆发 .................. 5 2.1 工业机器人是智能制造体系的通用平台 ........... 5 2.2 国内工业机器人未来市场将远超想象 ............... 8 2.3 工业机器人发展趋势之一：更加柔性化 ................ 10 2.4 工业机器人发展趋势之二：低成本经济型本体 ..........