公 司 研 究 证券研究报告 新三板 （(430140) 新眼光 深耕眼科谋多元，屡屡报以新眼光 增持 （首次） 2016年 7月 6日 深 度 研 究 报 告 市场数据 主要财务指标 报告日期 20160706 14.04 会计年度 2015 2016E 2017E 2018E 收盘价（元） 营业收入（百万元） 同比增长（ %） 净利润（百万元） 同比增长（ %） 毛利率（ %） 164.09 89.80 40.49 75.22 40.83 24.67 31.10 0.48 229.73 40.00 54.86 35.49 36.61 23.88 27.29 0.66 317.74 38.31 72.81 32.73 34.85 22 92 26.59 0.87 435.53 37.07 92.43 26.95 33. 2 21.22 25.24 1.11 总股本（百万股） 流通股本（百万股） 总市值（百万元） 流通市值（百万元） 净资产（百万元） 总资产（百万元） 每股净资产 83.61 54.60 1173.91 766.63 130.19 227.63 1.56 净利润率（ %） 净资产收益率（ %） 每股收益（元） 每股经营现金流（元） 0.63 0.32 0.38 0.36 相关报告 投资要点 ? ? 新眼光是我国领先的眼科企业，深耕眼科数字化医疗产品。公司主要是向 医疗机构提供眼科数字化产品、医疗设备数字化系统集成服务及医疗信息 化解决方案，包括但不限于眼底照相机、裂隙灯、手术显微镜等产品。 眼科医疗设备市场规模辽阔，进口替代、数字化及整合是趋势。我国基层 卫生机构医疗器械更新换代的需求巨大；与国外相比，我国医疗器械消费 额还有很大提升空间；而且我国近视人群比例的增加及不断老龄化的人口 均使得我国眼科疾病患病率较高；因此，我国眼科医疗设备市场空间辽阔。 而未来，进口替代、数字化及整合更是大势所趋。 分析师： 纪云涛 jiyt@xyzq S0190511020003 ? 专业的技术，突出的业绩及资本的助力造就了公司领先的市场地位。公司 营销网络广阔，遍布六大洲；且十分注重研发，研发投入力度逐年增加； 同时，公司依靠强大技术实力，多项商业模式均游刃有余；再加上，公司 具有突出业绩，资本市场的助力，造就了公司领先的市场地位。 研究助理： 代云龙 daiyunlong@xyzq 邢军亮 ? ? 深耕眼科领域，纵横捭阖向其他科室及医疗信息化扩张。公司每年不断推 出新的眼科产品；且公司在不断