新时代 · 新征程· 新机遇 新经济形势下投资思考2021 关键词 疫情 通胀 货币 股市 房地产 固收+ 中美关系 疫后经济 持续恢复 ：出口，基建，房地产 积极的货币政策，财政政策 2020年5月为分水岭，2021年回归常态，边际收紧 2020年出口超预期：防疫物资/居家办公 就业形势严峻，小微企业经营困难，居民收入下降，导致物价和消费低迷 通胀 全球性货币超发，低利率 股市/房产价格大幅上涨 社会财富差距拉大 底层通缩，高层通胀；穷人通缩，富人通胀 流动性结构性宽松 数据来源：中国人民银行 2020年1-4月为了应对疫情：降准，降息，社融和M2增速快速抬升 货币政策 2月：稳健的货币政策更加注重灵活适度，保持流动性合理充裕 6月：坚持总量政策适度 12月：不急于转弯 金融监管：稳杠杆，防风险 2021年收紧？ 2021年目标赤字率回归“常态” 信用风险 风险源头：经济环境恶化，2016年以来金融去杠杆，2020年疫情，疫情恢复期流动边际收紧 灰犀牛：城投平台，影子银行，僵尸企业，地产 中美关系 1979年建交后分三个阶段：1979-2000合作共赢；2000-2008竞争合作；2008年以后战略遏制 中美产业分工从互补走向竞争 拜登上台后，抗击疫情和财政刺激，联合盟友制衡中国 少子老龄化 2019年出生人口1465万，65岁及以上人口占比12.6% 2022年将进入深度老龄化 少子化（生的起养不起） 潜在经济增长率下降 中国60后大概有2.2亿人，70后有2亿人，80后有2亿人，90后有1.6亿人，00后有1.2亿人。 理财市场表现 低风险类产品收益持续下降 权益市场过去两年火热，资金向头部集中，代表：茅台，宁德时代 2021年投资机会 债券：利率债优于信用债 股票：注册制和退市常态化的大背景下，头部效应显著。 风格：具有业绩确定性的头部公司仍具长期配置价值，但短期大涨后波动加大需警惕；低价股风险大于机会。 行业：新制造，新消费，新能源及军工板块仍是资金青睐的主要方向。 固收+ 固收：票息，杠杆，久期 权益：打新，可转债，定增 固收+类资产：二级债基，偏债混合，理财型寿险（终身寿险，年金险） 亚马逊集团CEO杰夫·贝佐斯曾问巴菲特：你的投资体系这么简单，为什么别人不做和你一样的事情？ 巴菲特回答：因为没有人愿意慢慢变富。 总结 三要 直面市场波动，降低收益预期 坚持长期理念，做时间的朋友 底线思维，定期检视资产 三不要 不用单一资产博收益 不在高位一次性接盘 不过分追求赚短期块钱 回顾与前瞻：高收益并非常态；流动性可能收紧；中美关系仍是最大挑战 谢谢～ 再问：100万，放在哪里，你能睡得着觉？ 结束语：投资可以简单，但要方向正确！做时间的朋友，允许自己慢慢变富！！！。。。。。。以下内容略