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全球区块链产业全景与趋势报告（2018上半年）【作者】
袁煜明
朱翊邦
肖晓
郭大治
huobiresearch@huobi
全球区块链产业全景与趋势报告（2018年上半年）
2018年5月
摘要：
2017年数字资产市场经历了自比特币问世以来的第三次牛
市，这次牛市不再是比特币一枝独秀，而是“智能合约系”数字
资产百花齐放，代表了数字资产行业从点对点现金的共识到智能
合约共识的进步。市场自2018年初开始转冷，直到4月中旬，伴
随多个DPoS共识机制项目的超级节点竞选，才逐步企稳并伴有
回暖迹象。投资者情绪调查显示大众对未来市场走势仍然乐观，
71%认为下半年总市值将上升30%以上
2017年数字资产众筹经历爆发式增长，成功项目合计融资额
达到2016年同期的23倍。2018年新增众筹项目破发率走高，3
月一度达到67%，但仍有如Zilliqa等优质项目市场价格突破众筹
价的34倍，未来资金将进一步向头部项目聚拢。2018年上半年
出现首例成功的DAICO模式众筹，此类众筹模式将被更广泛的
地采用，同时美国众筹正转向合规，Reg A+，Reg D也将开始流
行
未来数字资产市场将存在六大逻辑。渗透逻辑：加密金融向
传统金融渗透；应用逻辑：市场将由“场景+区块链”的升级逻辑
引领；并购逻辑：将出现更多数字资产对互联网流量级应用的并
购，让优质应用在上链赋能的同时实现数字资产退出；用户逻辑：
用户数量继续增加，且将有更多二级市场机构进场；代际逻辑和
性别逻辑：用户平均年龄由青年转向中年，女性比例有望进一步
提高
合规和监管方面，2018年2月美国SEC明确了大部分数字
资产众筹的证券属性，并类比证券市场强化对其监管，预计将有
更多国家效仿。另外，日、韩率先成立自律组织，未来各国将呈
现集中监管和自律组织并行的状态。短期之内世界联盟监管仍存
在空窗期
我们将区块链产业划分为硬件、基础设施；区块链底层平台；
通用技术；垂直应用；服务设施五大板块。2017年平台与基础层
的竞争尤为激烈。下半年仍需重点关注底层平台和通用技术，随
着接下来几个月各大平台的主网上线，底层平台的竞争格局或将
逐步清晰
技术方面，目前区块链的性能尚不能支撑大规模的应用落地，
扩展性、隐私性、互通性是主要瓶颈，但过去一年中各方面都有
新的解决方案不断涌现，且近期出现了DAG、哈希图等区块链之
外的新型分布式账本技术。预计2018下半年区块链技术的迭代
将进一步加快
全球区块链产业全景与趋势报告（2018上半年）目录
一、数字资产投资市场回顾与展望 ... 3
1.1 数字资产市场转为冷静，蓄势待发. 3
1.2 数字资产众筹市场略有降温，但整体金额仍较大. 7
1.3 回望过去：最近这次牛市和曾经的牛市有什么不同？... 13
1.4 展望未来：数字资产市场去向何方，会有什么新的玩法？....... 15
二、区块链及数字资产合规、监管回顾与展望 ..... 19
2.1 区块链、数字资产监管现状及未来主旋律展望... 19
2.2 世界主要区块链国家和地区监管透视....... 20
三、区块链产业链回顾及展望 ......... 32
3.1 硬件、基础设施....... 32
3.2 区块链底层平台....... 33
3.3 通用技术....... 35
3.4 服务设施....... 36
3.5 垂直应用....... 38
四、区块链技术发展回顾与展望 ..... 48
4.1 我们已处在激动人心的分布式、开放经济生态的技术攻坚阶段........... 48
4.2 区块链应用落地面临的技术瓶颈与解决方案进展........... 50
4.3 区块链以外新的分布式账本底层正不断涌现....... 58
全球区块链产业全景与趋势报告（2018上半年）一、数字资产投资市场回顾与展望
自比特币2009年初诞生起，数字资产市场开始出现。根据Coin Market Cap
数据显示，截至目前，全球共有超过1,600多种活跃数字资产在市场中交易，同
时有更多的数字资产存在于我们周围，这些数字资产，共同构成了区块链数字资
产主要的投资交易市场
1.1 数字资产市场转为冷静，蓄势待发
2017年，数字资产市场经历了爆发式增长，总市值从年初的177.4亿美金暴
涨至年末的5,597.6亿美金，增长30倍，超越了其他任何一类资产的回报。然
而，进入2018年后，数字资产市场掉转风向，价格剧烈回撤，截至4月中旬，
前五大数字资产“比特币”、“以太坊”、“瑞波币”、“比特币现金”、“莱特币”的
价格跌至去年10月左右水平，价格亦较顶点缩水70%以上
图1：前五大数字资产价格指数走势图
来源：火币区块链研究院整理
除价格大幅下跌外，数字资产市场的活跃度也大幅下滑：
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BTCBCHETHLTCXRP。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看