哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文
I
摘要
研发活动具有“高投入，周期长，见效慢”等特点，在传统的以会计利润为
基础的业绩考核制度下，大额的研发投入会抵减企业当期的业绩。因而，企业管
理者因追求短期业绩而怠于进行研发投入。经济增加值（以下简称EVA）考核制
度将研发投入视为“资产”而非“费用”，在EVA考核下，企业加大研发投入不会
减损当期业绩，同时可以享受相应的税收优惠政策，从而有效地消除了管理者的
“后顾之忧”。国有企业从2010年开始逐步引入EVA考核制度，其初衷之一是“促
进企业加大研发投入，提升创新水平”，本文以此为契机，从“促进研发投入”的
角度，检验EVA考核制度的实施效果
本文依据委托代理理论与激励理论，遵循“理论分析--实证分析--案例分析”
的研究路线，以2008-2014年国有上市公司为研究样本，采用样本配对法和双重差
分模型，考察EVA考核制度的实施对国有企业研发投入与创新产出的影响。实证
研究表明，EVA考核制度的实施在一定程度上提升了国有企业的研发投入强度，
但同时损害了国有企业的研发投入效率，削弱了研发投入对专利产出与企业价值
的促进作用；在不同行业、不同生命周期阶段的企业中，EVA考核制度的实施对
研发投入的促进作用存在显著差异，对于劳动密集型企业和处于衰退期的企业，
EVA考核制度的实施效果并不理想。此外，有效的内部控制为EVA考核制度的推
广提供了良好的内部环境，从而提升了EVA考核制度对研发投入的促进作用。进
一步地，案例研究发现，EVA考核制度的推广需要经历“水土不服”的过渡期，
因而EVA考核制度对于研发投入的影响存在一定的滞后性。EVA考核制度对于研
发投入的影响路径主要包括：“消除管理者业绩考核的后顾之忧”、“引导管理
者追求长远利益，避免短视行为”等
本文的研究结论从理论上深化了EVA考核实施效果的相关研究，采用双重差
分模型将EVA考核的政策效力剥离出来，避免了时间趋势效应等带来的内生性问
题。进一步，在实践方面，为“EVA考核制度的改良”与“国有企业研发效率的
提升”提供了相关借鉴
关键词：经济增加值考核；研发投入；创新产出；双重差分模型
哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文
II
Abstract
R&D activities have the characteristics of long investment cycle, slow effect and
high risk. Under the traditional assessment system, large amount of R&D investment
will detract from the company’s current performance. Therefore, managers are reluctant
to invest in R&D because of their pursuit of short-term performance. The EVA
assessment system regards R&D investment as assets rather than costs, effectively
reducing the agency problems. Since 2010, state-owned enterprises have gradually
introduced the EVA assessment system. One of their original intentions is to promote R
& D investment and enhance innovation.Therefore, this paper aims to verify the
implementation effect of the EVA examination system.
This paper is based on principal-agent theory and incentive theory and follows the
research path of “theory analysis--positivist analysis-case study”.Taking the data of
state-owned listed companies from 2008 to 2014 as research samples,we will
investigate the influence of EVA assessment system on State-owned Enterprises' R & D
Investment and Innovation Output. Empirical research shows that the EVA assessment
system can promote state-owned enterprises to increase R&D investment, but at the
same time damage the efficiency of R&D investment. For enterprises in different
industries and different life cycle stages, the promotion effect of EVA assessment
system on R&D investment has obvious differences. For labor-intensive enterprises and
enterprises in recession, the implementation effect of EVA assessment system is not
significant. Further, the case study found that the implementation of the EVA
assessment system needs to undergo a transition period of ineffective, thus there is a
certain lag in the impact of the EVA assessment system on R&D investment.The EVA
assessment system's impact on R&D investment mainly includes: “eliminating
short-term performance worries”,“guided managers to pursue long-term interests, and
avoid short-sighted behavior”.
This paper deepens the relevant research on the effectiveness of EVA assessment
theoretically . And in practice, it provides relevant reference for improvement of EVA
assessment system and improvement of R&D efficiency of state-owned enterprises.
