摘要
关键利益相关者组合视角下企业社会责任投资策略的研究
在可持续发展理念和企业社会责任理念已经成为国际社会广泛共识的背景
下，企业履行社会责任不仅仅是隐性的道德追求，也是扩大市场份额、获取竞争
优势和树立企业形象的最优战略选择。但是，现实中许多企业却因为过多地承担
了社会责任降低了自身竞争优势，反而让一些不负责任的企业趁机钻了空子。长
此以往，不仅不利于推动企业社会责任的发展，也不利于整个社会的进步。企业
盲目投资于社会责任或是无视社会责任都不是我们希望看到的结果，前者不利于
企业的健康发展，后者不利于社会的可持续进步。因此，探究企业如何通过履行
社会责任为企业自身和整个社会共同创造价值成为了学术界和企业界都关注的
焦点问题。
大量的理论和实证研究表明，企业社会责任投资与企业价值之间存在正相
关、负相关或是非线性相关等可能的相关关系。在已有研究中，相关学者大多以
单一利益相关者的视角来进行研究，但是这种单一视角的研究存在一定局限性，
并不能反应众多企业利益相关者组合给企业带来的影响。
基于此研究背景，为了有效解决企业如何进行社会责任投资的问题，本文以
组态理论为研究基础，将关键利益相关者组合作为研究的切入点，以“关键利益
相关者组合—企业社会责任投资策略—企业价值”为研究主线，具体探讨了以下
四个方面的问题：第一，关键利益相关者组合的内涵、构成及特征问题；第二，
企业在对不同的关键利益相关者组合进行社会责任投资时，企业价值的提升或降
低是否存在不同结果；第三，在单情景异质条件的影响下，关键利益相关者组合
视角的企业社会责任投资策略选择是否存在差异；第四，在多情境异质组合条件
的影响下，关键利益相关者组合视角的企业社会责任投资策略选择是否存在差
异。
围绕上述问题，本文首先通过对企业社会责任和企业利益相关者等相关理论
及研究内容的回顾，明确了关键利益相关者组合的内涵，并从多样性、层次性、
互补性和抑制性对组合的特征进行了详细分析。其次，在关键利益相关者组合的
视角下，对企业社会责任投资的类型、额度、价值来源和价值传导进行了详细分
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