请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
- 2 -
行业深度研究报告
目录
1、微波电路行业基本知识 .. - 4 -
1.1、微波 ... - 4 -
1.2、微波电路 ....... - 4 -
1.3、微波电路的发展历程及国内发展趋势 ....... - 7 -
1.3.1、微波电路的发展历程 ........ - 7 -
1.3.2、我国微波电路的未来发展趋势 .... - 8 -
2、国防信息化建设对微波电路需求巨大 .. - 8 -
2.1、雷达 ... - 9 -
2.1.1、雷达与微波电路 .... - 9 -
2.1.2、我国军用雷达研制单位 .. - 11 -
2.1.3、军用雷达市场空间 .......... - 12 -
2.2、通信装备 ..... - 13 -
2.2.1、通信装备与微波电路 ...... - 13 -
2.2.2、我国军用通信装备产业格局 ...... - 16 -
2.2.3、我国军用通信装备市场规模 ...... - 17 -
2.3、电子对抗装备 ......... - 17 -
2.3.1、电子对抗与微波电路 ...... - 17 -
2.3.2、我国电子对抗主要研制力量 ...... - 18 -
2.3.3、电子对抗市场空间 .......... - 19 -
2.4、军工电子装备发展对微波电路的巨大需求.......... - 19 -
2.4.1、内外部环境造就军工行业发展的长期成长通道........... - 19 -
2.4.2、国防信息化作为军队建设的重点方向，发展速度更快 ........... - 21 -
2.4.3、军用微波电路市场空间测算 ...... - 22 -
3、微波电路在民用领域的潜在需求更为广阔..... - 22 -
4、我国微波电路的研制力量 ........ - 24 -
4.1、“两所一厂” ........... - 25 -
4.2、其他研制力量 ......... - 31 -
4.2.1、中国电科总体所下属部门或企业 .......... - 31 -
4.2.2、民参军企业 .......... - 32 -
图1、 微波在电磁波谱中的位置 ... - 4 -
图2、 微波电路所处环节 ... - 5 -
图3、 不同功能的微波电路 ........... - 5 -
图4、 微波电路分类（从形式上） ........... - 5 -
图5、 “爱国者”下一代新型雷达 ........... - 6 -
图6、 微波电路的发展历程 ........... - 7 -
图7、 典型军用雷达 ........... - 9 -
图8、 军用雷达发展演进 . - 10 -
图9、 典型相控阵雷达 ..... - 10 -
图10、 T/R组件的原理 .... - 10 -
图11、 卫星移动通信系统网络结构 ........ - 15 -
图12、 54所典型通信产品 .......... - 17 -
图13、 电子对抗示意图 ... - 18 -
图14、 1949年以来美国、大陆与中国台湾军费开支对比（百万美元） ....... - 20 -
图15、 射频功率器件（功率3w）的规模（十亿美元） ........ - 23 -
图16、 射频功率器件各类半导体工艺市场占有率变化- 23 -
--------
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
- 3 -
行业深度研究报告
图17、 全球射频器件全产业链及并购情况 ....... - 24 -
图18、 中国电科13所典型产品 . - 26 -
图19、 中国电科55所典型产品 . - 27 -
图20、 亚光电子微波电路领域的主要产品 ....... - 29 -
图21、 华光瑞芯主要产品分类 ... - 30 -
图22、 国睿科技微波电路产品 ... - 31 -
图23、 南京恒电业务领域及产品 ........... - 32 -
图24、 南京恒电近年营收和净利润情况（亿元）........ - 33 -
图25、 星波通信主要滤波器产品 ........... - 33 -
图26、 星波通信主要微波组件产品 ....... - 34 -
图27、 星波通信主要微波子系统产品 ... - 35 -
表1、 按形式分类的微波电路及其特性 ... - 6 -
表2、 典型量产相控阵雷达及T/R组件数量 ..... - 11 -
表3、 我国主要雷达研制生产单位 ......... - 11 -
表4、 各波段通信方式的区别与应用 ..... - 13 -
表5、 卫星通信市场容量分析 ..... - 16 -
表6、 我国军用通信主要研制力量 ......... - 16 -
表7、 我国电子对抗主要研制力量 ......... - 19 -
表8、 微波电路主要厂商及产品能力 ..... - 25 -
表9、 中国电科13所产品领域 ... - 26 -
表10、 中国电科55所产品领域 . - 27 -
表11、 铖昌科技主要财务数据（万元，2018~2020为并购承诺净利润） ..... - 35 -
--------
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
- 4 -
行业深度研究报告
1、微波电路行业基本知识
1.1、微波
微波是电磁波的一种，频率范围在300MHz~300GHz，对应波长为1米~1毫米，
处于射频（300KHz~300GHz）的高频部分。微波具有波长短、频率高、对金属材
料反射性强、空间穿透率强、对气候环境要求低等特点。因其良好的特性，微波
已广泛应用在雷达、电子对抗、通信等领域
图1、微波在电磁波谱中的位置
资料来源：《微波理论》，兴业证券经济与金融研究院整理
微波波长极短，比飞机、舰船、导弹、卫星、汽车、建筑物等宏观物体几何尺寸
小得多，且照射到金属物体上产生反射，因此利用这一特性可以制成体积小、方
向性强、增益高的微波天线系统，用来发射或接收微波信号，为雷达、通信等提
供必要条件
微波频率极高，实际可用的频带较宽，可达数百甚至上千兆赫兹，与低频无线电
波相比具有更大的信息容量，因而微波可作为多路通信的载频。现代多路通信系
统，包括卫星通信系统，几乎无一例外都工作在微波波段
另外，微波受外界干扰小，且不受电离层变化影响，通信质量高于低频无线电波
1.2、微波电路
微波电路，即处理微波信号的电路，实现微波信号的发射与接收功能，是构成雷
达、通信和电子对抗等电子装备的重要组成部分，其性能好坏直接影响电子装备
的先进性
--------
请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明
- 5 -
行业深度研究报告
图2、微波电路所处环节
资料来源：《微波电路》，兴业证券经济与金融研究院整理
从功能上，微波电路可分为放大器、开关等有源电路，功分器、滤波器、衰减器
等无源电路，以及频率源等多功能电路组件、子系统。在雷达等电子装备的射频
前端，各种功能微波电路缺一不可，共同组成了电子装备的信号收发单元
图3、不同功能的微波电路
资料来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理
从形式上，微波电路根据技术和工艺的发展可分为波导立体电路、混合微波集成
电路（HMIC）、单片微波集成电路(MMIC)和多芯片组件(MCM)等。在朝着小型
化方向发展过程中，波导立体电路用量越来越少，混合和单片微波集成电路成为
主流，且正朝着多芯片组件发展
图4、微波电路分类（从形式上）
波导立体电路 混合微波集成电路 单片微波集成电路 多芯片组件
资料来源：wind，兴业证券经济与金融研究院整理
--------。