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F８３
分类号：单位代码：１０４２２
密级：公开学号：２０２０４３３３４
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＿SHANDONGUNI VERSI TY
硕士学位论文
Th e s isfo rMa s t er De g r e e
（专业学位）
论文题目：G银行年金受托投资业务风险管理研究
it an k n n u it
Re s e a r c h o n t h e Rs k Ma n a g e m e n o f GBAy
En t ru s t e d I n v e s t m e n t Bu s in e s s
作者姓名王柘君
培养单位管理学院
专业学位名称工商管理（MBA）
指导教师刘春玉副教授
合作导师
２０２３年５月２０日山东大学硕士学位论文
摘要
一一
人口老龄化已成为我国大基本国情，为积极应对这问题，我国建立了以年金作
“”“”
二。、
为第支柱的三支柱养老保障体系作为职工的养老钱，年金资产具有长期性
安全性、稳定性的特征，对管理机构风险管理水平提出了更高的要求。同时，在我国为
更大程度保护职工权益，提高资本利用效率，分享国民经济发展成果，年金基金实行市
场化管理运营，年金资产交由专业管理机构进行投资运作，其中多方管理人中受托人处
一
于核心地位，负责投资政策的制定及其他管理人的选择，在定程度上直接决定着投资
结果。
一
G银行是我国资产规腤畲蟮纳桃狄兄且邢凳芡腥说牡湫痛恚孀攀?
托管理年金规模的不断增加，现有的风险管理体系与复杂多变的投资市场产生了偏离。
、
为此，本文以信息不对称投资组合和内部控制等理论为依据，使用文献研究法，案例
，G，
分析法，问卷调查法等多种研宄方法全面分析银行年金受托投资业务风险管理现状
：
发现存在风险识别未能及时适应市场的动态变化，业务人员的风险识别能力存在差异；
、．
风险评价指标选取重微观轻宏观重定量轻定性，评价方法缺乏系统性；风险应对措施
有待加强等问题。本文继续借助头脑风暴及德尔菲法，邀请业务经办人员及专家评议，
，１５
全面梳理了G银行年金受托投资业务面临的风险，并总结为四大风险类型种风险
要素。结合风险管理相关理论及方法，在已有研宂基础上，构建了G银行年金受托投资
评价指标结构模型，应用模糊层次分析法及三角模糊数综合评价法，得到风险权重最高
。
为市场风险，其次为信用风险，再次为流动性风险，最后为操作风险
一
本文进步结合p C二阶矩阵及风险应对模型，从风险的规避、降低、转移、接受
一
四种风险应对方式中逐匹配风险应对组合，总结应对策略，并从强化受托管理地位、
加强委托人风险偏好传导、加强托管人投资监督履职、细化业务操作管理，加强受托业
务风险管理信息系统建设及建立风险管理人才队伍提出相关盪洗胧渌芡谢?
年金投资的风险管理提供参考借鉴。
：；理；
关键词年金投资；受托管理风险管模糊层次分析法
I 山东大学硕士学位论文
ABSTRACT
The rob l em o f o ul at ion a in has radua l l b e c ome t he b as ic nat ional condition o f
p p p g g g y
l il i
our c ount r ．To achieve a s ens e o f s e cur it fo r t he e der l Ch nahas e s t ab sheda
y y y ，
＂＂
－
t hre e il l ar ens ion s e c urit s s tem and annuit is an im o rt ant c om onent o f t iie s ec ond
p p y y ，y p p
＂１１
il l ar ．As t he e ns ionmone of em l o e e s annuit as s e t s have t hecharac t erist ic s o f
p p y p y ，y
－i
l on t erm s afet and st ab il t and have hiher re uirem ent s in risk mmm ement ．In order to
g ，y y ，g q g
t
im rove t he eficienc o f ca ita l ut iliza ion and s hare the achievement s o f nat iona l e conom ic
p y p
deve l o ment the enter r is e annuit and oc cu ational en sion funds in China are sub e ct t o
p ，p y p p j
－
t t
marke t or ie nted mana ement and o era ion ．The annuias s e t s are inv e st ed and o erat ed b
g p y p y
ro fe s sional mana ement in s t itut ions ．The t rus te e is in t he co re o s ition re s ons ib l e fo r the
p g p ，p
fo rmu l at iono f inv e stm ent o lic ie s and t he s e l e ct iono fo t h er mana er s whichd ire ct l
p g ，y
det erm ine s the inve s t ment r e sult s t o a c ert a in ext ent ．
t l t i
GBankis one o f he ar e s commerc al banks w it h tiie l ar e s t as s et s in China and is a
g g ，
f
t yp ical repre s ent at ive of the bank s t ruste e ．Wit h the c ont inuous inc rea s e in t he s ize o f t he
ent ru s te d annuit the exis t in risk m ana e ment s s t em can no l on er co e w it h t he c om l ex
y ，g g y g p p
l til it t ．r t iiit it t t t
