2023年全球投资者展望
应对重新校准后的
全球房地产市场
全球资本市场 Colliers 2
高力国际认为全球房地产市场的稳定
态势将在2023年年中确立 2023 全球
关键主题
1. 在稳定之前，定价“重置”及再校准
2. 动能是关键
3. 应对不可预测
4. 抓住机会而非散布焦虑
5. 更多的平台和私有化运作
6. 股权向债权的转化
7. 追求品质，注重基本面
8. 可持续性主导决策，而非事后补救 Colliers 4
1.在稳定之前，定价“重置”及再校准
o 随着市场持续其价格发现的征途，通货膨胀和更高的利率将继续影响投资人
在2023年的决策。
o 定价的调整已在不同市场上发生，尤其是在2022年第三季度，收益率/资本
化率上升了100个基点。然而，一些市场尚未看到任何价格调整，在各个市高力专家观点
场及物业类型，关于“着陆、稳定和复苏”的时机有显著差异。
o 总的来说，高力认为随着利率和经济前景更加确定，全球房地产市场的稳定 “在更透明、流动性更强市场中的表现情况将决定
态势将在2023年年中确立。
全球资本最受欢迎的门户目的地。那些重新定价最
迅速、因而看起来价值更高的市场将在2023年上
半年吸引资金。那些在重新定价方面落后的市场可
能会需要更长时间等待投资回归。目前有两个市场
的重新定价速度明显快于其他市场——英国和美国
”
Tony Horrell
Head of Global Capital Markets
& CEO UK & IrelandColliers 5
1.在稳定之前，定价“重置”及再校准
o 调查结果反映了市场着陆方式和时间的显著差异。总体而言，投资者普遍 是证实了价格发现之旅还有一段路要走。
认为，到2023年底，核心资产价值将进一步下降10%。增值型资产价格可
o 对价格变化的看法也因地区而异。对于北美的核心办公资产而言，这种情
能会进一步下跌。
况要悲观得多，13%的投资者认为其2023年的价格将下降20%以上。只有
o 尽管如此，近20%的投资者表示他们仅是“不清楚”2023年价格将在何处探不到5%的人认为亚太地区和欧洲、中东和非洲的情况也会如此。
底。该比例在零售、酒店和多户住宅/BTR增值型资产中超过30%。我们将
这归结为推动市场定价变化的多重因素，以及变化的发生时机和速度。我
们的全球投资者调查于2022年10月3日至11月3日进行，在此期间，一些
市场的价格发生了重大变化。我们无法确定投资者表达的以上观点是否都
解释了这一点，或者它们仅代表了对2023年价格进一步变化的预期。这只
全球资本价值：2023年所有资产类别的变化百分比
决定所有资产类别的核心和增值资本价值的投资者百分比
30%
24%
25%21%
19%
20%16%17%
14% 15%
15%12% 12% 12%12%
10% 6% 7%
4% 5% 5%
5%
0%
不清楚 20+10 到200 到 10 没有变化 0 到-10 -10 到 -20 -20+
核心型增值型
Source: Colliers 2023 Global Investor Survey