从七个方面分析一家公司是否值得投资
一、天花板
天花板是指企业或行业的产品（或服务）趋于饱和、达到或接近供大于求的状态。在进
行投资之前，我们必须明确企业属于下列哪一种情况，并针对不同情况给出相应的投资策略。
在判断上，既要重视行业前景，也必须关注企业素质。
1、已经达到天花板的行业——极度饱和的行业（如钢铁行业）。投资机会来自于具有
垄断经营能力的企业低成本兼并劣势企业，扩大市场份额，降低产品生产和销售的边际成本，
从而进一步构筑市场壁垒，获得产品的定价权。
如果兼并不能做到边际成本下降就不能算是好的投资标的。比如，国企在行政推动下的
兼并做大，并非按照市场定价原则进行，因此其政治意义大于经济意义，此类国企不具备投
资价值。
那些在行业萧条期末端仍有良好现金流，极具竞争能力的企业在大量同类企业纷纷陷入
困境之时极具潜在的投资价值。判断行业拐点或需求拐点是关键，重点关注那些大型企业的
并购机会，如国内四大钢铁公司。
2、产业升级创造新的需求，旧的天花板被解构，新的天花板尚未或正在形成。如汽车
行业和通讯行业。这些行业通常已经比较成熟，其投资机会在于技术创新带来新需求。“创
新”——会打破原有的行业平衡，创造出新的需求。关注新旧势力的平衡关系，代表新技术、
新生产力的企业将脱颖而出，其产品和服务将逐步取代甚至完全取代旧的产品，如$特斯拉
电动车(TSLA)$和$苹果(AAPL)$的创新对各自行业的冲击。
3、行业的天花板尚不明确的行业。这些行业要么处在新兴行业领域，需求正在形成，
并且未来的市场容量难以估计，如新型节能材料；要么属于“快速消费”产品，如提高人类
生活质量、延长人类寿命的医药产品和服务。这类行业历来都是伟大企业的摇篮，牛股层出
不穷，要重点挖掘那些细分行业里具备领军地位的优秀企业——即：小行业里的大公司。
我们完全可以从公司和行业报道中，通过以上 3点探讨深刻了解一家公司的行业地位
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和未来想象空间。重点是明确：1.有没有天花板？；2.面对天花板，企业都做了些什么？
二、商业模式
商业模式是指企业提供哪些产品或服务，企业用什么途径或手段向谁收费来赚取商业利
润。比如，制造业通过为客户提供实用功能的产品获取利润。销售企业通过各种销售方式（直
销，批发，网购等等商业模式）获取利润等等。
研究商业模式的意义在于：
◆是不是个好生意？
◆这样的生意能够持续多久？
◆如何阻止其他进入者？
这三个问题分别对应：商业模式、核心竞争力和商业壁垒。商业模式，核心竞争力和壁
垒三位一体构成公司未来投资价值：前者指企业的盈利模式，核心竞争力是指实现前者的能
力。壁垒是通过努