目录 产能严重过剩影响企业效益.................................................................................................................. 4 行业拐点仍未到来..................................................................................................................................................4 预计06 年全行业产能利用率约50％ ......................................................................................................................4 预计06 年汽车降价幅度约3－4％，其中轿车降5－6％........................................................................................4 毛利率没有明显回升迹象.......................................................................................................................................5 06 年钢价下跌18％的预期对商用车正面影响大于乘用车......................................................................................5 固定资产周转率下降趋势未改................................................................................................................................7 行业继续从波峰向波谷运行....................................................................................................................................7 06 年重卡市场存在反弹可能，但估计空间不会太大............................................................................. 8 威孚高科...............................................................................................................................................................10 大中型客车平缓增长，关注出口......................................................................................................... 11 宇通客车...............................................................................................................................................................14 金龙汽车...............................................................................................................................................................15 轻卡受钢铁跌价正面影响大，轻客处于调整期................................................................................... 15 江淮汽车...............................................................................................................................................................16 江铃汽车...............................................................................................................................................................17 轿车竞争环境较恶劣........................................................................................................................... 18 上海汽车...............................................................................................................................................................19 一汽夏利...............................................................................................................................................................19 汽车玻璃上市公司.............................................................................................................................. 20 福耀玻璃...............................................................................................................................................................20 估值和投资建议................................................................................................................................. 21 重点上市公司业绩预测和投资评级..................................................................................................... 23 www.m448中国最大的资料库下载 图表索引 图1 三大车型出厂价月度物价指数（上年同月基数为100） ......................................................................................5 表1 预测汽车板06 年均价下跌18％左右（元/吨）....................................................................................................5 表2 钢铁价格变动对不同车型毛利率影响的敏感性分析.............................................................................................6 图2 我国汽车行业历年投资额和增速..........................................................................................................................7 图3 我国汽车行业历年毛利率和固