2023年12月 2023年形势分析与2024年展望 服务端医疗篇 泰康长寿时代研究院研究成果，仅限学习严禁转发 下载更多保险资料请到 主要观点 医疗服务行业由复苏转入增长，口腔医疗监管加强，康复发展前景广阔 2022年我国卫生总费用仍保持10%左右同比增速，医院总 收入占卫生总费用比重下降，民营医院发展向好 2022年全国卫生总费用8.5万亿(+10.4%)，占GDP 7.0%； 2022年医院总收入预估4.2万亿，同比增长2.7%，医院收入 占卫生总费用比重 49.5%，2019年为54.6%； 民营医院收入规模超5700亿(+9.5%)，民营医院服务量约占 所有医院的20%。 n n 图：2022年卫生总费用同比增长超10%，医院总收入增长不显著 卫生总费用卫生总费用医院总收入 n （亿元） n 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 84847 76845 72306 口腔服务市场疫情后快速回暖，监管引导朝向健康发展 口腔医疗服务市场疫情后快速回暖，长期供需合力促进发 展，预估2027年口腔服务市场规模将超过2200亿元； 65841 政策发文引导口腔医疗健康发展，种植牙“三位一体”价 格治理全国落地，口腔服务走向规范化、制度化、透明化。 41990 40905 36870 35968 康复医院市场潜力大，未来规模增速超9% 2022年康复医疗服务市场规模超1300亿，康复医院市场规 模230亿，相当于整体规模的17%； 老龄化、整合式医疗体系建设、医保控费和技术进步驱动 康复市场增长，头部连锁机构跑通盈利模式。 n n 2024年我国医疗市场有望持续回暖 高效运营是公立/社会办医共同主旋律，社会办医发展分化， 高端医疗向好，消费医疗静待复苏。 2019 2020 2021 2022 数据来源：历年中国卫生健康统计年鉴、卫生健康事业发展统计公报，2023中国卫生健康统计提要， 战略发展部整理。 2 泰康长寿时代研究院研究成果，仅限学习严禁转发 下载更多保险资料请到 核心摘要 医疗服务行业由复苏转入增长，三级医院、民营医院增速快，政策深化医药反腐、医保治理； 上市企业盈利能力稳中有升，央国企办医、专科、康复发展向好，2024年高效运营仍是主旋律 我国卫生总费用仍保持10%左右同比增速，医院总收入占卫生总费用比重下降。 2022年全国卫生总费用8.5万亿(+10.4%)，占GDP比重为7.0%，政府卫生支出 2.4万亿(28.2%,+15.7%)，显著增长。 2022年医院总收入预估4.2万亿，同比增长2.7%，医院收入占卫生总费用比重 49.5%，2019年为54.6%。 2022年公立医院总收入保持上升，净利润率继续下滑；民营医院规模持续增长，服务供给能力提升。 2022年公立医院收入规模达3.6万亿，同比增长超16%，净利润率下滑至3%。 2022年民营医院收入规模超5700亿(+9.5%)，民营医院服务量约占所有医院的20%，床位使用率59.7%，未出现明显增长。 2023年医院运营再度回暖，三级医院、民营医院增速快 疫情及相关管控政策对2020年、2022年医疗机构经营冲击最大，2021年、2023年情况平稳，特别是住院业务显著恢复。 上半年三级医院住院量同比+27.1%；民营医院住院量同比+20.8%，总服务量及门诊量增速均高于公立医院。 n n n n 医疗行业政策聚焦深化医药反腐，医保推进门诊统筹并加强基金常态 化监管，集采制度常态化。 反腐浪潮深刻影响医药销售与医院内控体系，公立医疗体系推进预防为主，内涵式发展，科学化治理； 2018年至2023年上半年，国家医保局累计开展九批药品集采、三批高值医用耗材集采，累计节约药品、耗材费用超4000亿元。 康复医院市场潜力大，高端医疗机构运营效率差异大。 n n 2022年康复医疗服务市场规模超1300亿，未来增速超9%。高疗险保费规模达60亿，高端医疗机构单床收入位于200万~1000万区间。 医疗服务上市企业整体正增长，盈利能力稳中有升；医疗健康产业投融资总额大幅下降，细分赛道分化加剧。 央国企办医盈利能力爬升；专科医疗收入盈利普遍回升，消费专科发展分化，严肃专科扩张；健康管理业绩向好发展。 2023年上半年医疗健康产业投融资总额同比下降超43%，聚焦医疗机器人和CGT（细胞与基因治疗）等高估值细分领域，投资机构朝 医疗早期项目纵深迈进；医疗服务领域三博脑科成功上市，陆道培医疗、树兰医疗、美中嘉和等递表。 2024年我国医疗市场有望持续回暖，高效运营是公立/社会办医共同主旋律，社会办医发展分化，高端医疗向好，消费医疗静待复苏。 国际医疗市场主要驱动因素体现为人口寿