22017.12 iResearch Inc 开篇摘要 注释：2017年互联网消费金融放贷规模增加银行互联网消费金融业务口径。 2017年，中国互联网消费金融放贷规模4.4万亿元，增长904.0% 2017年，互联网消费金融放贷规模大增，推动该增长的原因包括较低的资金成本、房贷的互联网转移、 金融理念渗透与互联网消费金融场景布设。未来增长需要在场景、人群两个维度持续渗透。 2017年市场集中度较2016年有所下降，这是因为2016、2017年进入市场的机构较多，且创新性较强。 2018年，在主流场景开发已基本完成的大背景下，随着市场增速放缓、监管政策趋严，市场集中度将 会上升，市场将向有资质、优质的互联网消费金融机构集中。 互联网消费金融难以通过导流到其他业务变现，只能依靠自身产品获取收入，因此收入、成本的配 比关系是该业务的关键。在所有的成本中，获客成本、风控成本的控制受企业能力影响较大，由此 推出互联网消费金融业务发展需要获客能力、用户体验、风控能力三大能力。互联网消费金融机构的发展取决于获客能力、用户体验、风控能力三大能力 2017年前十机构放贷量占总放贷规模的67.3%，预期未来将上升3互联网消费金融宏观现状1 互联网消费金融发展关键能力2 互联网消费金融市场竞争格局3 互联网消费金融典型公司案例4 互联网消费金融行业发展趋势542017.12 iResearch Inc 定义 互联网消费金融需申请、审核、放款及还款全流程互联网化 消费金融（或消费贷、消费信贷）是指以消费为目的的信用贷款，信贷期限在1至12个月，金额一般在20万以下，通常不 包括住房和汽车等消费贷款，专指日常消费如日耗品、衣服、房租、电子产品等小额信贷。 根据消费金融业务是否依托于场景、放贷资金是否直接划入消费场景中，又可以将消费金融业务分为消费贷和现金贷。由 于消费金融机构不能完全覆盖各类生活场景，因此直接给用户资金的现金贷成为有场景依托的消费贷的有力补充，大多数 消费金融机构都同时具备这两种形式的消费金融产品。 互联网消费金融，是指借助互联网进行线上申请、审核、放款及还款全流程的消费金融业务。广义的互联网消费金融包括 传统消费金融的互联网化，狭义的互联网消费金融仅指互联网公司创办的消费金融平台。随着传统消费金融机构线上化的 发展，本文以广义的互联网消费金融为研究对象。 来源：艾瑞研究院自主研究及绘制。 消费金融的业务类型 消费金融 以消费为目的的信用贷款，期限在1至12个月，金额 一般在20万以下，不包括住房、汽车贷款，专指日常 消费如日耗品、衣服、房租、电子产品等小额信贷。 消费贷现金贷 消费金融业务依托于 场景 放贷资金直接划入消 费场景中 消费金融业务没有场 景依托 放贷资金直接划入申 请借款用户账户 互联网消费金融定义及研究范畴 申请审核放款还款 互联网消费金融：全流程互联网化 互联网公司创办的消费金融平台传统消费金融互联网化 互联网流量巨头发起的消费金融业务 如花呗，或开展互联网消费金融业务 而创立的机构，如爱财集团、买单侠。 如银行通过手机银行、直销 银行自主开展的全流程互联 网化消费金融业务。52017.12 iResearch Inc 互联网消费金融发展阶段 互联网消费金融进入行业整顿期 互联网消费金融的发展经历了三个阶段。2013至2014年，分期乐、京东白条、趣分期、爱又米纷纷上线，行业进入启动 期。启动期的相关政策以鼓励业务发展为主，至2015年6月政策共批准成立了15家持牌消费金融公司。进入2015年，大 量互联网消费金融机构、产品涌现，其中包括2015年4月上线的花呗；政策方面，2016年3月，人民银行、银监会提出 “加快推进消费信贷管理模式和产品创新”。在行业创新、政策鼓励的共同作用下，互联网消费金融进入快速增长期。但 是，在快速增长的背后，出现了过度授信、暴力催收等不合规经营方式，2017年出台各项资质、业务监管政策，行业进入 整顿期。 注释：2017年放贷规模统计口径增加银行互联网消费金融规模，占总规模的12%；总体包括银行、持牌消费金融公司、电商系、消费分期平台、P2P平台及其他各类互联网消费金融 公司提供的个人消费金融业务放贷规模；虚拟信用卡放贷规模按照无息期放贷规模核算；关于现金贷政策的解读可参考《艾瑞：关于“现金贷”政策，我们还有一些想说的》。 来源：利用公开资料整理，根据艾瑞数据模型核算。 整顿期（2017.11起） 互联网消费金融放贷规模及发展阶段 2013年8月，分期乐（乐信）成立；2014年2月， 京东白条上线；2014年3月趣分期上线；2014年 9月，爱又米上线。 政策层面通过成立消费金融公司来鼓励发展消费 金融业务。2009年7月，银监会发布《消费金融 公司试点管理办法》；2015年6月，李克强召开 国务院常务会开放消费金融公司市场准入。 2015年4月蚂蚁花呗上线，2015年放贷规模超800 亿元；2015年全年分期乐放贷规模达61亿元。 2016年3月人民银行、银监会发布的《关于加大对 新消费领域金融支持的指导意见》、2016年3月的 政府工作报告提出推进消费信贷管理模式和产品创 新、鼓励金融机构创新消费信贷产品。 2017年6月发布《关于进一步加强校园贷规范管理工作的通知》暂停网贷机构 开展在校大学生网贷业务；11月发布《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的 通知》要求监管部门不得新批设网络（互联网）小额贷款公司；11月发布《关 于规范整顿“现金贷”业务的通知》对现金贷业务做了全面的规范。 2017年放贷规模快速增长，花呗放贷规模预计超9000亿。下半年政策频出， 网络小贷资质暂停发放，存量资质的价值凸显。业务开展资质、开展方式受 到政策规范，短期将有碍于互联网消费金融放贷规模的增长，但长期将整顿 行业乱象、规范行业发展。 增长期（2015-2017.10）启动期（2013-2014） 18.6 60.0 183.2 1183.5 4367.1 43847.3 97737.3185874.5 314691.0 465723.2173.5%222.6%205.3%546.0%269.0% 904.0% 122.9%90.2%69.3%48.0% 2012201320142015201620172018e2019e2020e2021e 2012-2021e中国互联网消费金融放贷规模及增速 互联网消费金融放贷规模（亿元）互联网消费金融放贷规模增速（%） 。。。。。。