目录
摘要.....................I
ABSTRACT...............III
第一章绪论................1
1.1.研究背景...................1
1.2.研究意义...................2
1.2.1.理论意义...............2
1.1.1.实践意义...............3
1.2.研究内容与方法..............4
1.2.1.研究内容...............4
1.2.2.研究方法...............4
1.2.3.研究路线...............6
1.3.研究创新...................6
第二章理论基础及文献综述................9
2.1.相关理论...................9
2.1.1.可持续发展理论..........9
2.1.2.利益相关者理论...............10
2.1.3.绿色技术创新理论...........11
2.2.企业ESG表现 ..............12
2.2.1.企业ESG表现的概述 ............12
2.2.2.企业ESG表现与企业长期价值 ..........13
2.3.绿色技术创新................15
2.3.1.绿色技术创新的概述..............15
2.3.2.绿色技术创新与企业长期价值............16
2.4.企业长期价值................17
2.4.1.企业长期价值的影响因素.............17
2.4.2.企业长期价值的计量方法.............19
2.5.文献评述.................21
第三章研究假设与研究设计..............23
II
3.1.研究假设.................23
3.1.1.企业ESG表现对企业长期价值的影响 .....23
3.1.2.绿色技术创新对企业长期价值的影响.......26
3.1.3.企业ESG表现与绿色技术创新对企业长期价值的交互影响 ....26
3.2.研究设计.................28
3.2.1.样本选择与数据来源..............28
3.2.2.变量定义与衡量...............29
3.3.模型设计.................32
第四章实证结果与分析...............35
4.1.描述性统计分析............35
4.2.相关性分析.............36
4.3.多元回归分析................38
4.3.1.企业ESG表现对企业长期价值影响的检验 ....38
4.3.2.企业环境表现对企业长期价值影响的检验......39
4.3.3.企业社会责任表现对企业长期价值影响的检验.....41
4.3.4.企业公司治理表现对企业长期价值影响的检验.....42
4.3.5.绿色技术创新对企业长期价值影响的检验......43
4.3.6.企业ESG表现与绿色技术创新对企业长期价值交互影响检验44
4.4.稳健性检验.............49
第五章研究结论及对策建议..............53
5.1.研究结论.................53
5.2.建议..................54
5.3.研究展望.................55
参考文献....................57
在学期间发表的学术著作.............65
致谢.....................67
摘要
ESG表现、绿色技术创新对上市公司长期价值的影响研究
摘要
“2030碳达峰、2060碳中和”双碳目标的提出，既对我国经济高质量发
展提出了确切要求，又强调了绿色的理念和内涵。双碳目标的提出实际上对金
融业提出要求，金融机构要重视生态环境因素对整个产业优化、结构升级的影
响，将环境风险作为机构投资决策机制考虑因素之一。社会责任投资也称 ESG
投资，基于传统财务分析的基础上，通过环境(E)、社会责任(S)、公司治理(G)
三个维度考察企业未来价值创造能力，找到具有可持续发展潜力的投资标的，
是一种将环境社会因素纳入投资框架的投资工具。立足于可持续发展理论、利
益相关者理论，ESG投资有助于推进经济、社会的协调发展。同时 ESG投资在
国外已形成庞大的市场规模，因此企业在 ESG三个维度的表现成为监管部门、
投资者及利益相关者的关注重点。在实现双碳目标的改革道路中，绿色技术创
新是保障经济效益和社会效益的关键，是企业实现更高质量发展的必然战略选
择。企业 ESG表现和绿色技术创新在绿色发展的大背景下是否会对企业长期价
值产生交互影响是本文探讨的问题。为深入探索，本文研究环境表现、社会责
任表现和公司治理表现三个维度分别与绿色技术创新对企业长期价值的影响。
首先，本文介绍了研究背景和意义，整理国内外学者对企业 ESG表现、
绿色技术创新和企业价值之间的研究，然后依据相关理论提出假设，采用时间
固定效应模型验证企业 ESG表现、绿色技术创新对企业长期价值的影响，得出
结论如下:(1)企业 ESG表现及其三个维度表现对企业长期价值产生正向影响，
且这种影响具有滞后效应，滞后效应强度不断增强；(2)绿色技术创新对企业长
期价值产生正向影响，且这种影响具有滞后效应，滞后效应强度随着时间延长
呈现下降的趋势；(3)企业 ESG表现与绿色技术创新对企业长期价值的增长有互
补效应，滞后一期的共同作用最大；环境表现和社会责任表现与绿色技术创新
对企业长期价值的互补效应随着时间延长不断增强；公司治理表现与绿色技术
创新对企业长期价值的互补效应在当期最大。最后根据本文的结论从利益相关
者的角度提出本文的相关建议，并指出本文的研究不足以及未来研究展望。
关键词：企业 ESG表现；绿色技术创新；企业长期价值；互补效应
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