and vo a e nve s t m en marke There a e risks timt c anno be dent fie d n me o adap o he
d nam ic chan e s o f th e market and the ris k ident ification ab il it o f bus ine s s ers onne l is
y g ，y p
different Theris k as s e s s m ent indic ato rs are s e l e cted to fo cus onm icro andmacro
；，
il
uant it at ive and ual itative and the as s e s sment me tho d is l ack o f s s tem at cne s s p rob ems to
，
q q y ；
b e s t re n t hene d in risk re s ons e meas ure s ．Fo r this re a s on t his a er c om rehen s ive l comb s
，
g p p p p y
＾
t he risks faced b GB＾k s annuit ent ru s ted inve s tment bu s ine s s and s ummariz e s t hem into
y y ，
t １rik fa t ．iit t l t t s a d t f
four risk yp e s and ５s c ors Comb ned w h he re evan he orie n me hod s o ris k
ma tia ement and bas ed on t he ex is t in re s earc h t h is a er c ons t ruc t s t he eva l uat ion index
g g ，p p
s tructuremo de l o f GBank annu it ent ru s te d inve s tment and a l ie s the f uz２anal t ic
y ，pp y y
hierar ch roce s s and t rian ular fuzz numb er com rehens ive e va l uat ion m et ho d to ob t ain
y p g y p
the hihe st ris k we iht o f m arke t risk fo l l owed b c redit ris k l iuid it ris k and o erat ional
g g ，y ，q y ，p
ris k ．
－
Th is a er c omb ine s t he p Cs econd o rder mat r ix and risk re s ons e mode l matche s th e
p p p ，
risk re s ons e o rt fo l iooneb onefrom t hefour r is k re s ons e mo de s o f ris k avo idance
p p y p ，
reduc tion trans fer and ac c e l anc e s ummariz e s the re s on s e s t rat e ie s and s t ren t hens th e
，p ，p g ，g
＇＇
trust e e s o s it ion s tren tiens the transm is s ion o f the c l ient s r isk reference stren t h ens t he
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n 山东大学硕士学位论文
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t ruste e s inve st ment s u ervis ion and erfo rmanc e and re fine s the bu s ine s s o eration
p p ，p
mana ement St ren t hen t he c on s t ruction o f t he ris k mm ia em ent info rmat ion s s tem o f tiie
g ，g g y
e t ru s t e d bus ine s s and e s tab lis t he r is k ana ement t al ent t e am t o t f r rd re l e a t
n h m g pu o wa v n
s afe uar d meas ure s and rovide re ferenc e for t he risk mana ement o f t he annuit inve stment
g ，p g y
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o f o her entrus t ed ns iut ons ．
Ke w o rd s ：Annu it inve s t m e nt Ent ru s t ed mana ement Ris k mana ement Fuzz Anal t ic
y y ；g ；g ；y y
Hierarch pro c e s s
y
fl 山东大学硕士学位论文
目录
i
m＾
ABSTRACTU
CONTENTSVn
１
１＾
１．１１
研究背景
１．２
研宄意义２
１．２．１理论意义２
１．．２
２２现实意义
１．２
３文献综￥
１．３．１年金受托管理研宄２
１．．
３２信托投资风险管理的相关研究３
１．．
３３年金受托投资风险管理的相关研究３
１．３．４文献评述４
１．
４研宄内容与方法４
１．４．１研究内容４
１
．４．２研宄方法５
１．５５
研宄创新点
２概念辨析与理论基础６
２．１６
２．１．１６
２．．
１２年金受托管理６
．１
２．３年金受托投资８
２．２理论基础９
２．２．１信息不对称理论９
２＿２．２委托代理理论１０
．．１
２２３投资组合理论０
．．１
２２４风险管理理论０
．．１１
２２５内部控制理论
I V 。。。以下略
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