证券研究报告 行业报告 |行业投资策略 2022年01月09日 医药生物 合成生物学——未来已来，开启“造物”时代 作者： 分析师杨松 SAC执业证书编号：S1110521020001 分析师吴立 SAC执业证书编号：S1110517010002 分析师唐婕 SAC执业证书编号：S1110519070001 行业评级：强于大市（维持评级） 上次评级：强于大市 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1投资观点：合成生物学——未来已来，开启“造物”时代 ?合成生物学为何值得关注？ ?合成生物学对于全球可持续发展至关重要：合成生物学按照特定目标理性设计、改造乃至从头重新合成生物体 系，用以解决人类食品缺乏、能源紧缺、环境污染、医疗健康等各方面的问题，对于全球可持续发展至关重要， 根据 CB Insights分析数据显示，预计到 2024年合成生物学市场规模将达 189亿美元，2019-2024年复合增长率 达28.8%。 ?合成生物制造过程兼具绿色环保与降本增效优势：生物技术的应用可以降低工业过程能耗 15-80%，原料消耗 35%-75%，减少空气污染50%-90%，水污染33%-80%。据世界自然基金会（ WWF）预估，到2030年工业生物技术 每年将可降低10亿至 25亿吨二氧化碳排放。 ?深受各国政府普遍重视：欧盟在《面向生物经济的欧洲化学工业路线图》中提出，在 2030年将生物基产品或可 再生原料替代份额增加到25%的发展目标；2020年国家发改委在《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长 点增长极的指导意见》中提出支持合成生物学技术创新中心建设。 ?为何现阶段关注合成生物学？ ?多领域产品+多家公司上市：合成生物学概念提出20年来，伴随着生物学、生物信息学、计算机科学、化学等学 科快速发展，实现从简单基因线路设计到基因组合成，多领域产品成功上市、以及过去一年内全球 5家公司上市 预示着合成生物学迎来新发展阶段。 ?先进技术推动行业快速发展：高效基因组编辑技术与 DNA合成技术是合成生物学核心使能技术， CRISPR技术于 2020年获得诺贝尔奖，芯片合成技术实现高通量基因合成，核心技术迭代更新带来合成生物学行业加速发展。投资观点：合成生物学——未来已来，开启“造物”时代 ?单季度融资创历史新高： 2021年合成生物学一级市场投资热度显著上升， 2021年Q1和Q2投资额快速提升， 2021Q3全球合成生物相关企业融资额创单季度历史新高，投资金额高达 61亿美元，比前期历史记录提高 33%。 从历年合成生物学投资变化可以看出， 2021年已成为合成生物学领域最景气一年，有望开启合成生物学研究和 发展元年。 ?哪些合成生物学公司值得关注