行业事件快评
请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13
目 录
1. 6月份电信业运行数据点评 ...... 3
1.1. 总体情况 ...... 3
1.1.1. 电信业务总量情况 ....... 3
1.1.2. 电信业务收入情况 ....... 3
1.2. 移动和固网业务情况 .......... 4
1.2.1. 移动通信业务 ... 4
1.2.1.1. 移动互联网流量业务情况4
1.2.1.2. 移动短信业务情况6
1.2.1.3. 移动通话业务 ........ 6
1.2.2. 固定通信业务 ... 7
1.3. 三大运营商经营情况对比 .. 7
1.3.1. 4G业务情况对比 ......... 7
1.3.2. 固定宽带业务情况对比 ........... 8
2. 通信能力情况点评 ......... 9
2.1. 总量情况 ...... 9
2.2. 地区发展情况 ......... 11
3. 投资建议11
4. 风险提示11
行业事件快评
请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 13
1. 6月份电信业运行数据点评
1.1. 总体情况
6月电信业务总体情况延续了1-5月趋势，业务总量和业务收入稳步增
加。现阶段，仍旧是网络流量和移动宽带用户的稳定增长驱动电信业务
的总量提升
图 1： 2017年6月－2018年6月电信业务总量及收入累计增速完成情况
数据来源：工信部，国泰君安证券研究
1.1.1. 电信业务总量情况
电信业务总量完成25570亿元，同比增长132.7%，增速逐月提升，6月
当月增速达147.4%。从2017年4月以来，电信业务总量增加且增速提
升，尤其是2018年度上半年至今，电信业务总量突破三千亿元大关，主
要得益于移动宽带的用户积累和移动短信业务的增加
图 2：2017年4月-2018年6月电信业务总量情况（单位：亿元）
数据来源：工信部，国泰君安证券研究
1.1.2. 电信业务收入情况
电信业务收入增速小幅回落。2018年6月，电信业务收入完成1264亿
元；2018年上半年，电信业务收入累计完成6720亿元，同比增长4.1%，
增速较1－5月下滑0.1个百分点。受微信语音等手机软件附加功能的影
响，移动通话业务量呈下滑趋势，带动电信业务收入小幅下降
53.559.2
68.176.4
117125
132.7
5.65.9
6.36.4
4.94.5
4.1135720
40
60
80
100
120
140
电信业务总量累计同比增长（%）电信业务收入累计同比增长（%）
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
20-04
20-05
20-06
20-07
20-08
20-09
20-10
20-11
20-12
20-01
20-02
20-03
20-04
20-05
20-06
电信业务总量:当月值环比增长
行业事件快评
请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 13
图 3：2016年-2018年6月电信主营业务收入情况（单位：亿元）
数据来源：工信部，国泰君安证券研究
1.2. 移动和固网业务情况
从业务来看，较2017年上半年，移动通信业务收入比例较小幅减少，但
业务收入占比仍在70%以上；固定通信业务收入增速保持两位数。上半
年，三家基础电信企业完成移动数据及移动互联网业务收入3095亿元，
同比增长12.8%，占电信业务收入的46.1%；完成固定数据及互联网业务
收入1055亿元，同比增长7.2%。固定通信业务的增加主要是在固定宽
带业务
图 4：2018年1－6月固定和移动业务收入占比情况
数据来源：Wind，国泰君安证券研究
移动通信业务中，移动互联网业务与移动短信业务增长明显，移动电话
通话量继续下滑。对于移动互联网业务，我们认为随着5G商用化时代
的到来，三大运营商的用户资源争夺将更加激烈，有利于移动宽带用户
的进一步增加
1.2.1. 移动通信业务
1.2.1.1. 移动互联网流量业务情况
从用户来看，移动电话用户延续增长趋势，截至6月末，三家基础电信
企业的移动电话用户总数达15.1亿户，同比增长10.6%，上半年净增
9229万户。这主要是由于不限量套餐服务刺激移动电话用户继续保持较
快增长
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
1,200.00
1,400.00
20-01
20-03
20-05
20-07
20-09
20-11
20-01
20-03
20-05
20-07
20-09
20-11
20-01
20-03
20-05
电信主营业务收入:当月值环比增长
27.60%29.10%
72.40%70.90%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
80.00%
2017年1-6月2018年1-6月2017年1-6月2018年1-6月
固定通信业务收入占比移动通信业务收入占比。