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目录
1 核心发现 ........ 1
1.1团队职能 .......... 1
1.2募资环节 .......... 1
1.3投资环节 .......... 1
1.4退出回报 .......... 2
2样本说明 ........ 3
2.1 97位CFO参与本次调研，80%来自市场化VC/PE机构 ....... 3
2.2参与调研的CFO具备丰富从业经验 .... 4
2.3样本机构管理总规模超过9800亿元，管理基金主要是人民币基金 .... 4
2.4 CFO管理的财务团队小而精.... 5
3关键发现 ........ 6
3.1 CFO团队配置与职能 .. 6
3.1.1过去三年VC/PE基金对CFO及财务团队需求呈上升趋势 ....... 6
3.1.2 投后管理是CFO本职工作之外最重要的工作内容 ....... 7
3.1.3 CFO在投后重点关注盈利和财务风险的预测评估 ........ 8
3.1.4季报、年报和合伙人会议是基金首选三大信息披露方式 ........... 9
3.2基金募集 ........ 10
3.2.1 2018年超七成CFO所在机构正在募集新基金 ........... 10
3.2.2 超过50% CFO预期完成新基金募集需要6个月以上11
3.2.3双币种基金成为机构募集的主要目标 .. 12
3.2.4创投基金是新募基金首选 ........ 13
3.2.5新基金以自行募集为主，第三方机构募集为辅 ........... 143.2.6 六成CFO对2018年募资信心下滑.... 15
3.2.7 44%的CFO认为 LP出资违约现象属偶然现象 ......... 16
3.3投资与估值 .... 17
3.3.1团队、行业地位和创新性是 CFO对拟投企业关注的三大要点 .......... 17
3.3.2 超过60%的CFO接受的投资项目估值倍数在8-15倍之间 ... 18
3.3.3近60%的CFO认为目前项目估值偏高 ........... 19
3.3.4市场法是CFO最主流的项目估值方法21
3.4退出与回报 .... 22
3.4.1约37%CFO对2018年退出回报态度积极...... 22
3.4.2 IPO任然是CFO退出首选方式 ........... 23
3.4.3创业板成为CFO眼中上市退出首选 ... 24
3.4.4 PE二级市场交易尚处于早期发展阶段24
3.4.5 CFO更倾向于接受3-6倍回报倍数 .... 26
3.5 企业财务分析27
3.5.1 CFO所用财务系统集中于用友和金蝶 . 27
3.5.2机构管理费用占运营成本50%-70%是主流 ..... 28
4 CFO榜单评选 .......... 30
4.1评选标准 ........ 30
4.1.1 评选简介 ......... 30
4.1.2评选标准 .......... 30
4.2 2017年度VC/PE行业最具影响力CFO TOP10 ....... 301 核心发现
CFO作为VC/PE机构的“大管家”，可以说是最了解基金状况的关键人，洞察和熟悉
基金运作的大事小情和方方面面。2018年2-3月间，投中研究院联合中华股权投资财务总
监协会对97位主流VC/PE机构的CFO进行了调研。下面是此项调研的核心发现，将能够
帮助我们还原和理解最真实和不一样的VC/PE江湖天下
1.1团队职能
（1）80%的CFO团队近三年来发生人员变动，但总体招聘力度大于人员流出力度，VC/PE
基金对财务人员的需求呈上升趋势
（2）投资业务条线中，CFO表示除基础财务工作外，投后管理工作的重要程度最高，重中
之重在于关注盈利和财务风险的预测评估
1.2募资环节
（1）2018年，超过七成的机构已经开始募集新基金，40.21%的受访者希望新基金募资周
期放缓至3-6个月
（2）48.45%CFO所在机构正在或计划同时募集美元与人民币基金，VC/PE行业从1.0时
代向2.0时代迈进
（3）89.69%的CFO表示首先考虑自行募集新基金，并以第三方理财机构为辅助渠道
（4）2018年有六成CFO对募资信心下滑，创投基金以59.79%的选择率成为首选募集类
型
1.3投资环节
（1）“优秀的企业创始团队”成为CFO对拟投项目的首要评价标准
（2）市场法是CFO主流使用的估值方法，且60%CFO认为当前市场项目估值过高
（3）近半数的CFO们对于项目估值使用的市盈率倍数集中于8-15倍之间。。