Keywords: EVA assessment system; R&D investment; Life cycle theory; Industry
characteristics; Difference-In-Differences model
哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文
III
目录
摘要 .... I
Abstract .. II
第1章 绪论 ..... 1
1.1研究背景与问题的提出 ......... 1
1.2 研究目的与意义 ........ 1
1.2.1 研究目的 ......... 1
1.2.2 研究意义 ......... 2
1.3 国内外研究现状 ........ 2
1.3.1 经济增加值考核实施效果的相关研究 ......... 2
1.3.2 研发投入影响因素的相关研究 ......... 4
1.3.3 文献评述 ......... 5
1.4 研究内容与研究方法6
1.4.1 研究内容 ......... 6
1.4.2 研究方法 ......... 7
1.4.3 技术路线图 ..... 7
第2章经济增加值考核对研发投入与创新产出影响的理论分析 ........... 9
2.1 相关概念界定9
2.1.1 经济增加值（EVA）的概念及其优越性 ..... 9
2.1.2 企业生命周期及其划分标准 ........... 10
2.1.3 行业特征及其划分标准 ....... 11
2.1.4 内部控制有效性 ....... 12
2.2 相关理论基础 .......... 12
2.2.1 委托代理理论 ........... 12
2.2.2 激励理论 ....... 13
2.3 经济增加值考核对研发投入与创新产出的影响分析 ...... 13
2.3.1 经济增加值考核对研发投入的影响分析 ... 13
2.3.2 经济增加值考核对创新产出的影响分析 ... 14
2.3.3 生命周期分类视角的影响分析 ....... 16
2.3.4 行业特征分类视角的影响分析 ....... 17
2.3.5 内部控制有效性的调节效应分析 ... 17
2.4 本章小结 ...... 19
第3章 经济增加值考核对研发投入与创新产出影响的实证分析 ........... 20
3.1 研究设计 ...... 20
哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文
IV
3.1.1 研究方法设计 ........... 20
3.1.2样本选取与数据来源20
3.1.3变量选取与衡量方法21
3.2 模型构建 ...... 23
3.3 实证结果与分析 ...... 24
3.3.1 经济增加值考核对研发投入影响的实证分析 ....... 24
3.3.3 生命周期分类视角影响的实证分析 ........... 30
3.3.4 行业特性分类视角的实证分析 ....... 32
3.3.5 内部控制有效性调节作用的实证分析 ....... 33
3.4 实证研究结论 .......... 34
3.4.1 研究结论汇总 ........... 34
3.4.2 经济增加值考核对于研发投入影响的结果讨论 ... 35
3.4.3 经济增加值考核对于创新产出影响的结果讨论 ... 36
3.4.4生命周期对经济增加值考核实施效果影响的结果讨论 .... 36
3.4.5 行业性质对经济增加值考核实施效果影响的结果讨论 ... 37
3.4.6 内部控制有效性的调节作用结果讨论 ....... 37
3.5 本章小结 ...... 38
第4章 经济增加值考核对研发投入与创新产出影响的案例分析 ........... 39
4.1 案例选取与资料来源 .......... 39
4.2 案例介绍与分析 ...... 39
4.2.1 案例公司简介 ........... 39
4.2.2 EVA考核前案例公司业绩考核情况与存在的问题 ........... 40
4.2.3 EVA考核制度在案例公司的实施与推广 ... 41
4.2.4 EVA考核制度的实施对S集团公司创新活动的影响 ....... 42
4.2.5 EVA考核对案例公司研发投入影响的作用机理分析 ....... 46
4.3 案例研究的启示 ...... 47
4.4 对策建议 ...... 49
4.4.1 改良国有企业EVA考核制度的建议 ......... 49
4.4.2 提升国有企业研发投入与效率的建议 ....... 50
结 论 ... 52
参考文献 ......... 54
哈尔滨工业大学学位论文原创性声明和使用权限 . 59
致 谢 ... 60。。。。。。