下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 宏观专题报告 宏观专题报告 | 海外 ESG评价体系有何特色？ ESG评价体系手册（一） 证券研究报告 2022年 01月 15日 ● 核心结论 分析师 ESG概念的正式提出起源于 2004年，疫后重要性快速提升。 2004年联合国 环境规划署首次提出ESG投资原则；此后ESG概念在国际视野中的影响力不 断扩大，疫情后全球主要经济体进入新能源产业竞赛阶段，能源转型节奏加 快，ESG概念的重要性再次提升，ESG资产管理规模加快扩张。据彭博预测， 基准情形下2020-2024的五年内，全球ESG资管规模年均增速15%。 张静静 S0800521080002 13716190679 zhangjingjing@research.xbmail 联系人 裴明楠 随着ESG投资策略更为广泛的应用，ESG风险评价体系也愈发重要。本期报 告主要介绍海外ESG评价体系，我们将在下期探讨ESG评价体系在国内的应 用。海外的ESG评价方法发展历史悠久、体系较为完善详细，主流的ESG评 价机构包括明晟MSCI、标普S&P、富时罗素FTSE Russell、惠誉Fitch、ISS ESG等。本文选取三个具备独特亮点的ESG评价体系进行分析。 15000203635 peimingnan@research.xbmail 相关研究 将ESG融入整体信评框架的穆迪（Moody’s） 穆迪ESG评价方法的特色是将 ESG因素融入其整体的信用分析框架，分析 ESG因素对信评结果的影响。评价体系具有两个独立的分数：发行人ESG分 数（Issuer Profile Score，IPS）、ESG信用影响分数（ESG Credit Impact Score，CIS），后者反映该发行人的ESG表现对发行人整体信评结果的影响。 穆迪在进行信用分析时，将发行人的环境 IPS、社会IPS和治理IPS，与其他 信用影响因素一同作为信评系统的输入值，再输出ESG CIS得分。 对投资组合进行ESG评价的晨星（Morningstar） 晨星旗下的子公司Sustainalytics的ESG评级体系成熟完善，但是同大多数机 构一样是针对公司、证券发行人进行环境、社会和治理评价。晨星在 Sustainalytics ESG评级分数基础上，设计出一套方法计算投资组合的 ESG 分数，从而应用于对基金的ESG评估。计算投资组合的ESG风险时，晨星运 用两个输入指标，通过五个关键步骤，对投资组合内资产ESG得分加权求和， 得到投资组合的晨星可持续性评