适应新常态资产配置策略 认识“新常态”“新常态”的由来及影响中国GDP增长历程: 严重过剩 + 过度负债 + 经济减速 货币超发严重（M2=137万亿=GDP×2）中国债务问题企业 银行 家庭 政府经济恶化?债务危机?金融危机?资产安全警示危机 怀特（William White），经济合作与发展组织审议委员会主席，曾任国际清算银行首席经济学家。当前的局面比2007年还要险恶。我们对抗萧条的宏观经济弹药已经基本上用光了！过去八年时间当中，债务持续累积，已经达到了世界每一个地方都会成为潜在的导火索的地步。显然，下一次衰退当中，这些债务的很大一部分都将无法偿还，这会让许多本以为自己持有的资产有一定价值的人感到不安。”习大大讲话我们面临的重大风险——今后5年，可能是我国发展面临的各方面风险不断积累甚至集中显露的时期。我们面临的重大风险，既包括国内的经济、政治、意识形态、社会风险以及来自自然界的风险，也包括国际经济、政治、军事风险等。如果发生重大风险又扛不住，国家安全就可能面临重大威胁，全面建成小康社会进程就可能被迫中断。我们必须把防风险摆在突出位置，“图之于未萌，虑之于未有”，力争不出现重大风险或在出现重大风险时扛得注过得去。2015.10.29 十八届五中全会第二次全体会议讲话 需要注意的是，各种风险往往不是孤立出现的，很可能是相互交织并形成一个风险综合体。……要提高动态监测、实时预警能力，对各种可能的风险及其成因心中有数、对症下药、综合施策，出手及时有力，力争把风险化解在源头，不让小风险演化为大风险，不让个别风险演化为综合风险，不让局部风险演化为区域性或系统性风险，不让经济风险演化为社会政治风险，不让国际风险演化为国内风险。习大大讲话2015.10.29 十八届五中全会第二次全体会议讲话作者：哈瑞·丹特 以90%准确率，被誉为“唯一未曾失准的经济预测专家”进入2012年，伴随发达国家和中国人口红利的消失，80年一遇的经济严冬周期正在到来，信贷与房产泡沫不断萎缩，银行系统危机回潮，近百年来的首个通货紧缩时代即将开启！这是一场完全不同的危机！国内居民资产配置状况（一）【家庭财富最大组成】房地产处境、前景严重过剩 严重泡沫化 房地产税（不动产登记） 人口拐点人口红利消退对利率的冲击中国 1.5 加 拿 大 0.75 英国 0.5 美国 0.25~0.5 日本 0~0.1 欧洲央行 -0.1~0 瑞士 -1.25~0.25 瑞典 -0.25各国央行1年期存款利率（%）国内居民资产配置状况（二）银行储蓄 证券资产 银行储蓄证券资产 其他金融资产 ≈75% ＜20% 保险资产 摘自安联集团《全球财富报告Ⅱ》